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散戶可效仿基金分批建倉避免抄底過早

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

掘金之旅

□丁寧

無論是閱讀比爾?米勒還是彼得?林奇的相關書籍,我們都會不經意地發現,這兩位歷史上最成功的基金經理,其實都出現過抄底過早的投資失誤。然而,他們又不同于普通的散戶投資者,所以經常可以分批分期建倉股票。如此一來,便可很快攤薄成本,不至于被抄底過早所傷。而作為散戶投資者,其實也可效仿基金,分批分期的建倉股票。

回顧股神巴菲特的投資經歷,成功抄底的事例可謂數不勝數。就以最為著名的富國銀行為例,巴菲特在認定該公司具備反轉特性之后,便一舉拿出總體倉位的40%進行大膽抄底,并因此一戰成名。而與巴菲特有所不同的是,比爾?米勒和彼得?林奇由于是基金經理,所以并不允許用如此大的倉位比例去投資一只股票。再加上基金經理的年度業績考核壓力遠大于股神巴菲特,所以大多數基金經理即便喜歡抄底,也通常采用分批分期建倉股票的投資策略。

以比爾?米勒為例,他曾看好過多只具備反轉特性的股票,然而由于無法準確預測市場,所以經常會抄底過早,在股價還在“半山腰”時便開始建倉。好在比爾?米勒資金量充裕,面對抄底過早的股票,經常可以分批分期進行建倉。如此一來,便可很快攤薄成本,從而在股價反轉后獲得不菲的收益。而與比爾?米勒相類似,彼得?林奇也曾有過分批分期建倉股票的經典“戰役”。在投資以克萊斯勒為代表的汽車股時,彼得?林奇在經歷了大量調研之后,幾乎是在公司業績好轉前的一瞬間進行投資的。而在之后,等到汽車股的業績真正好轉時,彼得?林奇才真正開始增加投資,并最終實現了投資周期股的巨大成功。

客觀來說,股神巴菲特的投資方法幾乎是無法復制的。畢竟歷史上很多曾經優秀的公司,都在業績下滑之后徹底沉淪并再無翻身之日。再加上散戶投資者的調研能力遠遜于巴菲特,所以像巴菲特那樣使用40%倉位比例去買一只可能的業績反轉股,幾乎等同于賭博。如果這只股票真的出現業績反轉,那么無可厚非。如果這只股票徹底沉淪,并且又抄底抄在半山腰上,那么投資者就會陷入到十分被動的局面當中。

而相對來說,眾多基金經理的投資方法卻是可以學習和效仿的。曾經優秀的公司一旦沉淪,便可小倉位進行投資,之后等到業績反轉時,再開始一步步追加投資。畢竟每年最新的季報和年報都擺在那里,所以只要看著公司的業績一步步反轉而一步步加倉,就絕對是“安全邊際”極高的價值投資方法。雖然這樣的投資方法業績肯定不如巴菲特,但卻可以最大程度地減少賭博的成分存在。

大多數散戶投資者都是0.1%的傭金費率,并且每筆交易的最低傭金通常都是5元,所以要想享受到0.1%的傭金費率,最起碼也要5000元起步才行。有鑒于此,很多散戶投資者即便是資金量不足,也經常會考慮節省傭金這個因素,從而最初建倉時占比過大。在這里,筆者的建議則是秉承著“忘掉傭金”的態度,而是根據自己的實際資金量進行分批分期建倉股票。如果資金量特別小,哪怕每次建倉只用一兩千元也無可厚非。雖然多交了傭金,但卻不至于打亂投資計劃,從而實現安全邊際更高的成功投資。

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