歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

累計期權不一定殺人

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

何戟

本欄在今年7月已介紹過香港近年流行一種新衍生工具――累計期權(Accumulator),也談過業界基于其特性及英文諧音,稱之為“Ikillyoulater”(我晚一點殺你)。

中信泰富(0267.HK)因為投資澳元外匯累計期權巨虧155億港元,令讀者對這種“殺人工具”更感興趣,其實工具就是工具,你可以用來殺人,也可以用來救人,今天不妨再介紹一次。

累計期權過去是私人銀行為大戶量身定做的投資工具,但在去年前三季港股大升時,私人銀行或投資銀行大力推廣至其它投資者。

累計期權用作股份買賣較多,運作方法是先選定一只股份,如果該股股價在合約股價的105%以內,投資者可以在一年(250個交易日)內每天按照折讓價(通常是合約股價的80%)連續購入一定數量的股票,但如果股價升破合約股價的105%,則合約結束;但如果股價跌破協議接貨價,投資者就必須以協議接貨價每天買入雙倍的股份。

外匯累計期權的運作是同一道理,只是相關資產是外匯而非股票。累計股票期權令投資者巨虧,是因為港股在去年第四季開始出現“熊潮”,多只熱門股大跌,投資者要不斷接貨。中信泰富事件則暴露出很多大戶都在賭外匯,結果在澳元超乎預期大跌時傷亡慘重。

這種產品其實有“賺有限,虧無限”的特性,最多可賺合約股價的25%,即20%折讓加5%增幅,但跌破接貨價便要無底接貨,除非被斬倉。該產品其實不適合一般投資者,香港對于“專業投資者”的定義,主要是指投資者擁有800萬港元資產,隨著香港社會愈來愈富裕,擁有這個數額的人士愈來愈多,但未必適合參與高風險的專業投資活動,也未必有能力看懂用英文寫成的復雜合約。

但以中信泰富的實力,有一大批精通英語的財務顧問、律師為他們服務,理論上是適合投資這種產品,現在連他們也出現巨虧,各界真的要好好審視相關規定,是否需要大改革。

關鍵詞:股價期權接貨合約投資者

推薦閱讀

10月份基金業績點評:成長風...

一、市場環境:A股走勢依舊弱勢,港股獨領風騷1、股票市場:創業板抗跌,醫藥地產逆...

2008港股A股化是一個趨勢

港股直通車”的消息刺激了市場的人氣,一度讓市場屢創新高。但是該項政策擱淺之后,市...

2013年2月份基金業績點評...

1.市場環境回顧:A股風格明顯轉向,海外商品重挫2013年2月,中國經濟仍然維持...

2014年qdii配置:美股...

證券時報記者孫曉輝美聯儲在12月的議息會議上意外宣布,將放緩其債券購買項目,并承...

2014年QDII配置:美股...

證券時報記者孫曉輝美聯儲在12月的議息會議上意外宣布,將放緩其債券購買項目,并承...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.bukmfr.live) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
北极探险APP 六合彩开奖 福彩3d计划群8197771 快乐10分任选二秘籍 电竞比分网666 迅营网球比分直播 快三大小单双稳赚群 4月19日上证指数收盘 7m体球网足球比分直播 捕鸟达人怎么玩 重庆时时采彩开奖计划 海通证券股票行情 电竞比分 七星彩开奖结果查询 山西快乐10分今天 山西泳坛夺金 县城汽车城赚钱吗