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巴菲特也情迷優先股曾入股高盛優先股收益頗豐

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

優先股的傳聞,一下子讓A股權重股大爆發。這也讓優先股這個概念,一下子成為熱門詞。

當然,如果你是巴菲特的擁躉,或者對次貸危機時候的新聞有所關注,那么相信對優先股并不陌生。在巴菲特穩健抄底的多種偏好中,優先股可謂是極具代表性的一種。且來回顧下次貸中巴菲特入股高盛的那次操作吧。

當時,高盛受次貸沖擊,岌岌可危。巴菲特掌舵的伯克希爾?哈撒韋公司投入50億美元獲得股息率為10%的優先股。此外,該公司還獲得今后5年內任意時間購入50億美元高盛普通股的認股權,價格為每股115美元。

當巴菲特持有了這批10%股息的優先股后,高盛在有盈利的前提下,必須每年按照10%向巴菲特支付股息,在確保了巴菲特的股息之后才能向其它普通股股東支付股息。高盛若短期出現虧損,某一年無法派發股息,那么在下一年中也必須補足此前所欠的所有股息并派發當年股息之后,才能向其他普通股股東派發股息。對這筆投資,巴菲特相當愉快。“高盛每秒鐘給我們支付15美元,”巴菲特說,“滴答、滴答、滴答……手表的聲音變得如此悅耳。”在2010年的伯克希爾哈撒韋股東大會上,巴菲特這么形容這批優先股。

到了2011年,高盛恢復元氣,終于向巴菲特贖回了這批優先股,代價是10%的溢價――即巴菲特這幾年每年安安穩穩的拿著10%的股息,最后還可以以55億美元的價格把當年50億美元買來的優先股出手。

這不是巴菲特第一次更不是最后一次買入優先股。在次貸危機期間,巴菲特還買過箭牌口香糖、通用電氣、道氏化學、瑞士在保險的優先股,算上高盛合計投入211億美元。而在1989年則是買入過吉利、所羅門、冠軍國際三個公司的優先股。

一年10%股息,對于我等小散肯定已經覺得是極好的條件。但對于巴菲特,他購買優先股看重的絕不是10%股息,而是隨之附贈的認股權。比如高盛當初允諾給巴菲特50億美元高盛普通股的認股權,執行價為每股115美元。目前高盛股價為156美元,這意味著巴菲特只要執行認股權,立馬再多盈利17.83億美元。

股價下跌時優先股股息可以增加抄底的彈藥,股價上漲時認股權可以坐享收益,這種進可攻退可守的投資優勢才是巴菲特頻頻購買優先股的關鍵。當然,那些公司之所以愿意給巴菲特如此優厚的條件,還是要借助巴菲特入股的光環獲得市場的信任。只可惜,我等散戶沒有巴菲特的名聲,未來買個優先股,至多是享受恐怕不足10%的派息,認股證是想都不用想了。

巴菲特能靠名聲在投資上獲得超額回報,我想這才是他酷愛優先股的重要原因吧。

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優先股

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