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首批港股ETF基金發行“小港股直通車”起航

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

作為境內首批跨境ETF,華夏恒生ETF()和易方達恒生中國企業ETF()9日正式發行。這也意味著為內地投資者投資香港股市提供通路的“小港股直通車”已高調起航。

近年來A股市場持續震蕩,越來越多內地投資者轉而放眼海外市場,試圖通過全球配置規避單一市場的投資風險。身為國際公認的亞太地區五大成熟市場之一的香港市場,開始進入眾多內地投資者的視野。

香港以其得天獨厚的地理位置和制度優勢吸引了眾多跨國企業前往上市。統計顯示,截至5月末港交所以2.32萬億美元的市值規模,在全球排名第六位。

在此間多家投資機構看來,除了擁有完備的監管和法律體系,資金進出完全自由外,香港股市具備成熟理性、估值較低、股息率高的優勢,適宜在股價合理區間啟動長線配置。

但在此之前,由于缺乏直接投資的便捷通道,看好香港市場投資價值的內地投資者只能通過QDII或香港駐內地的經紀公司進行“曲線投資”。

一些內地股民則利用商務或旅游的機會,直接在香港開戶投資港股。但選擇這一方式,不僅要考慮資金進出的問題,還面臨較高的投資成本和匯兌損失的風險。

這也使得被稱為“小港股直通車”的境內首批跨境ETF備受關注。

易方達基金管理有限公司首席產品執行官范岳分析認為,港股ETF在內地上市,且直接以人民幣交易,免去了開戶、換匯等繁瑣流程。這意味著內地個人投資者可方便地以人民幣資產實現跨境資產配置。

基金業內專家表示,港股ETF的二級市場交易與內地現有ETF完全相同,內地投資者無需改變投資習慣。其盤中買賣均在證券賬戶以人民幣交易,與在滬深證券交易所上市的所有股票和封閉式基金一樣,交易方便且資金門檻較低。

對于職業投資人而言,港股ETF一、二級市場并存的交易結構也能提供一定的套利機會,而套利機制有助于降低基金的二級市場折溢價率。

值得注意的是,作為華夏恒生ETF的跟蹤標的,恒生指數是反映香港股市價幅趨勢最具影響力的經典指數,被稱為香港經濟的“晴雨表”。截至目前,掛鉤恒生指數的衍生產品已超過300只,指數基金資產規模逾700億港元。

易方達恒生中國企業ETF則以H股指數為目標。這一指數用以衡量以H股形式在香港上市、登記注冊在內地的企業群體的表現。截至5月末,H股指數成分股總市值接近3.7萬億港元,約占香港股市總市值的21%。

數據顯示,自2002年以來至2012年6月30日的十年間,H股指數以人民幣計價的累計漲幅高達307%,遠高于同期恒生指數的28%和滬深300指數的87%,因而被視為“指數化配置香港市場的首選之一”。

天相投資顧問有限公司首席分析師仇彥英表示,雖然同樣是跨境投資渠道,傳統QDII基金多為主動型基金,對國際市場環境、法律法規、投資程序等缺乏全面深入的了解,加上投資經驗的匱乏,使得基金管理人難以從容應對境外市場的波動。與之相比,首批港股ETF因其被動化投資的模式,大大降低了跨境資產配置的難度和風險。

上海證券交易所副總經理謝瑋評價說,跨境ETF的推出,不僅為內地資金投資香港市場提供了重要通道,更體現了內地資本市場對外開放的姿態和趨勢。據新華社

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