歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

印度貨幣危機無奈賣黃金換外匯

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

8月22日,周四。一位作者近日憶述初出茅廬的他遇上亞洲金融風暴,炒股可能隨時成為“大鱷點心”,在百業蕭條中找工作,更加難若登天。

那個年頭,恒指一天上下千點猶如家常便飯,抄底不敢清倉不甘,散戶你眼望我眼,有苦自知。

撤資潮勾起風暴回憶

這陣子,新興市場面對愈演愈烈的撤資潮,勾起了不少人對97/98的痛苦回憶。

金融危機爆發前,資金源源流入亞洲,區內貨幣堅挺,當地企業還借下數額不菲的美元債務,負債比率高達三位數的公司,比比皆是。索羅斯等炒家覷準亞洲國家基本因素無法支撐高匯價,狠狠地向區內貨幣發動突襲,結果一擊得手,從泰國印尼到韓國新馬,亞洲貨幣兵敗如山倒。除了香港地區選擇死守聯系匯率、中國不參與競爭性貶值外,區內央行眼見無力跟炒家抗衡,大都任由匯率崩瀉。

貨幣貶值換來較強的外部競爭力,在出口帶動下,亞洲諸國經濟逐漸復蘇,但由于企業美元負債過重,貨幣狂貶的結果是,許多公司的外債化作本幣以倍數激增,破產潮此落彼起,尤以全民捐獻金飾救國的韓國,以及印尼境況最劣,不得不向國際貨幣基金組織(IMF)求救。

亞洲企業負債高杠桿

近日資金外流成為市場熱話,是時候“舊事重提”,認真檢視亞洲企業的負債狀況。以“愛必達”(EBITDA,即息稅折舊及攤銷前利潤)為計算基礎,亞洲(不計日本)企業的債務對“愛必達”比率,去年達2.5倍以上,非但高于歐美,且超越新興市場整體水平。

值得注意的是,以這個基準衡量企業的負債水平(立足于盈利能力而非股東資本或公司資產),亞洲業者目前的杠桿比率,較西方金融海嘯將爆未爆的2007年還要高。

在賺錢容易且融資成本極低時,杠桿效應令企業得心應手如沐春風,但杠桿是一柄雙刃劍,好景時會讓業者諸事順遂,而逆境一旦降臨,企業生意難做盈利收縮之余,還得應付債主臨門利息抽升。

值得一提的是,印度于97/98金融風暴所受沖擊,遠較位處東南亞的泰國印度尼西亞以至東北亞的南韓溫和。然而,這個南亞大國,卻成為新一波亞洲危機的“風眼”,盧比兌美元匯價過去兩年劇挫近四成!

執筆時,盧比已跌穿65兌1美元水平。該國經濟增長目前處于十年來最低水平,通脹卻居高難下,企業信貸質量五年來最差。單在7月,當地企業的融資成本便增加了一成。

出租黃金頭寸

其實,印度在經常賬赤字惡化和貨幣貶值雙重打擊下陷入金融危機,較97/98年遭炒家狙擊的泰韓印尼更早。遠在1991年,印度已因第一次波斯灣戰爭推高石油進口成本,爆發嚴重的收支危機,外匯儲備劇降至12億美元(參考:今天外儲2780億美元,足夠應付六個月進口所需),該國于1991年6月處于賴債邊緣,若非當時的看守政府把印度67噸黃金儲備悉數用作抵押,及時獲IMF提供23億美元緊急貸款,恐怕早就違約。聞說印度有意把2009年向IMF買入的200噸黃金,在國際市場“租出”(leaseout),以換取多達230億美元頭寸,藉此增強捍衛盧比的能力。

(責任編輯:DF064)

推薦閱讀

10分鐘看懂股指期權:巴菲特...

“股指期權全市場仿真交易11月8日啟動”,這則消息意味著中國金融市場繼融資融券、...

11月機構抄底路線圖

國務院出臺的4萬億刺激經濟方案成為基金波段操作“承諾”的絕佳時機。在10月公布完...

1時代不會久留QFII或再次...

上證指數6月24日收于1963.24點,再次跌入“1”時代。隨后的25日盤中創出...

20%折價引抄底沖動:建信優...

同為創新型封基產品,長盛同慶B與建信優勢動力正一同陷入高折價泥潭。根據記者計算,...

2000點前基金公司放膽抄底...

漫漫熊市一路下來,股指圍繞2000點關口的爭奪已持續了數日。面對股指超過60%的...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.bukmfr.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
北极探险APP 排列三返奖比 河北麻将1块一分微信群 掌心福州麻将 东方6+1开奖结果 中国竞彩足球即时比分 5分11选5开奖走势图 今晚足球比分预测 新疆11选5开奖号 足彩进球彩 江苏11选5网上可以买吗 河北11选5走势图 陕西快乐十分实时开奖 雷神 1月7日cba比分 甘肃十一选五今天预测号码 快乐8