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冠豪高新等多家上市公司被調查大宗交易涉嫌操縱減少字號默認字號加大字號

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

監管層嚴查內幕交易的風暴,正在資本市場蔓延。《中國經營報》記者獲悉,此次排查重點是上市公司的“大小非”與專業大宗交易接盤機構。

“4月份,監管層曾到上海調查了上海任行投資管理有限公司(下稱”任行投資“)等大宗交易業務規模較大的私募機構。現在圈內傳又有新一輪檢查,重點查接盤方和上市公司之間是否涉及利用內幕信息操縱二級市場股價。”上海一家專門從事大宗交易套利的私募總經理告訴記者。

6月5日,冠豪高新(行情,資金,股吧,問診)(.SH)公告稱,公司副總經理程耀接到證監會下發的《調查通知書》,因其涉嫌違反規定交易股票,證監會決定對其進行立案調查。而在此之前,神劍股份(行情,資金,股吧,問診)(.SZ)、向日葵(行情,資金,股吧,問診)(.SZ)等多家上市公司都因涉及在大宗交易平臺違規減持而被證監會立案調查。

業內人士稱,大宗交易之所以成為證監會稽查重點,與最近異常火爆的大宗交易平臺交易行情有關。據統計,5月大宗交易有1360筆,成交金額達326.5億元,環比增加兩倍。其中,中小板創業板是減持的主力,全月成交216億元。

聚焦大宗交易接盤方

神劍股份、向日葵等公司高管涉嫌違規減持被調查,這是監管層釋放的一個信號:強力阻擊內幕交易行為。

監管層嚴查內幕交易的風暴中心聚集在上市公司和一些專業的大宗交易接盤機構。

6月5日,冠豪高新公告稱,公司副總經理程耀于6月3日接到證監會下發的《調查通知書》,因其涉嫌違反規定交易股票,證監會決定對其進行立案調查。

“調查的原因是上市公司高管涉嫌利用內幕信息交易股票。”一家大型券商研究員表示,大多數高管涉嫌內幕信息交易股票是因為違規減持,但冠豪高新是涉嫌違規增持。

公開信息顯示,1月17日,公司總經理黃陽旭、財務總監靳建榮、董秘陳華春、副總經理李臻、陳麗蓉、張江泳、程耀、羅春生等以及中層管理人員共同通過黃陽旭個人賬戶通過上證所交易系統增持公司股票166.3萬股。高管增持后,公司陸續公告中標、高送轉等利好消息,推動股價半年飆升超過4倍。

冠豪高新并非孤例。5月29日,神劍股份發布公告稱,公司高管王敏雪、王學良、吳昌國等因涉嫌內幕交易等行為,被證監會立案調查。至于調查的原因,業內人士猜測,可能是公司推出高送轉方案配合高管減持。

另一家公司向日葵,高管被調查的原因是高管減持涉嫌違規。5月28日,向日葵發布公告稱,公司董事總經理丁國軍、董事財務總監潘衛標均因為2012年的減持行為涉嫌違反證券法律法規,遭到證監會立案稽查。

在外界看來,神劍股份、向日葵等公司高管涉嫌違規減持被調查,這是監管層釋放的一個信號:強力阻擊內幕交易行為。不同的是,這一次大宗交易平臺中的“貓膩”成為關注的重點。

“5月以來,大宗交易減持創出歷史最高水平,其中是否有違規減持行為,監管層正在調查。”前述上海專門做大宗交易的私募總經理稱,有些私募做大宗交易并非單純獲取套利收益,而是與上市公司之間存在各種利益瓜葛,例如利用內幕信息,將大宗交易平臺與二級市場結合起來操縱股價。如前一段時間任行投資就被監管層調查。

“不久前有圈內人舉報我們利用內幕交易操縱股價,監管層確實有過來調查,但沒有什么大問題。”對于被調查的消息,任行投資董事長任良成表示,近期圈內傳出監管層在徹查大宗交易接盤方的消息,但任行投資現在正常運營,每天都能“接到單子”,有時一天就有7、8單。

