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20大權重股籌碼:中國石化第一大杠桿

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

華夏系第一大話事人

理財周報記者杜曉光/文

上海某券商人士告訴記者“加息據我了解已不遠了”。

二八轉換市場談了很久,小盤股火爆依然,大盤股卻仍是徘徊悱惻。股指期貨正值推出之際,權重股從表象上看,已經有了松動的跡象。

本期理財周報記者綜合總市值與流通股,統計了具有代表性的20只(以及對比前50只)權重股籌碼分布狀況后發現,機構布局權重股趨勢呈現靠攏超大權重、重點包圍具有出色業績銀行股的雙重特點。

機構組團布局深

在權重股前20只股票中,共計擁有機構超過2230個,所屬基金公司達到60家,持股總市值約3048.26億元。據統計,60家公司中持股市值超過100億的有7家,依次為華夏、博時、易方達、嘉實、長城、興業、華安基金,另外南方基金與華寶興業基金市值分別為96.97億和92.58億排在第八、第九,光大保德信基金以81.51億緊隨其后。

而權重股前50只股票共4700個機構,持股總市值為6280.94億,可見前二十只股票市值超過前五十股票總市值(持有股票的)的50%。華夏基金按兩種方式統計持股總金額均為第一,前二十統計市值占前五十統計總額超過64.67%,且前二十只權重股中,持股總額前十位基金公司市值之和,占60家基金總市值54.20%。

同時,基金三巨頭華夏、易方達、博時又占前十大基金公司總市值的59.41%,博時、易方達兩種統計結果均排名為二三位,分別占前五十只股票總市值比例為49.47%和50.25%,在權重股布局軍團中,基金可謂是一家獨大,且超大權重股總額優勢明顯。

券商以及券商理財模式在權重股機構股東群中占有重要地位。從統計基金公開資料以及年報披露數據的分析結論來看,國泰君安與中信證券是前二十權重股中僅有兩家純粹的券商機構,國泰君安持股中國石化0.36%,中信證券持股建設銀行0.06%,券商市值接近40億。

券商機構中,大部分機構類型則表現為券商集合理財模式,中國中鋁、萬科A、中國中鐵及上港集團,該模式的機構股東覆蓋了16只權重股。據統計,在16家上市公司股東席位中,券商集合理財模式市值總額達到25.37億,但券商集合模式規模還較小,規模最大的為中國平安,市值規模達到4.66個億,社保基金也不甘寂寞,4億扎進中國聯通。

基金三大風向標:平安、人壽、招行

根據統計,持股總金額在前十位的基金公司中,覆蓋20家權重股的有博時基金、華夏基金、易方達、長城基金四家。

從市值看,所持股票市值超過10億的,博時有11只,華夏基金有9家,易方達為8家,嘉實與長城共有9家。其中持有招商銀行,萬科A,浦發銀行,中國平安與工商銀行股票的市值最龐大。

而從持股比例觀察(以20家為基數,占比為占流通股的比例,此為籠統累加),博時累計持有股份占比18.15%,持有中國人壽4.67%股份為最高,萬科、建行等6只股票持股比例也在1%以上;華夏基金共持有前二十只權重股25.78%股份,其中累計持有超過1%股份的公司依次為建設銀行(4.81%)、交通銀行(3.95%)、中國平安(2.72%)、中國聯通(2.68%)、民生銀行(2.25%)招商銀行(2.22%)、中國石油(1.39%)、浦發銀行(1.04%),8只股票持股總計達21.06%;易方達共持有18.6%股份,其中累計持有超過1%股份的股票有7只(持股高達13.42%,此外中國人壽持股比例為0.98%,亦接近1%),其中民生銀行2.74%為最高;長城基金僅有兩個持股占比超過1%的股票都為銀行股;嘉實超過1%的三只股票依次為民生銀行、招商銀行、中國平安。

銀行基數大,十大基金涉足最深,其中招商銀行規模最龐大。根據十大基金機構股東數量統計,招商銀行擁有屬于十大基金的82個股東機構席位。

20個權重股中,招商銀行為基金所持有股份市值總額遙遙領先,總額高達519億,其次為中國平安,總額超過479.9億,都遠遠超過其后浦發銀行的293億。

由此可見,招商銀行成為最吸金權重股,上港集團(流通股前十)最差,不足招商1/50,中國人壽被基金累計持股比最高,達到26.76%,中國銀行總股本較高,累計持股僅為0.42%。

中石化杠桿效應最強

股指期貨出臺的背景下,加強配置滬深300權重股的本質,是未來以最少的資金來撬動指數,進而在指數期貨上獲得收益。所以,誰的杠桿效應最大,誰就最值得關注。

判斷杠桿效應,國元證券分析師建議從四個方面進行分析:股性要活躍、杠桿效率、估值空間、資本市場的號召力。

由于滬深300的權重是按照自由流股計算,因此中石化和中石油在滬深300中的權重較低,分別只有1.04%(排名19)和0.91%(排名21),但是上證指數中的權重達5.32%(排名第3)和12.27%(排名第二)。如果簡單按照滬深300的權重進行配置,中石油和中石化不會成為市場關注的焦點。但記者對比銀行板塊發現,中石化、中石油卻是比較合適的股指杠桿股。

相較于其他排名較前的大盤股(中國石油、工商銀行、中國銀行、中國人壽),中石化的股性一直較為活躍,從基本面看,由于受到油價和成品油調價的影響,其業績彈性大于中石油,更大于金融類股票。所以也相較其他大盤股,更適合作為在做股指期貨中的操作標的。

理論上來說,中石油的杠桿效應更強,但是缺少跟風和活躍股價表現,即使存在套利資金推動,也難以快速拉升股價。

由于滬深300是按照自由流通股股本分配權重,自由流通股本不包括戰略投資者和不會減持的大股東,大部分的情況下權重體現了市場上實際流通的股票數量。所以權重越大的股票,成交量更大,實際上的要撬動同樣點位的資金量更大;而中石化的權重排名19,在滬深300的權重略大于1%,意味著實際上的資金量并不大。

李晨表示,從現階段的成交量看,把中石化上推5%-10%,需要10-15億資金。而且中石化和中石油的比價效應,會把中石油也帶動上去。一旦滬指變化,也會帶動滬深300的變動,正通過這種蝴蝶效應來影響股指期貨的走勢

相較之下銀行股的權重雖然大,影響更直接,但日成交量大,往往需要撬動一個銀行板塊,所需資金量太大。所以從這兩點看,中石化是比較合適的股指杠桿股。

石化在滬深300中的權重小,但是在滬指中的權重保證了它具有很強的市場號召力。分析師李晨認為,中石化逐步恢復到合理的估值水平,仍有10%以上的上升空間。

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