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羅偉廣抄底力挺杠桿基金選股不如買分級基金?

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

羅偉廣一度用50%倉位買入杠桿基金B份額大賺,外匯交易員Roland:反彈中漲幅前50股票的組合,與信誠中證500B漲幅相同

“去年年末,持有杠桿基金一個月,收益就有60%到70%,現在可能又到了持有杠桿基金的好時候了。”廣東新價值投資決策委員會主席羅偉廣告訴第一財經日報《財商》記者。

今年以來,上證指數已經從近期高點2444點下跌到2000點附近。當一些投資人悲觀絕望時,另一些投資人已經開始摩拳擦掌準備抄底大盤,而天生有杠桿的分級基金B類份額,成為他們抄底的上佳選擇。

羅偉廣的抄底利器

“今年上半年雖然指數表現很差,但是對創業板來說卻是一波牛市。現在是一個關鍵時刻,創業板太高了,大盤藍籌中長期基本面上又還是有問題。哪怕是上半年做得最好的人,這個時候也拿不定主意接下來的熱點是什么。我判斷大盤應該有反彈的需求,這個時候就不賭板塊了,直接買入杠桿基金。”羅偉廣告訴記者。

其實,羅偉廣去年就在杠桿基金上大賺一筆。

去年上證指數一路從2400點以上跌到2000點以下,整個證券市場都被濃濃的陰霾籠罩。這時業績陷入谷底的羅偉廣決定用50%的倉位買入杠桿基金B類份額。正是這個決定,讓羅偉廣的業績在一個月之內大幅回升。

“一個月杠桿基金漲了70%。”羅偉廣告訴記者。這一戰也是讓羅偉廣開始走出陰霾的關鍵一戰,最成功的代表是其管理的新價值15期,其凈值從0.75到1附近。

今年當上證指數從2444點跌到1985點時,羅偉廣又做了個決定,他賣出了前期漲幅很大的創業板股票,再次買入了杠桿基金。

在羅偉廣看來,杠桿基金和股指期貨對市場十分敏感,既可以作為市場底部的先行指標,又是抄底利器。

“股指期貨和杠桿基金是市場上專門吃這行飯的高手交易的結果,有風向標的作用,比起那些銀行、地產等權重股來說反應更敏銳,回顧在大盤此前暴跌之前,杠桿基金和股指期貨的倉位已經有明顯反映。”羅偉廣告訴記者。

比起股指期貨來,杠桿基金則是一種好用又簡單的品種。“做期貨很容易爆倉,對資金管理要求很高。可以把它(杠桿基金)理解成一個波動較大的股票,用一定的倉位配置是比較好的。”

要做到以小博大,杠桿基金的杠桿率是最重要的指標。杠桿基金的杠桿率除了受到初始杠桿率的影響,還受到其二級市場交易價格的影響。

將當月進取份額凈值漲幅/基礎份額凈值漲幅定義為當月實際杠桿,在6月實際杠桿最大的分級基金B類份額為申萬菱信深成進取,當月的實際杠桿為3.61;其次是銀華銳進,杠桿為2.64;鵬華資源B,實際杠桿為2.39;最低的是銀華鑫瑞、銀華瑞祥和國投瑞銀瑞和遠見,杠桿分別為1.58、1.24和0.65.

選股不如買分級基金?

“就算你牛到剛好挑中市場上漲最好的50只股票,業績可能仍然不如購買一只杠桿基金。”Roland告訴記者。

Roland是一家外匯公司的交易員,對價格波動十分敏感。除了外匯交易外,Roland一直用自己編制的一套系統判斷大盤漲跌,準確率非常高,但是要完全根據技術指標選出最好的個股那就十分難了。

在這次大盤跌到1949點以下的時候,Roland已經強烈看多了。

“當時我就在想,究竟買什么才能夠最好地抓住這一波行情。”Roland告訴記者。

Roland篩選出從1949點到2444點滬深股市漲幅前50名的股票,計算其平均漲幅,發現其平均漲幅與信誠中證500B漲幅幾乎相同。也就是說,就算在2400多只股票中構建一個由漲幅前50的股票組成的組合,也不過與信誠中證500B的漲幅相同。

記者統計發現,從1949點到2444點大盤漲幅為23.56%。同期漲幅最大的50只股票為*ST生化(.SZ)、岳陽恒立(.SZ)、樂通股份(.SZ)、中航重機(.SH)、盛和資源(.SH)、冠豪高新(.SH)、北斗星通(.SZ)、國海證券(.SZ)等,其加權平均漲幅為110.8%。

同期漲幅最大的分級基金B類份額為信誠中證500B(),漲幅為109.6%;銀華銳進(),漲幅為102.4%;中歐盛世B()漲幅為81.48%;長盛同輝等權B,漲幅為75.52%。

以銀華銳進為例,全市場2471只股票中僅有14只股票漲幅超過它。設想要挑選出這14只股票是一件難度頗大的事,而選擇杠桿基金則相對來說容易得多。

首先,要充分發揮杠桿效用,被動投資型基金較主動投資型基金更好。由于分級指數基金的母基金投資標的清晰,而且基本接近滿倉運作,在市場上漲時,能夠充分發揮杠桿效應。相比之下,主動管理型基金投資標的不清晰,且倉位也不確定。

其次,在每次反彈中由于各個板塊漲幅不一,掛鉤各板塊的分級基金B份額也漲幅不一。目前分級指數基金涵蓋了大盤指數如中證100、滬深300和深證成指,還有中小盤指數如中證500、中小板100、深證100等。

“今年上半年的重災區是資源類的周期股,這些股票跌得很慘。我雖然中長期不看好這些股票,不過如果市場反彈的話,我則看好它們的表現。讓我選的話我寧愿配置掛鉤資源類周期股的分級基金。現在去買重倉中小盤個股的杠桿基金沒什么意義,中小盤個股基本上沒怎么跌,高配這些個股的分級基金基金份額理論上已經蘊含一些溢價了。”羅偉廣說。

(責任編輯:DF058)

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