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投行暫停做空黃金抄底黃金恐抄在半山腰

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

投資潮流

□本報記者黃瑩穎

近期由于黃金價格一度暴跌,不少內地居民紛紛赴港搶金。不過,讓人憂慮的是,這些急迫的抄底行動或許抄到半山腰。有分析指出,盡管長期看多黃金,但短期內金價面臨較大的下行壓力。

金價反彈購金潮減弱

內地客購物的集中地香港油尖旺區,近期一再被內地客“擠爆”。廣東東莞居民李女士告訴中國證券報記者,“金價跌得太多了。”去年10月,由于擔心金價會繼續上漲,李女士一口氣買了兩對龍鳳金鐲,三條金項鏈。不過由于金價大跌,目前的金價已比李女士當時的購入價低20%左右。心急的她在“五一”節前后兩次赴港,再次購入兩對龍鳳金鐲和兩根金條。

對于金市的火爆,香港周大福[微博]發言人表示,從4月中旬開始,已有包括內地居民在內的客戶涌到店鋪購買金飾,客量比平時暴增30%至40%,無論是飾金、金粒,以至戒指、項鏈等,都是搶購對象。香港尖沙咀的一家金鋪的店員表示,“之前只有周末人流量才會比較多,最近一個月工作日客人也非常多,甚至有內地客沒看款式,直接埋單。”香港新地代理租務總經理馮秀炎指出,受惠旅客買金意愿增加,旗下12家商場在4月27至5月1日間,客戶消費額由過去平均4000元至1萬元,提升至4000元至3萬元,總人流按年升15%,達620萬人次,營業額同比上升20%,達1.275億港元。

不過,由于金價止跌回升,“五一”節期間內地客的購金熱情已出現小幅回落。六福集團主席兼行政總裁黃偉常表示,“五一”假期前來光顧的客人以內地游客居多,雖然有買下幾對龍鳳鐲的豪客,但生意已不像金價急跌時那么火暴,可能與金價近日反彈有關。

值得注意的是,有香港業內人士表示,近日在掃貨黃金后,不少內地客的目標轉向玉石類奢侈品。過去兩年鉆石價格已經大幅上漲近八成,同等大小但色澤不完美的鉆石價格也上漲了近兩成。

投行暫停做空黃金

4月12日,黃金出現了近30年歷史上的一輪瘋狂暴跌,兩個交易日之內,黃金現貨價格從1561美元/盎司跌至1322美元/盎司。與此同時,高盛集團建議投資者做空黃金,并大幅下調金價短線和長線預期。

而正是這一輪暴跌,讓以黃金為主要嫁娶之物的中國人、印度人、阿拉伯人陷入搶金潮。這種超預期的實物黃金需求已經使香港、新加坡等地金條每盎司溢價高達3美元。從香港到新加坡,從孟買到上海,整個亞洲正在經歷多年未見的黃金搶購潮。

而從全球實物黃金需求來看,不僅是散戶買家在增持黃金,全球各大央行也在增加黃金儲備。國際貨幣基金組織[微博]4月24日公布的數據顯示,俄羅斯3月連續第五個月增持黃金儲備,土耳其則是連續第四個月增加黃金儲備。截至3月底,俄羅斯增加4.7噸黃金儲備至981.648噸,土耳其則增持33噸至408.874噸。

上述舉動止住了黃金的跌勢,上周二由于國際現貨金價反彈至1400美元上方,高盛集團停止了做空黃金的建議,告訴客戶退出金價走低押注。東吳期貨指出,在國際投行大規模做空黃金后,全球超預期的實物黃金需求令金價逐步收回此前跌幅,這使高盛等國際投行對金價下跌的預期發生了轉變,金價在目前相對歷史高位受打壓為大概率事件,但現貨黃金瘋狂的需求將給國際金價帶來強有力的支撐。

金價中期難樂觀

不過,讓人憂慮的是,這些急迫掃金的舉動,短期看可能抄到了半山腰。此前一度止跌回升的金價,近日再次下行。瑞銀分析師近日將2013年金價預期下調8%,至每盎司1600美元,此前預期為每盎司1740美元。該行將2014年金價預期下調4%,至每盎司1625美元,此前預期為每盎司1700美元。

瑞銀看空的理由是,美國和全球經濟增長、歐元區尾部風險降低、避險天堂作用弱化、其他資產(股市)表現日益向好,這些都給黃金投資者增添了負面感受。

諾亞財富則從黃金屬性做出了分析,諾亞財富管理中心研究部袁源指出,從中期來看,持續多年的黃金大牛市已步入尾聲。這是由于從黃金的金屬屬性來看,黃金與其他金屬的走勢呈趨同性,而受制于全球終端需求的不足,大宗商品的價格需要一輪調整,而黃金在短期內脫離其他金屬,走出一波獨立行情的概率較低。從黃金的貨幣屬性分析,隨著美國政府信用重新獲得認可,黃金的貨幣屬性開始減弱。尤其是當持有黃金的機會成本可能發生轉變,持有黃金的吸引力也在不斷減弱,因此使得金價面臨較強的下行風險。

而從長期看,諾言財富仍看好黃金。袁源指出,如果將時間期限拉得足夠長,黃金可能會迎來一輪新的牛市。畢竟全球都相繼加入到貨幣寬松的陣營中,而多印的紙幣很可能在未來的某一天造成全球范圍內的通脹,從而增加黃金的吸引力。

長期看多的觀點也獲得瑞銀的贊同,該行指出,“隨著投資者對黃金重拾信心,以及信任的增加,我們認為黃金市場能夠攀升更高的價位,同時宏觀環境的不確定性,以及全球關鍵央行持續寬松政策的聲明促使投資者繼續對黃金感興趣。”

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