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一周潛力股:格力電器全年業績增長無憂

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

格力電器()近期走勢

三維工程()近期走勢

保利地產()近期走勢

近期以來,本欄目一直建議,在缺乏重大利好支撐下,股市將繼續向下尋找底部,廣大投資者應該遠離市場,觀望為宜。從8月份股市表現看,這一判斷都得到了證實。上周大盤繼續震蕩下跌,截至上周五,2100點整數關口告破,大盤重心繼續下移,2000點整數關口成為空頭下一個目標。大盤跌到如此份上,寄希望大盤短期內有快速反彈顯然不合時宜。不過,海外資本依然在抄底,從中長期來看,目前的點位,買入那些資產優良,有著良好公司治理結構的公司的股票,應該能給投資者帶來意想不到的回報。

格力電器:

全年業績增長無憂比較優勢明顯

作為行業龍頭,格力電器()今年上半年實現產值480億元,較去年同期增長20%;實現凈利潤28.7億元,較去年同期增長30%。在經濟下行和整體消費環境較為疲軟的大背景下,格力電器的龍頭實力進一步彰顯。展望下半年,第三季度原材料價格的低位運行與行業景氣的逐步復蘇將形成有利條件,公司業績仍可實現較快增長。

招商證券研究員紀敏(執業證書編號:S)指出,雖然今年上半年行業景氣仍然低迷,但格力電器依靠38.8%的市占率,實現5.6%的內銷增長;出口業務盈利也改善明顯,預計上半年實現3-4%的凈利率水平;而據暖通空調咨詢分析,公司上半年盈利能力突出的中央空調業務實現收入約38億元,超越日系品牌大金,以14%市占率雄踞國內市場第一位。

2011年下半年公司內銷市占率創歷史新高(三季度42%、四季度49%),現在正值新冷年開盤之際,在第三季度原材料價格依然低位運行,且上輪補貼余款或有望確認的背景之下,伴隨行業銷量增速的逐步復蘇,公司依然可以在下半年實現較快的盈利增長。

維持公司2012年2.2元EPS的盈利預測,當前股價對應9.2倍PE。該估值水平已然體現市場對于未來行業景氣的悲觀預期,縱使來年受累宏觀經濟與行業景氣盈利放緩,亦有比較優勢。給予“強烈推薦-A”投資評級。

三維工程:

在手訂單充足全年收入預增150%以上

三維工程()的主營業務是石化、化工等行業的工程設計咨詢和總承包,在石化、煤化工硫磺回收工程領域處于龍頭地位。盡管經濟基本面處于下行趨勢,但今年以來,石油和化工行業的固定資產投資持續高位,增速高于前三年。石化行業基本建設投資增長,為公司業務進一步增長提供了支撐。

東莞證券研究員劉卓平(執業證書編號:S)表示,三維工程2011年全年新簽合同11.68億元,同比大幅增長5.2倍。其中,工程設計合同1.25億元,工程總承包合同10.43億元(其中,中化泉州項目7.75億元)。經測算,公司目前的在手訂單約10億元,為2011年營業收入的4倍。這些訂單將集中在今明兩年結算,充足的訂單量將保證公司業績的高增長。

特別是中化泉州項目總的訂單額達到7.75億元,對公司的業績影響舉足輕重。根據合同,此項目將于2013年5月底完工。而截至2012年6月30日,該項目僅實現營業收入1.07億元,尚有6.68億元未實現,為2011全年營業收入的2.6倍。而下半年是南方地區的施工旺季,目前該項目已基本完成設計,進入采購施工階段。因此,預計下半年該項目收入確認將加快,全年收入很可能增長150%以上,全年業績增速預計高于上半年。

一方面,下游石油化工固定投資增速高于前三年;另一方面,公司在手訂單為2011年全年收入的4倍,下半年收入和業績增速將加速。綜合考慮,預計公司2012年-2014年的EPS分別為0.65元、0.88元、1.20元,首次給予公司“推薦”評級。

保利地產:

收入穩步增長業績保障充分

保利地產()作為房地產行業的龍頭之一,在房地產市場持續調控的背景下,今年上半年依然實現營收201億元,同比增長32%;實現凈利潤25億元,相比去年同期下降了10%。公司在半年報中指出,凈利潤的負增長,則主要來源于公司采取合作方式進行項目開發以及短期借款增加所帶來的財務費用增長。

長江證券研究員劉俊(執業證書編號:S)指出,公司已售未結面積在1000萬平方米以上,預收款項達到834億元,已經鎖定未來EPS達約1.5元。上半年銷售樓盤中,有15個項目預計將于下半年結算,結算金額將達到130億元左右,全年已鎖定結算收入約320億元,已經超越去年全年收入4%。三季度將是公司主要推盤時間,隨著公司加大推盤力度,下半年銷售業績還有望進一步提升。

公司今年已經拿下12幅地塊,總建筑面積達約640萬平方米。從拿地時間上來看,可以看出在市場回暖之后,公司已經明顯加快了拿地的速度。目前公司的儲備足夠未來2-3年開發,業績可持續性較強。此外,公司的商業地產業務開始貢獻業績。上半年公司實現商業物業銷售近40億元,占到公司全部業務的近8%。公司商業項目全部位于“中心城市的城市中心”,未來業績貢獻有望進一步增長。

公司項目儲備充足,且主要位于城市核心地段,未來業績增長有保證。在行業集中度提升的過程之中,公司作為龍頭地產企業必將成為最大的受益者之一,看好公司中長期的業績表現。預計2012年、2013年公司EPS分別為1.21元和1.49元,對應PE分別為6.92倍和5.61倍,給予推薦評級。

上期回顧

本欄目上期介紹的三只個股,分別是廣田股份、東富龍和探路者,這三只個股上周的周漲幅分別為-4.44%、-4.27%和-0.31%,上周滬指的周跌幅為1.08%,深成指的跌幅達3.43%。大盤整體低迷,個股自然難有表現機會,在市場沒有明顯企穩之前,短線基本上沒有什么交易機會,投資者應該繼續耐心等待,等待經濟基本面和政策面都放出積極信號再入場不遲。

南方日報記者田志明

(來源:南方日報)

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