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焦煤期貨滿月表現超預期成交量達1177萬手

標簽 期貨 持倉 現貨 基準 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

證券時報記者魏書光

今年國內期貨市場的首個品種――焦煤期貨滿月了。一個月時間內,焦煤成交量達到1177萬手,截至22日持倉11萬手,成為近年來工業品首個交易月份最活躍的品種,顯示著市場對焦煤期貨高度認同。

大商所統計數據顯示,上市首日,焦煤期貨成交84.9萬手(雙邊),成交額超過650億元,持倉9.7萬手。截至4月22日,共成交1177.57萬手,總成交額8628.33億元,日均成交量58.88萬手,日均成交額431.42億元,日均持倉12.78萬手。

上市一個月來,單位客戶對焦煤期貨參與積極,產業客戶套保意愿較強。焦煤合約上市首月,單位客戶日均持倉占比9%,其中上市首日單位客戶持倉占比6.29%,其后占比穩步增加,首月最后一日達到13.69%。從持倉方向上來看,單位客戶在賣持倉中占比明顯高于在買持倉中占比,分別為12.07%和5.95%。從單位客戶類型來看,焦化企業、焦煤貿易商、鋼廠等全鏈條的產業客戶均有參與,其持倉方向與現貨經營密切相關,體現了轉移市場風險的參與意圖。

焦煤上市后,期貨價格基本圍繞現貨價格波動,與基準交割地(天津港)蒙古煤現貨價格的平均基差只有12元/噸。此外,作為焦炭的主要原料,現貨市場公認的焦炭與焦煤價格比的合理區間在1.32左右,焦煤上市以來,焦炭價格與焦煤價格之比平均值為1.316,最高值為1.336,最低值為1.268,焦炭期貨價格和焦煤期貨價格的比價關系也基本穩定在這一區域。

中大期貨焦煤分析師熊劍認為,焦煤期貨品種之所以得到市場的認同,得益于合約規則設計的科學合理,交易所從貼近焦煤現貨貿易習慣、降低企業套保成本設計合約,同時較好地契合當前投資者結構情況,滿足市場流動性要求。如根據下游企業對焦煤品質要求較為寬泛、可以靈活配煤的消費特點,盡可能拓寬交割質量標準的覆蓋面,設計了質量要求涵蓋面盡可能廣的焦煤質量標準范圍,使期貨合約品質具有廣泛的代表性;在合約設計中還兼顧了與現有的焦炭和鋼材品種兼容;在合約交易單位與交割單位設計上,以60噸/手的合約規格和6000噸的交割單位,既適應大多數投資者資金門檻要求,又方便現貨企業參與交割。

市場對焦煤期貨的高度認同還源于大商所扎實的市場培育工作。據大商所會員服務部負責人介紹,為保證焦煤合約順利上市,更好服務于產業客戶,在合約上市前后,大商所開展了大量的市場宣傳和培訓工作。截至4月22日,除對產業企業的走訪交流外,開展分析師、投資者及產業企業市場培訓62場次;焦煤合約上市后,大商所緊密跟蹤合約運行情況,在后續市場推介中重點加強了對產業客戶的市場培訓。

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