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國內企業直接融資渠道將更為暢通

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

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世華財訊中國人民銀行日前公布的《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》指出,企業發行債務融資工具可采用交易商協會注冊、監管機構備案的方式,不再逐項進行行政審核。分析人士認為,該公告對企業債在銀行間市場發展壯大有重要意義,企業直接融資渠道將更加暢通。

日前,中國人民銀行發布了《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)。《管理辦法》指出,企業發行債務融資工具應在中國銀行(行情,股吧)間市場交易商協會(以下簡稱交易商協會)注冊,并報中國人民銀行備案,不再逐項進行行政審核;交易商協會應根據《辦法》制定相關自律管理規則。《管理辦法》自2008年4月15日起實施。

國都證券債券分析師童冬雷向世華財訊認為,該管理辦法有利于促進企業的債券融資,對企業債在銀行間市場發展壯大有巨大意義。從目前我國企業融資的實際情況來看,企業負債仍以貸款為主,直接融資的比例仍然偏低,這種負債結構使潛在的信用風險仍集中在銀行體系。

央行有關負責人也表示,《管理辦法》鼓勵加大債務融資工具的創新、提高直接融資比例,從宏觀層面看,這有利于進一步提高儲蓄向投資轉化的效力,降低銀行系統性風險,更好地傳導宏觀經濟調控政策的意圖,改善宏觀經濟管理的效應;從微觀層面看,有利于企業優化財務結構,降低融資成本,豐富投資人投資渠道。

目前,企業短期融資券的期限在1年以內,而企業債的期限多在5年以上,分離債也大多在5年至6年之間,部分企業的中期融資需求被抑制。因此,市場觀點普遍認為該《管理辦法》的出臺旨在推動“中期票據”的發行。

聯合證券分析師張晶認為,此次《辦法》中針對的非金融企業債務融資工具,期限在3年左右的可能性比較大。因為這一檔期限的固定收益品種,一是可以滿足市場上對3年期品種的需求(目前3年期品種發行量較大的是央票,但發行成本的壓力在逐漸加大);二是,采用“交易商協會注冊、監管機構備案”的方式,與短期融資券的發行類似,若期限太長,勢必不利于風險管理。此外,這類非金融企業債務融資工具,由于在銀行間市場發行交易,對于商業銀行而言,可以起到擴充業務范圍、提高收入的作用。

《辦法》還指出,企業發行債務融資工具應在銀行間債券市場披露信息;企業發行債務融資工具應由金融機構承銷。債務融資工具在中央國債登記結算有限責任公司登記、托管、結算;全國銀行間同業拆借中心負責債務融資工具交易的日常監測,每月匯總債務融資工具交易情況向交易商協會報送。

(李志撰稿)

(責任編輯:和訊網站)

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