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誰在做多A股:私募火線加倉QFII進場抄底

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

據《第一財經日報》報道,記者采訪中發現,這波悄無聲息的進攻中,產業資本和QFII先知先覺,率先進場抄底,但他們已經且戰且退;接過中場接力棒的公募基金也已經開始放緩腳步,但私募和散戶的興奮點才被剛剛點燃,他們的情緒能否帶動市場進一步攻城略地?

深圳一位私募基金經理前期接受采訪的時候稱本次反彈只是技術型反彈,表示對這種短期反彈不會貿然參與。但隨著反彈幅度接近15%,該私募則表示已經"不得不加倉","作為私募基金,在客戶看來,踏空同樣可恥。"

產業資本進退自如

在這波反彈當中,踩點最為精準的,莫過于產業資本了。

1月以來,產業資本持續一個多月出現增持市值高于減持市值的現象。

數據顯示,1月份重要股東在二級市場的增持數量明顯大于減持數,增持股份數有4.2億股,增持金額達39.64億元;減持股份數有1.8億股,減持金額有18.13億元。

德邦證券分析師胡青指出,從歷史上看,產業資本從2005年7月和2008年9月開始的兩次大規模集中增持,都是在市凈率的低點發生的,時間上大約領先3個月。

2月之后,隨著反彈的加速,產業資本態度開始出現轉變,2月份減持金額急劇放大。數據顯示,重要股東2月份增持數額降至6962萬股,增持金額只有5.37億元。而減持股份數則達3.87億股,減持金額猛增到50.62億元。

持續兩個月的反彈也隨即在攻破2400點后進入了調整,產業資本在此輪反彈中的操作可謂進退自如。

華泰聯合證券分析師穆啟國指出,近期產業資本增持行為弱化的原因有兩方面,一是信貸水平低于預期,企業資金面緊張,因此在凈減持主體中"公司類"占比91%,高管與個人凈減持并未明顯放大。第二,企業市場從前期低點反彈已經超過14%,整體估值吸引力下降。

但穆啟國也表示,總體來看,盡管產業資本增持行為趨于弱化,但其凈減持額并未高于2011年平均水平,產業資本是否進入減持期尚待后續數據確認。

QFII進場

在抄底的隊伍當中,QFII向來當仁不讓。

國際資金跟蹤監測機構TrimTabs統計也顯示,2012年以來,在美交易的中國ETF持續保持資金凈流入的旺盛勢頭,僅在1月份就吸引資金4.94億美元,創下自2009年12月以來的單月資金流入第二高水平。

麥格理證券在一份報告中指出,以中國市場為投資對象的國家基金開始吸引機構資金流入,現在開始為今夏中國股市的反彈作準備并非為時過早。麥格理表示,這些資金流向往往能提前6至8個月成為股市的風向標。

法國興業銀行旗下領先資產管理更于3月1日推出"領先智選中國A股基金",該基金及另類投資香港分銷業務主管吳兆龍表示,中國增長因素基本層面已經不錯,加上現在A股估值吸引,企業盈利亦見持續上升,二季度后GDP會恢復升勢。

但隨著反彈愈演愈烈,外資的動作也有所謹慎。EPFR最新數據顯示,在連續六周資金凈流入之后,截至2月22日當周,中國被監測到資金凈流出,規模為2948萬元。

公募基金的躊躇

"本輪反彈前期,公募基金的倉位并不高,隨著反彈的繼續以及隨后利好的出臺,基金加入到做多的行列當中,反彈進入加速階段。"一位私募基金經理說。

對1月以來A股的上漲,大部分基金都持謹慎的態度,這也直接導致其業績逆市下跌。銀河證券基金研究中心的數據顯示,1月上證綜指上漲4.24%,標準股票型基金下跌2.10%,標準指數型基金上漲3.75%,均跑輸大盤。

好買基金研究中心提供的倉位測算數據顯示,股票型基金的倉位僅有79.22%;反彈初期,基金似乎不為所動;1月下旬才開始逐步提高倉位,基金倉位達到89.66%的高位,但隨即關于基金倉位的"88魔咒"的魅影浮現。

渤海證券一位分析師指出:"從走強的板塊上看,前期的煤炭等資源股,到后面的地產股、銀行股等,這些板塊都不是游資的力量可以推動的,后續反彈還能走多遠,基金的作用也是至關重要的。"

私募火線加倉

私募在這波反彈中并未能占得先機,與公募基金一樣,本輪反彈中私募總體表現并不如大盤。隨著1月份市場回暖、經濟見底以及政策拐點的確認,私募才開始緊急加倉。

好買基金研究中心的數據顯示,私募的平均倉位到2月才出現大幅回升,平均持倉比例為66.43%,較前飆升20.43個百分點。其中,持股倉位在七成以上的私募基金占比明顯增加,已占到43%,較上月增長了23%;而在調查范圍中已沒有倉位在30%以下的低倉位基金。

本報采訪中發現,一些前期對反彈持謹慎態度,且倉位在三成以下的私募,如今態度也開始"暖化"。

而一些專注于挖掘成長股的私募,在本輪反彈中也開始轉變策略。一位擅長挖掘成長股的私募基金經理表示,雖然當前倉位仍然不高,但是在當前調整過程中會逐漸修改策略,開始布局藍籌股。

從采訪的情況看,不少私募在這波反彈中踏空,但即使是謹慎看待后市,也均表示反彈并未戛然而止。

散戶情緒被點燃開戶持續上升

"對于牛市的反應最為活躍的,莫過于散戶了。"一位私募基金經理說,從近期市場情緒的表現上看,散戶情緒的高漲有可能帶動行情進一步沖刺。

散戶的熱情從股票新增開戶數上可見一斑。

這是A股新增開戶數自1月16日以來連續出現上漲,也是該數據時隔4個多月后,首度重回20萬戶以上的開戶水平。

此外,交易賬戶數亦連續3周上漲至1195萬戶,環比上升16.44%,創出去年8月中旬以來26周的新高。

基金新增開戶數也出現同樣火熱的場面。數據顯示,該周新增基金開戶數達到戶,環比增長18.13%,連續第七周增長,創下12周以來的新高。

"場外資金能夠持續進場,A股才有可能繼續突破。"北京一位私募基金經理說,開戶數能否持續增加則是一個重要依據。

但該私募基金經理也指出,隨著散戶的進場,市場對題材股的炒作也會升溫,如果后期上漲重點從藍籌股轉向了題材股,那么泡沫也會隨之出現。

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