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抄底秘笈寶典尋找跌破發行價的定向增發股

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

從定向增發到增發股份上市之間相隔12個月(向大股東增發的為36個月)。在如此長的鎖定期內,二級市場股價必然也是漲漲跌跌,很多甚至跌破增發價。這恰恰給普通投資者提供了一定的投資機會,此時購買的價格就低于機構和大股東的購買價格。

本刊記者王奇

能夠在股市中抄底是無數股民的愿望,但抄來抄去,大都抄在了半山腰,成為山腰站崗的戰士。抄不了歷史大底,能抄到機構和大股東的底也是一種不錯的選擇。在股民們苦苦尋底的煎熬中,驀然回首,“定增破發”就在“燈火闌珊處”,買定向增發的破發股,極有可能讓普通股民抄到機構和大股東的底。

打折買股票的定向增發

說到定向增發中的破發股,首先就來了解一下定向增發。

定向增發是上市公司再融資的一種主要方式,是指上市公司向符合條件的少數特定投資者非公開發行股份的行為,目前規定發行對象不得超過10人,發行價不得低于公告前20個交易市價的90%,發行股份12個月內(大股東認購的為36個月)不得轉讓。

說簡單點,定向增發的優勢就是相當于9折買股票,買入時就有了10%的安全邊際。除了股價打折的優惠,最為吸引機構和大股東參與的還是定增股上漲的機會較大。

“定向增發往往伴隨著公司的整體上市、資產注入、并購重組、項目投資等戰略性行為,公司財務和盈利能力具有大幅提升的可能性。”有證券分析師表示,“另一方面,定向增發針對的大股東、大股東關聯方等公司的‘知情人’。定向增發的成功,也給外界傳遞出該公司股價合理,未來具有較大成長空間的信號,因此,定向增發總體來說是利好信息。”

從2006年證監會規范上市公司再融資以來,隨著A股市場股票數量的增多,定向增發的數量也越來越多。但因為對象有限,這樣的好事讓普通投資者只能眼紅,僅僅利用不同公告日之間的空擋和解禁日前后的機會進行投資。如此好事,有沒有機會讓股民們也可以在定向增發中分一杯羹呢?

定增破發中的機會

上帝在關上一扇門的時候,也打開了一扇窗。同樣,定向增發也給普通投資者提供了機會,甚至是抄大股東和機構底的機會。這個機會在于,從定向增發到增發股份上市之間相隔12個月(向大股東增發的為36個月)。在如此長的鎖定期內,二級市場股價必然也是漲漲跌跌,很多甚至跌破增發價。有統計數據顯示,有近一半的股票會在增發后跌破增發價格;有大約30%的股票,二級市場價格可能跌破增發價的20%

。在機會都是跌出來的股市,這樣的下跌,恰恰給普通投資者提供了一定的投資機會,此時購買的價格就低于機構和大股東的購買價格。

“對于重點關注的公司,投資者可以在破發幅度超過10%甚至20%時買入,持有到定向增發股票鎖定期結束時賣出,獲取短線的價差收益;或者對于長期看好的公司,在股價跌破定向增發的發行價時買入,長線持有為主。”分析人士說,“定向增發股票價格往往代表大股東、機構投資者對于股價走勢的理性判斷,增發價格對二級市場股價具有較強的支撐作用,當股價跌破合理價值時,就意味著這類股票相對具有了某種安全邊際。從以往歷史經驗看,在鎖定期結束前,投資者往往會采取自救行為,股價往往很快回到增發價格之上。”

投資哪些破發股

定增破發之后,股價能否回歸,這是股民們最為關心的問題。

以大有能源為例。2012年11月7日,大有能源以20.84元的價格增發了3.6億股,隨后其二級市場股價最低跌至11月20日的15.43元,意味著參與定向增發的投資者最高浮虧26.92%。但此后便開始一路上漲,2013年1月15日的最高價為24元,上漲57.58%。不但漲回定增價,而且比定增價上漲了15.16%。

除了已經定增的破發股,有計劃實施的定增破發股也存在同樣的機會。

平高電氣11月12日發布公告稱,董事會通過定向增發預案,擬以7.31元的價格增發3.2億股,隨后二級市場股價下跌至12月4日最低的5.82元,最多浮虧20.38%。截至2013年1月15日,它的股價上漲至8.61元,上漲了47.94%,遠遠跑贏大盤。

雖然自2012年12月4日以來,上證指數已經上漲超過了300點。《投資與理財》記者根據Wind資訊數據統計發現,從2012年1月16日至2013年1月15日,在12個月解禁期內的定增破發股仍在不在少數,甚至有的股票價格相對于定增價破發超過50%,其中超過30%的就有15只。德豪瑞達破發52.12%、號百控股破發47.52%,三友化工破發46.54%、廈工股份虧損46%……投資這些股票,如果到解禁到期,股價能回復到定增價格,也可以獲得不錯的收益。

但也不是所有破發的定向增發股票都值得投資。廣發證券投資顧問王立才表示,投資者可從盈利能力、估值以及題材等方面關注定向增發公司;同時也要注意投資風險,如規避頻繁更改增發價、歷史上尚未分過紅或利潤難以保障的上市公司。

的確,選擇定增破發股,首先要認可該公司的價值,這樣在跌破定增價格時買入,就不存在什么問題。如果不認可,就算跌破定增價格,還是別碰為好。

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