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一級市場圈錢二級市場炒股

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

一直以來,二級市場對上市公司的吸引力總是難以消退。盡管市場各方不斷呼吁上市公司專注主業、做大主業,但這似乎并不影響上市公司參與股票投資的熱情。從前不久剛剛披露完畢的半年報中我們發現,不少公司持有其他上市公司的股票,投資形式也是多種多樣。

巴菲特式

從半年報中可以看到,一些頗有遠見的上市公司以戰略投資者身份持有其他企業股票的上市公司多起來了,我們姑且把他們這種投資行為稱為“巴菲特式”。如東方集團持有民生銀行7.51%的股權;洪都航空持有邢臺軋輥11.6%的股份等。其中值得一提的是,以"產業鏈"為導向的戰略投資漸漸顯山露水。這類投資主要表現為,被投資公司所處行業往往和投資主體所處行業有著一定的關聯,即屬于同一產業的上下游關系。

比較典型的如首鋼股份和漳澤電力這兩大煤炭行業的下游公司,一直以戰略投資者的身份持有西山煤電的流通股。2003年6月底,首鋼股份持有西山煤電563萬股,投資成本3487萬元、期末市值4547萬元;同樣,漳澤電力持有西山煤電195萬股,投資金額1281萬元,期末市值為1594萬元。

不少市場人士認為,以"產業鏈"為導向的戰略性股票投資,由于被投資公司的經營活動與上市公司經營關聯度大,從而有利于上市公司及時把握所投資公司的具體情況,控制投資風險。同時,這種投資也為雙方展開進一步合作提供了一定機會。

彼得?林奇式

彼得?林奇是華爾街上一位可以與巴菲特比肩的奇人。但與巴菲特的深謀遠慮不同,他的專長在于抓住市場熱點。因此,如果巴菲特是投資家的話,彼得?林奇則是投機家。在我們的上市公司中,似乎也有一些眼光不錯的“彼得?林奇”。比如銀河科技,該公司今年年初曾持有長安汽車635.64萬股,一度是其第五大股東。但在長安汽車半年報的前十大股東排名中,銀河科技已榜上無名,顯然,公司已將股票賣出。根據長安汽車股票二級市場的走勢來看,上半年漲得比較紅火,從7元多直上19元附近,銀河科技的獲利也因此頗為豐厚,半年內獲利3700多萬元。復星實業也是如此,公司今年中期凈利潤同比增長了230.07%,除了主營業務收入的貢獻外,股票投資收益對2003年中期凈利潤的貢獻率高達70.12%。

這些參與股票投資的公司,既有通過委托理財"入市"的,也有自主從二級市場購買股票"入市"的。和戰略投資較大的不同是,這些公司參與股票投資的目的比較單純,主要為了獲取豐厚的投資收益。但它和一般炒股又略顯不同,因為這些公司持股數量一般較大,不少公司因此位列其他公司的前十大股東。

從總體投資情況看,大部分公司較為謹慎,選擇的投資對象是業績相對較穩定或處于增長態勢的大盤國企。而從投資成果看,不少公司因善于運作而抱到了"金娃娃",就像上述的銀河科技、復星實業等。但需要指出的是,此類投資的收益由于完全取決于個股走勢,因此風險也不可小覷。半年報顯示,持有廣電電子、寶鋼股份、三九醫藥、青島海爾四只股票的合肥百貨,投資成本為3345.33萬元,但這些股票至報表日的市價為2508.44萬元。原來,公司持有的三九醫藥和青島海爾有所下跌,公司為此在半年報的賬面上分別做了113萬元和775萬元的減值準備。

天女散花式

除了上述兩種情況,也有公司零零星星地買了一些股票,不僅數量少,而且品種多,望春花就屬此類。該公司半年報顯示,截至2003年6月共持有5只個股,8萬股新疆天業、16萬股中遠發展、8000股中國聯通、1000股白云機場、1000股長電科技。然而,原本430萬元的投資成本,到6月底的市價總額僅余下208萬元,主要是新疆天業與中遠發展產生了損失。

在此,且不論這種投資方式的好壞,至少需要提醒上市公司的是,由于二級市場的高波動性,如此純粹的炒股式投資會給公司業績帶來較大的不確定性。與此同時,由于牽涉到資金的得失,上市公司不可避免地會將過多的注意力放在二級市場,從而削弱了對主業的關注程度,給生產經營造成一定風險。畢竟,上市公司不是專業機構,做股票不是行家。(記者王璐)

(wind資訊信息提供)

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