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議息會前港股或延續窄幅震蕩格局

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

4月份歐元區PMI大幅回落,荷蘭減赤談判失敗令歐債危機再起波瀾,美聯儲即將召開的議息會議給市場帶來驚喜的概率較低,受種種利空因素打壓,周一歐美股市遭受重挫;內地A股周二盤中劇烈震蕩,顯示資金對后市的看法出現分歧,預計短期若沒有實質性政策利好推出,A股短線回落風險不低。在外圍市場相對疲弱的背景下,港股昨日表現得較為堅挺,恒指于年線關口獲得支撐,預計后市將延續窄幅震蕩格局。

恒生指數全日收報.16點,微幅收漲0.26%;大市交投小幅放大至497億港元。中資股跑輸大市,紅籌指數逆市收低0.05%,國企指數則微升0.06%。

從盤面上看,做多、做空動能均不充足,各分類指數漲跌幅均在1%之內。相對而言,本地地產股表現強勢,而中資地產股則逆市下挫。信和置業、九龍倉集團漲幅均超過1%,位居恒指成分股漲幅榜前五位。然而,受到政策不明朗因素制約,對于本地地產股后期走向,市場各方卻并不樂觀。大和發表研究報告,將香港本地地產股評級從“正面”下調至“中性”,該行相信,新鴻基地產有關的不明朗因素仍然存在,這一因素將在短期內令本地地產股整體受壓,而新特首對于香港房地產業的態度也增添了短期不明朗因素。

與本地地產股表現大相徑庭的是,兩只藍籌中資地產股華潤置地與中國海外均逆市下挫0.5%以上。該類股份在前期受到調控政策松動預期刺激而走強之后,近日表現相對疲弱,持續上沖動能不足。麥格理發表報告認為,近期內地房地產銷售強勁是受到政府未進一步緊縮政策以及信貸放松的驅動,2011年同期政府推出了更多措施,而且有更多積極的開發商提供較大幅度的價格折扣。麥格理維持對中資地產股“增持”評級,認為內地房地產市場2月份已經見底回升,預計中國海外發展、華潤置地、恒大地產、碧桂園等開發商銷量有望超過同行。

此外,由于H股市場近期持續跑輸內地A股,因此截至昨日收盤,恒生AH股溢價指數已創出今年1月13日以來的新高。此前的文章中我們多次談到,溢價指數的變化僅僅是兩地市場股價相對變動的結果,不能因此來對A股或H股后市走向進行預判。A股與H股市場面臨的最大不同是資金面環境,內地市場有獨立的貨幣政策,而港股市場的流動性主要通過國際資金流入。當前內地的政策方向是逐漸放松,而美聯儲則按兵不動,因此,從資金面環境來看,H股市場的前景或將不及A股,溢價指數觸及階段高點也并不意味著H股將回補漲幅。

展望港股后市,近兩個交易日恒生指數在年線約點處獲得支撐,后市的焦點將是美聯儲的議息會議,盡管近期公布的多數經濟數據不及市場預期,但美國經濟整體復蘇的趨勢未變,同時考慮到當前的核心通脹水平,預計美聯儲此次議息不會推出新的刺激政策。港股短線或延續窄幅震蕩格局,但歐元區的局勢將成為后市的主要風險因素。

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