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政府貼息救市焦化業抄底焦炭仍需謹慎

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

近期一則有關焦化行業的政策值得關注:山西省財政廳會同省經信委聯合出臺《全省焦化行業貼息資金管理辦法》,表示將重點扶持焦化企業兼并重組。對于政府貼息救市能否迎來現貨價格見底,并帶動期貨反彈的疑問,業內人士表示出觀望態度:政策最直接影響的還是行業實體,要傳導到期貨價格上,還需要一定的政策積累效應發揮作用。

盤面上,焦炭以及下游螺紋鋼已經顯露出些許反彈沖動,只是在宏觀環境偏弱的情況下,分析人士提醒投資者對“抄底”應慎之又慎。

警惕高庫存從貿易商轉向鋼廠

焦炭、螺紋鋼這對“難兄難弟”今年基本上一路下跌,步入漫漫“熊途”,但從周四盤面來看,這對兄弟顯露出一定的反彈沖動。昨日,焦炭主力1301合約從下跌3.25%到收盤跌幅大幅收窄至跌0.99%,而其下游螺紋鋼也從早盤下跌迅速上拉,收盤漲1.09%。盡管如此,多名分析師還是表示,對兩大品種總體還是維持空頭思維。

就現貨價格而言也難以支持行情持續反彈,更不要說是逆轉。現貨方面,山西焦煤集團年內第三次大幅向下調整煉焦煤價,各個地區跟隨下挫。而一家山西焦炭企業業務部主管之前對記者表示,山西各焦化廠停產現象嚴重,庫存大量積壓。技術上來看,焦炭的下行通道比較理想,總體通道難破,還應保持空頭思維。

此外,螺紋鋼現貨價格小幅上漲,20mmHRB400螺紋鋼上海報價3860元/噸,持平;廣州報價4070元/噸,漲10元/噸;北京報價3810元/噸,漲10元/噸;福州報價3800元/噸,持平。

一名焦炭券商分析師對記者表示,特別需要警惕下游鋼鐵行業高庫存,已經從貿易商轉而變成鋼廠的高庫存,“貿易商庫存減少,說明不看好整體行情,都不進貨了,因此鋼廠庫存大量積壓。鋼廠因庫存積壓必然減產,也就縮小了對上游焦炭的進一步需求。焦炭行業繼續下跌可能已經成為一種必然。”

從宏觀面來看,目前,全國房價依然處于高位,后期國家對房地產行業的調控力度仍不會減弱,鋼材的需求弱勢難改。銀河期貨分析師郭樹正提醒,鋼材下游需求不足,庫存繼續回升,行業供需矛盾依舊尖銳,限制了反彈。

政府救市效應有待積累

近日,山西省財政廳會同省經信委聯合出臺《全省焦化行業貼息資金管理辦法》,表示將重點扶持焦化企業兼并重組。今年前5個月,山西省焦化行業平均產能利用率不及60%,行業同比增虧24.6億元,企業虧損面高達72.5%。面對焦化行業日益嚴峻的虧損局面,政府終于出手救市。

《辦法》提出設立焦化行業貼息資金,是指專項用于扶持重點焦化企業兼并重組、產能置換大項目和產品深加工項目建設貸款形成的利息,由財政按照一定利息標準給予一定額度補貼的資金,其主要來源是從省級淘汰落后產能資金中籌集,包括省財政預算安排和省級煤炭可持續發展基金中安排的兩部分。

上述焦炭券商分析師對記者表示,政策利好的效應有待進一步累積,去年山西省已經出臺了一些焦化業兼并重組的意見,但企業的積極性并不如預期。“政府鼓勵兼并重組的初衷,是想形成焦化產業一體化產業鏈的協同效應,上游賺錢的煤礦兼并下游利潤受擠壓的焦化加工業,但毛利率被攤薄,上游企業就有些不愿意了。”此次補貼在他看來,已經從政府出臺政策到實質拿錢出來,但“如果額度不到位,補貼不足以抵消虧損,效果也會打折扣”。

兼并重組對大企業而言總體利好,但一些更靈活、賺錢能力更強的小企業會被迫出局。此前,山西省制定的《山西省人民政府關于山西省焦化行業兼并重組的指導意見》。根據規劃,山西省獨立焦化企業數量將從160戶左右減少到40戶左右,獨立常規機焦企業戶均產能從70萬噸提高到300萬噸,全省前15位焦化企業產能占全省動態控制產能比例達到70%以上。(朱賢佳)

(來源:上海證券報)

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