徹查大宗交易接盤方的消息,讓眾多參與者開始謹慎對待這一業務。

“近期傳出監管層對漲幅過大的創業板公司進行現場專項檢查,具體包括財務數據、是否涉及內幕交易,甚至高管的通話記錄都在檢查范圍之內。而5月以來,一批強勢股如碧水源(行情,資金,股吧,問診)(.SZ)、海康威視(行情,資金,股吧,問診)(.SZ)、掌趣科技(行情,資金,股吧,問診)(.SZ)、杰瑞股份(行情,資金,股吧,問診)(.SZ)等高管在股價高位減持套現,引起市場的高度關注。”深圳一家從事大宗交易業務的私募投資經理稱,近期傳出監管層要調查大宗交易接盤方的消息后,他們比較謹慎,很少接中小板和創業板的單子。

數據顯示,5月高管股東減持次數為968次,涉及金額105.98億元。減持規模較大的有海康威視、杰瑞股份、碧水源、掌趣科技等。其中,中小板、創業板減持力度創新高,全月減持1133次、減持金額170.37億元。

大宗交易“貓膩”重重

先轉股權再在二級市場套現的操作手法,在深圳私募圈同樣存在。

伴隨著監管層嚴查內幕交易的消息,大宗交易平臺隱藏的“貓膩”,引起了外界的關注。

“上海有一批資金名義上做大宗交易,但實際是將大宗交易和二級市場結合起來,以做莊模式獲取收益。”上海一家專門從事大宗交易業務的總經理周明(化名)向記者介紹,假設某公司當前股價是5元,股東希望在10元減持,他會尋找一些接盤機構洽談,要求其先拿出一筆資金將股價做到10元,再將股權放到大宗交易平臺上進行減持。

“股價從5元拉到10元,接盤機構的建倉成本可能已經到8元,這里有一筆投資收益。等股價到10元后,上市公司股東將減持的股權打折賣給接盤方,這樣接盤方也能賺到一筆套利收益。”周明稱,這種模式是上市公司股東和私募機構先談好目標股價,隨后再由接盤方拿出一筆資金建倉,上市公司則適時發布新訂單、業績超預期增長、高送轉等利好消息。等到合適價位,股東再在大宗交易平臺將股權轉讓給私募,實現高位減持。

據周明介紹,上海私募與上市公司股東合作的模式中,中間的投資收益和套利回報都歸私募機構所有。對私募而言,回報比較豐厚,但由于股權是在上市公司發布利好股價被推高后才過戶,容易引起外界注意。

目前更“隱晦”的模式是在利好發布前將股權轉給私募,然后再推高股價。“股價啟動前一個月或三個月,上市公司股東將股權按約定價格轉到私募賬戶。隨后私募也會拿出一筆資金在二級市場買入,吸引其他機構資金。等股價沖高后,再將股權拋出。”周明稱,這種合作模式下,私募需要將一定比例的投資收益返回給股權持有人,但具體比例由雙方洽談,“主要是看私募提供的資金量大小、承受的風險程度來決定。”

記者采訪發現,這種先轉股權再在二級市場套現的操作手法,在深圳私募圈同樣存在。

“深圳有些中小私募專門代理上市公司的市值管理業務。上市公司發布利好消息等催化劑前,股東先將股權通過大宗交易平臺轉給私募,然后再由私募配合消息做市值,等沖到高位時才套現。”深圳一位專門與私募基金打交道的信托公司人士透露,走大宗交易并非真正的減持,其實質是將股權委托私募做市值管理,結合內幕消息實現高位減持。

在廣州,還存在上市公司“小非”先借道大宗交易分倉,然后利用內幕消息獲利的現象。“有一些朋友是上市公司的小非,他們通過大宗交易平臺將股權分到上千個賬戶,然后再利用內幕消息反復炒作股票。”廣州一位私募總經理稱,業內稱這種操作模式為分倉,一般是小非找私募或者券商營業部在大宗交易平臺接盤,將股權由公司轉到個人、從公開轉到地下。

“采用分倉分戶的形式操作,交易不顯山露水,將這筆投資變成隱性化。”前述廣州私募稱,采取這種模式的小非一般和上市公司有著密切的聯系,因在高位套現顯得太張揚,所以選擇股價處于低位時先分倉,然后配合消息反復做波段,在短期內快速獲取比較高的回報。

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