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“股權分置改革”書寫斷代史開啟全流通新時代(上接A1版)

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

“股權分置改革”書寫斷代史開啟全流通新時代

股權分置具有明顯的弊端,流通股和非流通股產生不同股不同權,從而造成惡性圈錢、市盈率過高、股票市場定位模糊,不能有效與國際接軌。

股權分置改革勢在必行。

1998年下半年到1999年上半年,為了解決推進國有企業改革發展的資金需求和完善社會保障機制,開始進行國有股減持的探索性嘗試。但由于實施方案與市場預期存在差距,試點很快被停止。2001年6月12日,國務院頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》也是該思路的延續,同樣由于市場效果不理想,于當年10月22日宣布暫停。此時的股市也正走在持續4年的綿綿下跌之路上。

一向低調的尚福林臨危受命,尚福林的低調是業界公認的。無論是投機者,還是投資者,都期待著在新主席上任“三把火”推高指數,從而享受暴利。然而尚福林上任之后滬綜指卻只有過兩次溫和的上漲,其他時間,大盤要么是苦苦支撐,要么就是不斷走低,以至一度跌破千點大關。于是,極度失望的市場將憤怒的矛頭指向這位低調的主席,“無為而治”已經是他們最含蓄、最善意的批評。盡管如此,尚福林從未改變低調的風格,他少有煽情的演講,更無“造市”、“托市”的表態。

“聰明,穩健,謙和。”這是股權分置改革成功后圈內人對其評價。股改啟動前,尚福林執政的證監會放手讓業界充分討論,充分集中民間智慧,讓各種觀點充分交鋒,在這一過程中,順利完成了改革的理論準備。2004年春節剛過,“國九條”橫空出世。“國九條”,這是我國資本市場極具里程碑意義的文獻之一,這份文件將大力發展資本市場提升到前所未有的國家戰略高度,特別值得一提的是,“國九條”確立了尊重市場規律解決股權分置問題的基本原則。

在做好充分準備后,股權分置方案在尚福林的操盤下順利推進,雖然有來自不同方面的質疑。

三年的時間里,尚福林唯一的高調是在股改試點啟動之后,他奔走于各部委之間,經常一天之中在不同的場合進行兩到三次“游說”。他通過新華社發表長篇改革釋義,最高調的一次是在2005年6月27日,在國務院為其專門舉辦的一場股改新聞發布會上,面對跌破千點的股市,他說,監管層并未中止股權分置試點,股改“開弓沒有回頭箭”。

2005年尚福林成為重任在肩的股改操盤手!一句“開弓沒有回頭箭”的表態,奠定了股權分置改革不可逆轉的大趨勢。

梁穩根的“豬論”

與周梅森的“我憤怒”

梁穩根,在股改中聲名鵲起,不僅僅是因為其旗下的三一重工(行情股吧)率先完成了股改,也因為其是股改的極力推動者,還因為其影響三一重工股改進程的“豬論”。

有很深“股改情結”的梁穩根,在2003年7月三一重工上市時,就向證監會提出了股權全流通的大膽設想,引起了證監會官員的高度重視。2004年3月,身為全國人大代表的梁穩根在出席全國人大會議時,又以人大代表的身份提出了相關議案。2005年4月30日,也就是證監會關于股權分置改革試點的通知出臺的次日,三一集團便在第一時間向中國證監會正式提交了解決股權分置改革的試點方案。5月2日,三一集團接到中國證監會“談話”的通知;5月7日被最終確定為首批試點公司之一。

三一重工順利獲得了股權分置改革試點資格,但梁穩根的“不小心”的一席“豬論”卻給三一重工股分置方案順利通過帶來了不少的麻煩。2004年5月11日,梁穩根用“豬論”形象地概述了股權分置試點改革。梁穩根的“原版”是:“一頭大豬帶著一群小豬找食,墻上掛著一桶豬食,只有大豬把它拱翻,大豬小豬才都有吃的。只不過大豬個大嘴大,吃得會比小豬多一點。也正因為這樣,大豬才會更有拱食的動力。”

此言一出就在市場上引起了軒然大波,流通股股東異常憤慨。不管梁穩根的本意是否是在侮辱流通股股東,但他的言語已經實實在在傷害了投資者的感情。對于股權分置解決而言,加深了非流通股東與流通股東的尖銳對立。

5月19日,三一重工就公司股權分置改革方案在網上進行了路演,公司就梁穩根的“豬論”數次進行了道歉,梁穩根的“豬論”為三一股改的順利通過增加了很多變數。“受傷”后的梁穩根從此很少直接面媒體。

周梅森,1994年進入證券市場,曾經是江蘇省最早的10個大戶之一,著名作家,被譽為“中國政治小說第一人”,時任江蘇省作協副主席,為金豐投資(行情股吧)第一大流通股東。股改期間,因為抵制金豐投資股改對價方案,其“我憤怒”的表現,曾經一度進入影響股改十大事件。

“叫我投贊成票不容易”、“流通股股東不要再沉默”、“我憤怒,在和流通股東的對等談判中,我沒有找到對等的感覺”。金豐投資的股改方案是非流通股東向流通股東每10股支付3.2股的對價,而周梅森希望金豐投資對價方案提高至10送4,至少3.8,再做個承諾:全流通時的市價在凈資產以下即3.94元以下非流通大股東不減持。

2005年10月24日,金豐投資第一大流通股股東作家周梅森先后發表了致全國流通股股東、非流通大股東并國資部門、管理層的三封公開信,呼吁流通股東投反對票,抵制金豐投資的股改方案。11月28日,金豐投資的股改方案在網絡投票和現場投票中被雙雙否決。

周梅森三封信所引發的市場號召力,遠遠超過了金豐投資的股改方案本身。

從梁穩根和周梅森身上不難管中窺豹當時股改中的那些艱難!

一位經濟學家這樣評價股改:股權分置改革是中國股市發展史上的劃時代革命,它標志著中國股市一個舊的時代的終結和一個新的時代的發韌。這個評價具有代表意義。

(本文來源:證券日報――資本證券網)

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