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余額寶能給天弘基金多少收益?

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

記者趙明超編輯張亦文

借助余額寶概念,內蒙君正短短15個交易日,股價已經接近翻倍。內蒙君正近日公告稱,初步按天弘基金的管理費和銷售服務費率計提標準計算,天弘基金因該貨幣基金增加的營業收入約為2300萬元。但公告并沒詳細說明該收入的時間段。而記者分析后發現,上半年余額寶給天弘基金增加的營業收入僅為42萬元,持有天弘基金36%股份的內蒙君正,間接獲益只有15萬元左右。

收益被放大

自6月13日天弘基金聯合推出余額寶以來,內蒙君正就踏上了股價飆漲之路。截至7月5日,短短15個交易日內多次漲停,同6月13日價格相比,股價接近翻番。

由于股價異動停牌的內蒙君正,7月5日發布公告稱“初步按天弘基金的管理費和銷售服務費率計提標準計算,天弘基金因該貨幣基金增加的營業收入約為2,300萬元,對我公司的上半年利潤不構成重大影響。”

從字面意思看,天弘基金會增加營業收入約2300萬元,緊接著就說“對我公司的上半年利潤不構成重大影響”,給投資者造成天弘基金短短10多天已經收入2300萬元的錯覺。據計算,上半年天弘基金因余額寶產品的營業收入應該在40多萬元。

對于公募基金公司來說,其收益來源主要為基金管理費,這主要取決于兩個方面:產品規模和管理費率,規模大了管理費才能增多,高費率帶來高收入。然而記者分析后發現,余額寶產品這兩個方面均存在很大不確定性。內蒙君正公告中的2300萬元收入,只是假設該基金規模擴大后能給該基金帶來的年度收入,不是上半年已經取得的收入。

一般情況下,類似天弘增利寶這種貨幣市場基金產品,基金管理費非常低,年化管理費率為0.33%左右,通過銀行渠道銷售產品,渠道話語權較弱的基金公司,還要給銀行支付一定比例的尾隨傭金,而基金公司發行貨幣基金,也主要是沖規模,真正帶來的利潤并不多。

天弘推出的增利寶貨幣基金,投資者購買這款產品的年化費用率為0.63%,其中0.08%是銀行托管費用,銷售服務費用為0.25%,管理費為0.3%。天弘基金表示,他們支付給支付寶的費用,主要是給支付寶平臺端口租賃費用和技術支持服務費用,和銀行渠道相比費用稍低一點。但業內人士透露,除銀行托管費用交給銀行以外,消費服務費要完全交給支付寶,管理費也要交一部分給支付寶,留給天弘基金的相當有限。

公開數據顯示,從6月13日推出到6月底,增利寶基金規模已經達到57億元,按此規模持有一年,即使基金管理費全部被天弘基金拿走,其管理費收入也僅為1710萬元。由于該基金規模是持續增加的,截至6月底,投資者持有該基金的平均天數,只有9天左右,天弘基金上半年獲得的收入應該只有40多萬元。即使按年度管理費2300萬元計算,上半年天弘基金獲得的管理費收入也僅有56.7萬元。

余額寶規模不會無限大

對于天弘基金而言,在管理費率固定的情況下,管理費用的提高源于管理規模的增加,但是目前來看,該基金的規模并非無限大。

首先,支付寶已經明確表示,不排除和其他基金公司推出類似產品或者創新產品,如果競爭者進入,天弘基金目前的獨占地位會受到挑戰。

其次,目前市場上最大的貨幣市場基金規模為400億元左右,業內預計天弘增利寶產品或可達到一二百億的規模,達到三四百億元以上規模可能性不大。

再次,業內人士透露,余額寶投資者的信息,天弘基金除了姓名和身份證號以外,天弘基金沒有任何投資者的個人信息,這種大數據信息是支付寶的核心優勢所在,沒有投資者信息的天弘基金,基金銷售完全掌控在支付寶手里,其得到的收益顯然不會太多。

最后,余額寶的推出,正值年中錢荒之際,貨幣基金的收益水漲船高,使得天弘增利寶產品7天年化收益率最高超過6%,在高收益吸引下,加快了投資者儲蓄搬家進程,在錢荒緩解后,貨幣基金收益率必然會降低到正常水平,其規模是否會持續快速增加,有待市場考驗。

內蒙君正大股東股權頻頻質押

另外,據內蒙君正公告,從2012年11月以來,在短短7個多月時間內,其控股股東杜江濤已經多次辦理股權質押登記手續:去年11月1日,將2000萬股股權質押給建行內蒙古分行;去年12月20日,將4500萬股股權質押給華宸信托;2013年3月29日,將萬股股權質押給華能貴誠信托;2013年6月18日,將6640萬股股權質押給中江國際信托;7月2日,杜江濤與國信證券簽訂了股票質押式回購交易業務協議,將3950萬股股權質押給國信證券。截至7月2日,杜江濤持有內蒙君正股份總數萬股,其中已質押股份為萬股,占其持有本公司股份總數的94.21%。

業內人士表示,控股股東將持有的94%的股份予以質押,且大部分質押給信托公司,由于信托公司風險防范非常嚴格,目前行業對于股權質押率普遍要求是,主板50%以下、中小板40%以下、創業板30%以下,一旦股價跌破警戒線,信托公司就會要求追加抵押,對于幾乎將全部持股質押的股東來說,無論如何是不想讓股價下跌的。

本文來源:上海證券報

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