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港口庫存高企螺紋鋼抄底需謹慎

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

經過近1個月的大幅下跌后,螺紋鋼上周五出現了小幅反彈,一根小陽線成功突破60分鐘MA20均線的壓制,并在隨后出現了回抽確認。技術面來看,該均線為本輪下跌的主要壓力線,鑒于基本面暫不具備大幅反彈的條件,若近期螺紋鋼能站穩60分鐘MA20均線上方,后期將出現止跌企穩,并將圍繞3500步入振蕩整理走勢。若期價短期再度跌破60分鐘MA20均線,后期將再創本輪新低。

全年粗鋼產量大增為價格低迷主因

中鋼協數據顯示,12月下旬全國預估粗鋼產量環比明顯回落,達到196.06萬噸,僅高于2013年初的水平,低于2013年全年208.91萬噸的平均水平,且全年產量依舊呈現“拱形”走勢,符合市場預期。通過對近年來粗鋼產量數據進行比較發現,2013年全年同比增加9.6%,遠高于2012年同比2.43%的水平,略低于2011年同比10.23%的水平。結合與之密切相關的GDP增速來看,在需求端較為低迷的背景下,2013年粗鋼產量增幅過大,這或許也是螺紋鋼全年跌多漲少的主要原因。

多重因素令鋼材減產勢在必行

當前主要有三方面的因素影響鋼材產量,其中最為關鍵的為季節性影響因素。

第一,按照以往的產量走勢,當前處于減產期且產量通常位于全年的最低水平區間,這是目前出現減產最主要的動能,但其影響持續時間較短。

第二,鋼廠利潤率長期在大面積虧損和勉強盈利之間徘徊,理論上會倒逼鋼廠自動進行減產,但實際情況是,鋼廠既不愿喪失市場份額,同時又承擔著眾多員工的就業問題,因此該影響對于鋼廠的減產力度較為有限。此外,當前鐵礦石市場基本面較鋼材市場更為偏弱,低礦價也從側面反映出當前減產受利潤影響相對較小,利潤因素的影響將會在3月份下游開工旺季時充分得到體現。

第三,1月7日環保部與全國31個省(區、市)簽署了《大氣污染防治目標責任書》,明確了煤炭削減、落后產能淘汰等各項工作的量化目標。與以往“拆小建大”情況有所不同的是,本次淘汰落后產能的任務在行政層面上得到了高度的重視。

鐵礦石弱勢難改港口庫存延續新高

數據顯示,2013年我國進口鐵礦砂及其精礦萬噸,同比增長10.2%,進口均價為129.03美元/噸,同比增長0.22%,并未出現明顯的量價齊升局面,其主要原因在于鐵礦的需求端較為疲弱。9月份以來,海運指數出現了暴漲暴跌的走勢,這一反常的表現并沒有使貿易商提高警惕,反而使得進口礦的數量在年末出現了明顯增加,在鋼廠需求不旺的影響下,鐵礦石港口庫存不斷攀升。大量礦石堆積港口,且又臨近春節長假,使得海運需求萎靡不振,BDI指數僅新年以來就下跌了600余點,當前為1512點。而代表貨運鐵礦石的BCI指數更是大幅跳水。礦價基本面的弱勢不利于鋼市。

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