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上海道邦投資林榮時:長線產業資本新一輪抄底

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

上海道邦投資林榮時

產業資本正在國內資本市場進行的抄底運作,已經是它們近幾年的第二輪了。自從股權分置改革全面啟動后,像銀泰百貨、三一重工(行情股吧)、寶鋼集團、雅戈爾(行情股吧)等產業資本,相繼買入多家同行業上市公司或者其自身國內A股上市的股票,在上一輪牛市進程中這些抄底買入的股票分別分批減持,取得了豐厚的投資收益。與股權分置改革時相比,現在的舉牌抄底少了些財務性投資的色彩,多了些產業并購的意味。

股改時進場抄底的產業資本,隨著股指向6100點狂飆而賺得盆滿缽滿,這些產業資本賺錢靠的是長線眼光投資。現在抄底的產業資本,未來三至六個月內能不能賺錢不好說,但一兩年后肯定可以賺錢,從更長遠的產業整合角度來說現在的抄底無異于是挖掘到了寶藏。而熱衷短期交易的投機金融資本,缺少的就是長線投資的耐心。

產業資本股改時的抄底,雖然有產業整合的打算,但比重更大的是獲取股改對價這種制度性產生的二級市場一次性收益。相反,現在的抄底,則完全是因為上市公司跌出了價值。價值體現在兩個方面,一是投資價值,二是整合價值。由于現在能夠利用的并購金融工具比股改時要多,因而抱著產業整合目的而來的產業資本更多。如果中國經濟不出現系統性崩潰,那么現今兩年之內國內資本市場將進入低位盤整區域,且會給足時間周期。對有資金實力的企業來說,當前是通過并購整合、實現企業跨越式成長的歷史性機遇。

海螺水泥(行情股吧)購入水泥行業上市公司股票、馬應龍對羚銳股份、茂業百貨對渤海物流(行情股吧)、商業城等的并購,有的看中股價低于實際產業投入成本,有的考慮通過抄底來吸引市場眼球擴大知名度,有的從長遠的產業整合行業兼并收購角度出發,即使未來不能參與整合,產業資本在股價較低的時候抄底,未來也能處在進可攻、退可守的優勢地位。

在大規模抄底運動到來之際,不論其目的是投資還是整合,其對目標上市公司來說,極具正面積極意義,也充分能夠證明上市公司自身價值所在,股市就好比一臺秤,是金子必將發光。

(本文來源:證券時報)

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