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調整在延續反復中不宜抄底

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

昨日,在大盤大跌又反彈之際,我們在盤中給出了不可抄底的策略。這是建立在我們一貫以來的思路--整理將會延續的基礎上。短線抄底蘊含著巨大的風險,最大的殺傷力就在于趨勢的不斷延長,波浪走出延長浪的形態。故而在沒有明確的反轉型號出現之前,我們建議投資者看好自己的錢包,不要沖動盲動。

基金三季報落幕,倉位降至80.15%

60家基金公司的563只基金2009年三季報28日披露完畢。天相投顧統計數據顯示,三季度基金減倉3.31個百分點,可比的主動投資股票方向基金倉位降至80.15%,股票型基金和混合型基金凈贖回規模有所放大。可比數據顯示,封閉式基金減倉幅度最大,達5.5個百分點,開放式股票型基金和混合型基金分別減倉3.26個和3.05個百分點。股票方向基金持股集中度和前十大重倉股占比例也分別較二季度末下降0.94個和2.25個百分點,顯示基金投資趨于分散。

減倉導致今年上半年累積的浮盈大量兌現。三季度,基金已實現收益為1214.42億元,但報告期內全行業仍整體虧損554.3億元,股票型基金和混合型基金分別虧損462.32億元和155.3億元,主要原因是股市下跌使基金浮虧大幅增加。此外,三季度股票型基金和混合型基金分別遭遇334.2億份和277.17億份的凈贖回,較二季度分別增加31.15%和90%。下跌和份額凈贖回導致基金資產總規模降至三季度末的.49億元,較二季度末下降5.96%。

故此我們認為,倉位的調整業績的集中釋放促使行情由堅挺變為震蕩。接連幾個交易日我們指出震蕩或調整,從10月22日以來股指已經調整了較長時間,但我們依然認為整理周期未完結。如果我們將10月22日作為時間拐點的起點,進一步推算時間價格模型的下一個落叉點將指向11月5日。故此,我們暫且定論為短線大盤調整至少還維持一周左右的時間。

歐洲地區首例,挪威加息25基點

挪威央行宣布,決定將其基準利率從歷史低點上調25個基點(0.25%),成為自信貸危機開始減弱以來歐洲地區第一家實施貨幣緊縮政策的央行。丹麥銀行在報告中稱:本土經濟增長速度的提高、來自于金融危機及全球經濟的風險減弱、以及固定收益市場信用溢價下降等因素,都有利于挪威央行采取升息決定。挪威和澳大利亞一樣,危機之前經濟相對活躍,并且也都受益于全球對大宗商品的旺盛需求,所以已經走到了復蘇的門口。

在近期兩大政治因素還是始終引起投資者的注意:其一、周邊地區加息的壓力必將帶來央行緊縮政策的進一步來臨,故此我們有理由相信在這種大環境的基礎之上,會影響到機構中期的心態,整理的時段切不可盲目抄底過度樂觀;其二、美元的近期反彈和美國公布的gdp預期都將促使美國股市以及海外股市的進一步回蕩。其實在今日早盤信息中我們已經看到海外股市的大跌、油價的深幅回調,都將為美元反彈埋下深深的伏筆。所以我們認為,行情的整理不因為二級市場的技術分析、k線理論所導致的下跌空間,而是以上羅列的綜合因素所致。初步來看,調整的時間我們更傾向于11月5號。

上海本地股再次演繹不死鳥,迪斯尼浪潮或將下周重演

根據相關資料,上海迪斯尼樂園面積將是香港迪斯尼樂園的3.7倍,預計施工時間超過3年,耗資超過300億元人民幣,預計2008年正式開始動工建設,并要趕在世博會前,即2010年竣工開放,地址在浦東川沙鎮。有關媒體披露,川沙鎮部分居民將于今年底開始拆遷,同時華特迪斯尼幻想工程人員將由香港遷往上海。

我們認為,上海迪斯尼的建設和未來的開園迎客將為上海市的經濟發展帶來新的熱點,由此會給建設、地產、旅游、商業、地產等多個行業及其上市公司帶來重要的提升業績的發展機會。我們選擇其中的重點上市公司作個簡要分析。

1、陸家嘴將是最大的贏家之一。有相關信息表明,陸家嘴將在項目安排、土地征用、地產建設等多個領域獲得業務發展機會,同時,迪斯尼的建設將帶動浦東房地產的升值,包括物業租金的上漲。2、界龍、東創正在成為迪斯尼直接受益的明星股。界龍直接受益于迪斯尼概念,公司是我國包裝印刷行業排名第四的企業,是兩市規模最大的印刷行業上市公司。3、商業旅游類股:中長期受益新世界錦江股份等。

總之:

市場在人們沒有忘卻的10月22日后展開了調整。我們堅定的給出了短線賣出中線減倉50%的大策略后,而在連續的全國巡回報告會六安站、北京站等,我們也再次重申,股指越靠近3200點,賣出的概率和比率都是逐漸增強的。近期連續的點評文章中我們指出,本周將全部是整理的走勢,所以在整理的情況下還是建議投資者去關注二十日均線和六十日均線的反復爭奪過程。雖然目前量能已經有所萎縮,并且3000點上方缺口已補,但仍然終告投資者的是,盲目抄底萬萬使不得。讓我們靜心等待11月5日的到來。

□.康.洪.濤國元證券

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