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15日在跌停板買入,17日賣出。5000萬資金凈賺八成借勢特保案浙江資金抄底“天膠”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

特約記者陳植上海報道

輪胎特保案的影響力尚未定論,已讓輪胎最大的原材料――橡膠期貨走勢變得混沌起來。

9月14日上海期貨交易所橡膠期貨主力合約RU1001無量跌停,9月15日卻神奇般地打開跌停板元,在經歷9月16日沖高未果后,橡膠價格重回跌勢,截至18日收盤時,橡膠RU1001合約報價元,離15日跌停板正漸行漸近。

輪胎特保案后的短短四個交易日,橡膠期貨價格沒有出現市場此前預測的一蹶不振,反而卻“起起落落”。據測算,15日在跌停板成功做多的幾只期貨公司賬戶共計投入近5000萬元保證金,短短四天已領到超過近4000萬元的賬面盈利。

究竟是誰在導演這場戲?

“在某些時刻,資本力量對橡膠期貨走勢的影響力,將遠遠大于基本面。”一位期貨研究員向記者透露。

三天,盈利八成

“輪胎特保案至少將限制國內20萬條輪胎出口,但它對國內橡膠市場供需狀況有多大的長遠影響,目前還說不準。”前述期貨研究員向記者分析說。

在看不清前景的混沌環境里,9月14日,輪胎特保案實施的第一個交易日里,橡膠期貨順勢無量跌停。

“市場對特保案的反應有點過度恐慌了。”在談及15日橡膠期貨從跌停板打開時,東證期貨橡膠領域分析師何晶向記者透露,“第二天橡膠市場出現了自我修正,交易者更多地發現到市場積極因素,如中美都在刻意不讓特保案升級,國內汽車下鄉促銷也會帶動橡膠需求。”

同時,外盤橡膠價格最近上漲的拉動效應,成為“抄底者”最冠冕堂皇的看漲理由。由于美國對國內輪胎特保案的實施,令美國輪胎貿易商尋求進口其他國家的輪胎,反而帶動國外橡膠的需求量,促進日本橡膠與泰國橡膠期貨價格上漲。基于海內外同類商品的比價效應,國內橡膠也該隨之上漲。

“僅僅靠比價效應解釋15日國內橡膠期貨神奇反彈,似乎有點牽強。畢竟20萬條輪胎出口受阻,對國內橡膠供需狀況惡化,還是有相當大的負面效應。在今后一段時間里,橡膠期貨走勢仍可能以下跌探底為主。”一位交易員向記者直言,9月15日,資本力量再度習慣性地左右了橡膠價格走勢。

據上海期貨交易所每日持倉庫存信息顯示,15日浙江大地期貨公司位列主力合約RU1001多倉量新增單位榜首,共新增8138張多頭(看漲期貨)合約,比第二名中谷期貨2074張多頭合約,整整多出6000多張,匯鑫期貨與魯能金穗各開出1155與924手多頭合約。若以5%保證金測算,當天逆勢把橡膠期價從跌停板救起的資金,僅以上述新增多頭合約總量手就達到5139萬元。(×5×0.05×)

然而,5000萬資金的逆勢抄底,換來的是短短4天近4000萬元的盈利。據測算,假定15日上述游資在跌停板元處買進看漲合約,至17日收盤元賣出同等數量空頭合約獲利了結,每噸天膠獲利670元,除去交易傭金等手續費,上述幾家15日大量出現總計手做多倉單的期貨公司,總計浮盈在4103萬元。(3350×)

其中,部分期貨公司的多頭倉單,或許已落袋為安。

9月16日-18日前后,當橡膠期貨主力合約RU1001再度重回跌勢時,原先做多大戶匯鑫期貨與魯能金穗同樣出現在空倉量新增單位前列,巧合的是,它們空單新增數量恰恰與15日新增的多單數量非常接近。

“這種情況的發生,很可能就是一批游資趁著特保案利空效應逆勢買漲,然后把手里倉單全部獲利了結。資金這樣一進一出,也有數百萬元快線收益。”一位交易員直言,在橡膠市場存在著一批游資善長類似的短線操作套利手法,輪胎特保案導致橡膠期貨價格波動率加大,他們正巧伺機而動,只要發現有大單“抄底”資金,無論是投機盤還是套保盤,都會跟進炒作。“畢竟橡膠期貨本身交易量不大,不像期銅與期鋁有很多的套保生產商及貿易商,一筆大資金進去,很容易改變橡膠期貨的短期走勢。”

浙江資金再做多

浙江資金再度成為焦點。

在輪胎特保案實施的前一天,每日持倉庫存信息顯示,在橡膠主力合約RU1001,9月11日浙江大地以9368張空頭合約位列最大空頭。但9月17日,這位最大的“空頭”卻以7561張持買倉量搖身變成最大的多頭機構。

身份如此迅速的180度轉變,讓浙江大地成為最大贏家。其中,15日的“神來之筆”――新增8138張多頭合約功不可沒。

經記者調查,浙江大地的客戶主要以浙江游資為主,據稱其中部分資金曾參與過前些年橡膠期貨逼空行情,對市場的交易盤相當熟悉。

一位知情人士分析認為:“這批敢于逆勢做多橡膠期貨的資金,就是針對輪胎特保案殺投機空頭一個回馬槍。基于特保案利空效應,一批投機型賣空盤,包括部分江浙游資也會參與賣空橡膠期貨,14日橡膠RU1001無量跌停讓投機空頭放松警惕,15日這筆資金就能出奇制勝,迅速集中資金買漲RU1001。由于投機空頭手里沒有現貨交割,最終要么高價收購現貨交割,要么在期貨市場買進橡膠合約平倉認輸,反而又協助投機多頭資金順利獲利退出。”

“浙江大地在RU1001合約的巨額多單動向,也是近期橡膠期貨市場比較關注的話題。”前述知情人士透露,當前他們有兩種選擇。一是選擇在明年1月順利交割,到時這批資金手里將握有近4萬噸天膠現貨,約占現有注冊橡膠倉單的50%,然后尋找時機大幅拉升橡膠期貨價格,再將這批現貨高價賣出;二是選擇在明年1月現貨交割前擇機獲利了結。

“就目前市場環境而言,游資逆勢大幅拉高橡膠期貨的可能性相當低。”光大期貨橡膠領域分析員田野表示。輪胎特保案將釋放多少輪胎閑置產能,尚未確定,對橡膠市場仍是一個偏利空的定時炸彈;同時民間游資需要惡劣氣候、開割產量,資金鏈的相互配合,才能大幅拉升橡膠期貨,目前類似條件尚未形成。

“12月可能是一個短線拉高的機會。每年12月起輪胎企業又進入一輪生產期,橡膠需求比較大,同時橡膠原材料也在停割期,供應量可能有缺口,游資要是手握大量現貨,可能會有一輪炒作。”前述知情人士表示。

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