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跌破2132點基金開始抄底

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

盡管市場持續下跌,但基金堅持連續逆市加倉。股票基金倉位升至83.42%,興業全球等3家基金公司旗下基金更是全線加倉。基金稱不應過度悲觀,A股由弱轉強的可能性將不斷顯現。

股基倉位繼續上升

市場連續陰跌,上周更是破位下跌,但由于見底預期增強,基金繼續逆市加倉,平攤持倉成本,倉位穩步上升。

德圣基金研究中心倉位測算數據顯示,可比主動股票基金加權平均倉位為83.42%,相比前周升0.26%;偏股混合型基金加權平均倉位為77.53%,相比前周升1.89%;配置混合型基金加權平均倉位66.39%,相比前周升1.89%。測算期間滬深300指數跌3.18%,倉位略有被動變化效應。扣除被動倉位變化后,偏股方向基金小幅主動增持。

同時,加倉基金數目增多明顯。扣除被動倉位變化后,203只主動增持幅度超過2%,其中125只基金主動增倉超過5%。而88只基金主動減倉幅度超過2%,其中25只基金主動減倉超過5%。

其中,匯添富社會加倉15.5%比例最高。國泰金馬回報、興全增長分別加倉9.74%和9.1%;國泰保本加倉8.35%、中歐新藍籌加倉8.18%、嘉實回報加倉8.13%;易方達價值成長、銀華優選、匯添富策略、長城雙動力、中銀收益加倉均在7%至8%之間。

減倉最多的則是債券型基金中銀轉債A,股票倉位下降9.75%,還剩7.08%。3只基金減倉均超過8%,新華主題減倉8.92%、大成行業減倉8.11%、建信核心減倉8.03%。廣發核心、匯添富可轉債A、長盛中信全債減倉均超過7%。

興業全球領銜加倉

部分中小基金公司上周大幅加倉,尤其是興業全球、天治、長信,旗下基金全線加倉;而國泰、鵬華、金鷹、東吳加倉基金數量明顯占多。

興業全球由于之前倉位較輕,旗下9只基金上周平均加倉4.2%,其中興全增長加倉9.1%比例最高,倉位從51.39%升至60.48%;興全保本加倉6.75%至12.95%,興全可轉債加倉5.72%至18.23%。而從基金類型上看,4只股票型基金平均加倉2.57%,加倉之后平均倉位升至79.81%;其中倉位最高的是興全合潤分級91.15%,而另外三只股票型基金,興全社會、興全綠色、興全全球倉位均不足80%,最低的興全全球僅70.2%。兩只混合型基金平均倉位為63.9%。

加倉比例最高的興全增長基金經理在二季報中稱,“我們認為經濟著陸會是慢著陸,調結構必然對應增速降低。因此我們不應過高預期經濟迅速恢復,不應寄希望于再次四萬億式的政策強烈刺激。市場在大多數時候是正確和有先見之明的。我們既要承認市場業已反映的這種現象的合理性,更要注意觀察這種趨勢持續的可能性。行業層面上,我們對大多數依靠投資拉動的周期行業保持謹慎態度;我們長期看好社會富裕帶來的投資機會,階段性看好政策可能重點扶持的行業;但從根本上說,我們還是最注重成長確定的行業和個股以往預期未來連續兩年40―50%以上增長的公司不可勝數,今年這樣的公司卻驟然減少,而其中估值合理者也就愈顯其珍貴了。”

另外兩家全線加倉的基金公司,天治系7只基金上周平均加倉2.6%。天治穩健加倉比例最高,為4.32%;天治優選、天治趨勢和天治核心加倉均超過2%。長信8只基金平均加倉2.27%,加倉比例最高的長信量化加倉5.48%,長信銀利、長信利豐和長信金利加倉均超過2%。

此外,鵬華系平均加倉1.89%,國泰系平均加倉1.47%。金鷹系加倉1.75%,東吳系加倉1.7%。

不應過度悲觀

市場慘跌,但基金似乎不太悲觀,不僅從加倉上可見一斑,也對下半年A股市場寄予希望。

富國基金稱,A股政策底早就過了,現在是周期底何時來到的問題。6月經濟數據出爐,地產投資向下,但基建投資改善顯著,其中6月基建投資同比增速接近18%,遠高于過去一年其他月份數據,貨幣政策的結構性放松效果或許即將體現。接下來要做的就是密切關注下游需求的恢復情況,比如水泥、工程機械等和基建投資關系密切的價格、銷售等情況,如有復蘇跡象,則股市或將迎來一波行情。短期風險點一方面仍主要集中在中報業績上,另一方面,持續上漲的房價有可能引發調控的進一步強化。總體仍需謹慎,但不應過度悲觀。

大摩華鑫認為,誠然中國經濟目前處于經濟轉型困難期,在這期間股市難有大機會。不過,管理層出臺的刺激政策,加上經濟自身的運行周期決定了下半年經濟有望觸底回升。而且研究表明,經過前幾年的盤整下跌之后,A股整體估值已經屬于合理偏低水平,個別行業和公司明顯低估。較低的估值水平決定了A股下跌幅度有限,如果在政策刺激和庫存回補的推動下,下半年經濟步入向上周期,那么A股市場存在上漲幾百點小牛市的可能性。

申萬菱信認為,目前A股的下滑是市場跳躍前的下蹲動作,隨著CPI維持2%左右的水平,再加上美國、歐洲等外圍市場的逐步回暖,預計三季度很可能形成全球共振的情形。與此同時,在連續降息后,銀行已經加快了對優質項目的開發貸款審批速度,部分行業的資金面開始得到緩解。因此,結合國際與國內、宏觀與市場等各方面因素考慮,雖然A股短期仍將維持震蕩調整格局,但中長期來看,隨著經濟見底回升、刺激政策提振、流動性轉向寬松等,A股由弱轉強的可能性將不斷顯現。

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