歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

世通系量增價跌 新銳私募遭遇規模死敵

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

“當所有的鎂光燈都聚集在你身上的時刻,可能也是最危險的時刻。”這一條定律在陽光私募界幾乎屢試不爽。

世通再露崢嶸

2010年末,由常士杉掌門的世通1期以92.66%的年度凈值增長率力壓群雄,成為當年的陽光私募業績冠軍。

旋即,登上成立以來業績巔峰的世通系,趁著業績的最快感時刻,在2010年12月末到2011年4月中短短4個月間一口氣連發5只產品,而在此前兩三年內世通旗下一直只有世通1期一根獨苗。

推薦閱讀?基金遭遇危局接近破產公司逐漸增加?私募訪談股基一年業績盡墨調查:2012年您還養基嗎百億社保基金進場慎言抄底創新封基數量翻番份額突破800億2011年基金業財經風云榜頒獎典禮龐大薩博收購戰落敗最牛私募擱淺外資主導中國私募股權投資市場

上海財匯統計數據顯示,截至今年5月13日凈值,世通旗下6只產品短期業績均遭遇較大跌幅,導致僅有最早一只世通(1期)尚且有兩成左右盈利,其余均為虧損,尤其是4月11日方才成立的世通5期,在其成立后的第一個月內跌幅即超過13%,成為世通旗下凈值最低的一只產品。

而在同期,世通旗下其他產品近一個月跌幅大多在10%以上,近三個月跌幅則在10%-20%不等。

事實上,對于世通自身而言,不到20%的跌幅卻可能并不那么驚心動魄――在世通系此前的業績生涯中,有遠比這要驚險許多的投資旅程。

公開資料顯示。世通(1期)正式成立于2008年2月18號,其實金融危機來臨的前夜,到了2008年年底入場不滿一年的世通(1期)凈值已經折損過半;到2009年1月5日時凈值進一步下跌至40.6元,虧損幾近6成,甚至略超同期大盤跌幅,成為同期陽光私募之中凈值下跌最為劇烈的典型代表。

理論上而言,常士杉和他的世通(1期)幾乎已經陷入了一個注定無法扳回比分的絕境,“凈值跌50%以后,你要上漲100%才能回到原點,跌60%那就要漲1.5倍!”一位業內人士稱,據其觀察,往往就是這種巨虧的產品,因為擔心進一步的下跌,往往傾向于在底部的時候大幅減倉,從而錯失市場大漲的機會,導致永無翻身之日,“這樣的例子,無論是陽光私募還是集合理財,都太多了。”

常士杉顯然不是上述一類,但他的反攻之旅也不是一帆風順:2009年上證指數狂漲8成,而世通(1期)的凈值漲幅不過50%左右,到是年年底時不過60左右,絕對跌幅仍超過3成。

令人嘆為觀止的驚天轉變發生在2010年,這一年的很多區間里世通去年,世通(1期)的凈值上漲幾乎與同期的市場大跌絕緣:當年4月初-5月初期間,上證指數跌了9.22%,世通一期的凈值卻劇烈上漲了16.11%,類似的反差在當年多次出現,最終,世通(1期)得以在大盤下挫14%的背景下拿到了幾近翻倍的業績,其當年的凈值最高峰超過120,徹底擺脫了虧損的夢魘。

公開信息顯示,世通(1期)在今年年初的時候凈值曾一度攀升到142.39的新高,但旋即很重新跌回了120元附近。

對于世通系新發產品今年以來的業績表現,一位投資業內人士稱,一種可能性是由于規模的快速擴大,導致前期有些技術上的磨合需要一段時間,另一方面則可能是,由于規模的擴大,導致世通1期的業績要素無法被成功復制,“你不能要求一只5個億的產品它完全不受指數漲跌的影響,但如果是5000萬或者更少的產品,它走出獨立行情的可能性就高的多。”

對于世通當下多只產品跌破1元的問題,該人士稱,不超過20%的跌幅理論上重返1元的難度并不是很大,尤其是世通(1期)本身就有過“咸魚翻身”的經驗,“但無論如何,相對而言,1個月就跌掉10%以上確實太多了點,至少說明風格非常激進,或者就是對下跌風險控制能力不足。”

此外,一季報顯示,世通1期一季度進入上市公司興民鋼圈(,股吧),持股超過110萬股,一季度該股略有上漲,但到5月末股價相比一季度已有明顯下跌。

從容醫療“不”從容

從容醫療曾經風光占盡,但醫藥板塊熱度消退之后,留給從容醫療的,則是滿目的瘡傷。

2010年6月,被呂俊請來的姜廣策擔任從容醫療1期的基金經理,6月30日基金成立,此后數月從容醫療1期凈值持續攀升,到11月30日成立滿半年時,累計凈值已經達到驚人的1.5544,半年間收益超過55%。

