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怎樣投資定向增發概念股

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

連續42個漲停之后連續7個跌停,*ST金泰(愛股,行情,資訊)以極富戲劇性的走勢成為當前股市中最具吸引力的話題之一。不僅如此,該股更以“過山車”般的走勢告訴市場這樣一個事實――定向增發概念股巨大的賺錢效應背后,同樣蘊藏著巨大的風險。這一點,對于習慣于打探消息、跟風炒作的投資者而言,可謂意義深遠。

自2006年5月8日證監會批準定向增發作為上市公司新時期的再融資可選方式后,這一方式就成為上市公司資產注入和重組的上上之選。統計顯示,2006年下半年選擇定向增發的公司數量已近百家,占2006年全年增發預案的八成以上。而2007年以來,更有一百余家將其再融資的方法選擇為定向增發,占比超過七成。由此可見,定向增發已成為當前市場最主要的融資手段。與此同時,定向增發概念股也成為今年市場上最為炙手可熱的題材之一。無論是在機構投資者的策略報告中,還是散戶口耳相傳的最為熱門的“消息”中,“定向增發”都是頻頻出現的字眼。

一旦某只個股出現與定向增發相關的風吹草動,其股價往往會一飛沖天。曾經創造了連續42個漲停神話的*ST金泰,其輝煌正是從一紙公司擬定向增發的公告開始。當然,*ST金泰并不是惟一的神話締造者。僅從近期來看,公用科技(愛股,行情,資訊)、中國遠洋(愛股,行情,資訊)、上電股份(愛股,行情,資訊)等多只個股,均曾受益于定向增發概念而持續漲停。

必須承認的是,定向增發概念股光環加身有其合理性。業內人士分析指出,首先,定向增發極有可能給上市公司的業績增長帶來立竿見影的效果。上市公司往往會通過向特定對象增發股份來收購其所持有的資產,而該特定對象多為上市公司控股股東或其他關聯方。這不僅能有效解決上市公司與控股股東及關聯方的關聯交易和同業競爭問題,而且通過引入優質資產能夠改善公司的基本面。同時,集團公司整體上市還能提升其市場競爭力。東方電機(愛股,行情,資訊)、上海汽車(愛股,行情,資訊)、天津港(愛股,行情,資訊)、葛洲壩(愛股,行情,資訊)等都是這方面的成功典范。

其次,定向增發有利于引進戰略投資者,為公司的長期發展打下堅實的基礎。部分上市公司主要以與公司業務相關或互補且持有期比較長的戰略投資者作為特定對象增發股份,這不僅為公司帶來了豐富的資金,更重要的是獲得其戰略合作者所帶來的管理經驗、先進的技術以及廣闊的市場渠道。

不過,專家提醒,盡管定向增發往往意味著公司美麗的遠景,但普通投資者參與這一題材時仍需有足夠的理性。

首先關注一組統計數據,有媒體此前通過階段比較發現,定向增發概念股的股價大幅上漲時期主要集中于定向增發從預案出臺至獲準日之前,平均漲幅可達98.8%;而股價上漲幅度最大階段則又集中于股東大會公告日至獲準日階段,平均漲幅為38.1%。有市場人士對記者表示,許多公司擬定向增發的消息傳出后,其股價可觀的漲幅正是許多中小投資者迅速盲目跟進的主要誘因,而風險也就在此時埋下了伏筆。既然是定向增發概念股,就存在概念不能實現的風險。一旦方案被否,敏感的股價往往會迅速掉頭,那么,那些高位被套的投資者能否經受漫長的等待呢?事實上,今年下半年以來,隨著管理層監管力度的加大,上市公司定向增發方案遭遇“紅燈”的現象已不在少數。對此,投資者應該做到心中有數。

其次,即使上市公司的增發方案順利獲得通過,投資者仍需甄別自己所投資的那層“光環”是真實的存在還是虛假的泡沫。業內人士指出,上市公司通過增發收購資產的同時,其總股本也在加大,只有所引進的資產的盈利能力大于股本擴張能力,公司的業績在完成增發后才會出現大幅增長。目前來看,中孚實業(愛股,行情,資訊)、金融街(愛股,行情,資訊)、青島海爾(愛股,行情,資訊)等通過增發提升了業績的成功例子固然不少,但也不乏上市公司在通過定向增發實施資產重組時,將有問題的資產注入上市公司來“忽悠”投資者的可能。日前,監管層也就這種現象對投資者作出了提醒。此外,由于行業性質不同,部分上市公司通過定向增發所融進的資金,主要投向于基礎建設項目。由于存在建設周期問題,收益不可能在短時間內得以體現,且股本的擴大,同時也攤薄了上市公司的收益。對于這樣的例子,投資者在選擇前不僅要學會分析公司的基本面,更要根據自己的投資期限、目的等,進行綜合考量。(記者王妍)

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