與其他陽光私募產品不同的是,從容醫療系列是一個有趣的產品,其投資對象范圍規定為保健產品的附屬行業,如醫療產品、健康服務、主要藥品、專業藥品等,可選的股票的共150只。相較滬深股市幾千只股票而言這樣投資范圍無疑十分狹小,“等于將基金的命運全系在一個行業板塊的冷暖上了。”上述人士稱,“這種主題基金對于投資者而言是比較好的配置型品種,但絕不適合長期持有。”

在嘗到醫療基金的甜頭之后,從容醫療系列順勢接連推出,截至目前,包括從容醫療1期在內,從容旗下已經有5只醫療基金。

然而,從容醫療1期的風光并未能為之后幾期的醫療基金所成功接續。

上海財匯統計數據顯示,截至2011年5月20日,從容旗下5只醫療基金僅從容醫療1期累計凈值高于1,其他均破發行時的面值,其中,從容醫療2期,以及創造了“秒殺”神話的從容3期,累計跌幅都超過15%。

其中,從容醫療2號在今年第一季度下跌了22.17%,在4月18號開始下跌的行情中,醫療2號是所有從容產品中跌得最多的,跌去了8.86%,而排在倒數第2第3位的正是內需醫療3號和醫療1號,分別跌去了8.22%和6.5%。

上市公司一季報顯示,從容各醫療2期和與從容成長5期分別出現新開源(,股吧)和瑞普生物(,股吧)兩只股票的前十大流通股東名單上,截至5月25日,新開源今年以來跌幅超過27%,而瑞普生物更是下跌超過37%!

鼎鋒系超預期擴軍

鼎鋒的業績“頂峰”出現在2009年,那一年鼎鋒成長1期取得了71.70%的年收益,在陽光私募之中名列前茅。

彼時的鼎鋒掌門人張高并不熱衷于像同行那樣一口氣發許多的產品,“我們并沒有想要通過多發產品多大規模,未來發5只產品也就差不多了。”2010年初張高表示,希望能把單只產品的規模做上去,比如說做到幾個億,甚至未來可以做到10個億,這比發一堆三五千萬的產品來說肯定更科學、更有效率,“一下子發一二十只搞得業績良莠不齊反而會影響聲譽。”

而在同期,經歷過2008年大跌的張高,對鼎鋒的風險控制特別看重,他透露2008年大跌時鼎鋒所管理的產品跌幅都沒有超過20%,原因就在于通過“選股+組合管理”的投資策略,并評估大盤的風險度調整倉位,實現對下行風險的嚴控。

“但原則上,我們這種走選股路線的人不會空倉,也很不認同動不動就把股票賣的一干二凈的策略。”張高說。

然而,事實是,之后鼎鋒系的產品擴張超出了張高的預期,截至今年5月末,包括鼎鋒成長1期在內,鼎鋒旗下已經陸續成立有8只產品,

不巧的是,鼎鋒此次的大步擴張并沒有類似2009年的大漲行情相配合:2010年滬深300跌幅超過12%,鼎鋒成長1期當年仍然收獲了超過20%的收益率,但當年三季度之前成立的鼎鋒2期和鼎鋒6號至今都還微有盈利,但之后成立的鼎鋒8期、鼎鋒12期和鼎鋒5期,都已經跌破1元(或100),跌幅最大的鼎鋒12期至今年5月20日時累計凈值為0.8682――這也是鼎鋒系有史以來最低的業績低谷。

不過直至如今,鼎鋒成長1期凈值仍然高達1.9362,近1月和近3月跌幅不足5%

推薦閱讀

10分鐘看懂股指期權:巴菲特...

“股指期權全市場仿真交易11月8日啟動”,這則消息意味著中國金融市場繼融資融券、...

11月機構抄底路線圖

國務院出臺的4萬億刺激經濟方案成為基金波段操作“承諾”的絕佳時機。在10月公布完...

1時代不會久留QFII或再次...

上證指數6月24日收于1963.24點,再次跌入“1”時代。隨后的25日盤中創出...

20%折價引抄底沖動:建信優...

同為創新型封基產品,長盛同慶B與建信優勢動力正一同陷入高折價泥潭。根據記者計算,...

2000點前基金公司放膽抄底...

漫漫熊市一路下來,股指圍繞2000點關口的爭奪已持續了數日。面對股指超過60%的...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.bukmfr.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
北极探险APP 现金红包麻将斗地主 足彩半全场 欢乐湖北麻将苹果版下载 湖南幸运赛车 欢乐麻将好友房辅助器 吉林麻将怎么胡 日本j2联赛雪缘园 微乐福建麻将外挂 22远选5开奖结果 足球比赛比分查询 体彩排列三试机号走 股票融资比例_杨方配资开户 玩麻将技巧的顺口溜 贵州快3 斯诺克比分直播网手机 福彩25选7分布图