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博時基金涉嫌老鼠倉曝光價值或再折損

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

基金業又曝出“老鼠倉”事件,這次的主角是原博時基金經理馬樂。監管層證實正在調查,博時基金方面對外宣稱仍不知情,但也未否認此事。

回顧博時近年來的表現,一定意義上處在一個“走下坡路”的階段。自2008年以來,博時基金公司利潤連年下滑,從10.95億元跌至去年的4.15億元,跌幅高達62%。此外,據媒體評述“在大佬肖風2011年離開后,博時基金一直處于動蕩中,頻繁更換的高層讓公司管理團隊很不穩定。”在業績方面,銀河證券上半年股票主動投資管理能力綜合評價,博時基金的平均收益率為-1.79%,行業排名65/70。

此次“無節操”事件曝光,無疑將令“風雨飄搖”中的博時基金“雪上加霜”,品牌聲譽以至于股權價值大幅折損或將在所難免。

馬樂涉嫌老鼠倉“東窗事發”博時基金難逃其咎

據媒體報道稱,原博時基金經理馬樂因在操作上同兩個賬戶高度關聯,涉嫌內幕交易而被控制,其中一個賬戶的資金高達十億元。深交所的交易監控系統查出,有一個資金總量達10億元的賬戶,其倉位特別是小盤股的倉位,與博時精選的倉位高度重合。據分析,馬樂在2011年4月12日至2013年6月21日,任職博時精選基金經理期間,通過先進先出的方式買中該基金倉位中的小盤股來進行獲利。監管部門還查出了另一個隱秘賬戶,該賬戶可能由馬樂間接控制,賬戶資金從不到1000萬元通過股票操作炒到了3000萬元。

公開信息顯示,馬樂從2006年7月起歷任博時基金公司研究員、研究部公用事業與金融地產研究組主管兼研究員、特定資產投資經理。2011年4月12日,有5年證券從業經歷的馬樂被提拔為基金經理,與余洋共同管理博時精選基金。2011年5月4日,余洋離任博時精選的基金經理,該基金由馬樂單獨掌管。目前,馬樂已辭去博時精選的基金經理。

由于馬樂已在今年6月中旬辭職,博時基金表示“相關事件均系馬樂個人行為,公司并不知情”;但也未否認此事。監管部門人士明確表示,目前確實正在對馬樂進行調查,相關問題有待最終結果披露。這一指控一旦屬實,將成為基金行業迄今為止規模最大的“老鼠倉”。

馬樂涉案事件發生于任職博時基金經理期間,博時基金公司難逃其咎。

博時基金品牌競爭力或將下滑股權難免“貶值縮水”

盡管馬樂已經離職,“老鼠倉”也未下定論,但其“老東家”博時基金將深受傷害。既往案例可知,重大負面事件曝光涉及的基金公司,危機發生之后,品牌競爭力大幅下滑,資產管理為主業的經營業績將大幅滑坡。

遠者可比2007年“上投摩根唐建老鼠倉被查處”,該品牌當時競爭力極強,事件的暴露使其銳氣受挫,江湖地位迅速滑落,一年之后,資管規模排名從第10名降至第18名。歷史上,南方基金、長城基金、景順長城、交銀施羅德、光大保德信等品牌皆受過雇員“老鼠倉”之害。近者,今年4月份,萬家基金鄒昱債券代持違規被查,該公司二季度末有效資產規模減少30.66億元,縮水幅度高達20.92%。同期還有南方基金“換購門”被處罰、易方達馬喜德違規涉案以及嘉實基金吳洪堅被調查,三者季末有效資產規模分別減少了104.31億元、149.60億元、127.16億元,縮水幅度均逾10%。所涉及重大負面事件的公司無一例外地“資管規模縮水”,利潤創收也隨之下降。

對此,基金業資深媒體人士曹元撰文指出“如果基金公司遇到黑天鵝,最終結果就是自身規模和排位的雙雙下降。大多數保險公司、企業年金、社保基金三類有‘潔癖’的機構會規避;公司自身新業務的拓展也將難以展開,包括新基金、海外業務、子公司業務等。公司發展近乎停滯。”上海一家基金公司副總經理預估“如果情況屬實,博時基金的發展可能會大幅放緩,公司資產凈值將會下降”。“代價挺慘重!”深圳某基金公司人士稱,他所在公司在被曝出老鼠倉后幾年就“錯失了許多發展機會。”因此,曹元認為“受老鼠倉沖擊,博時基金公司估值待調整”。

查閱歷史資料顯示,2007年,招商證券曾經以63.2億元“天價”拍得博時基金48%股權,控股比例增至73%,則股權總價值為131.67億元;2009年,招商證券以109.5元/股價格轉讓24%的股權,博時基金總價值已萎縮至109.5億元。此后再無該股權的“市場價格”。而據全景基金品牌研究中心評估,2012年底,博時基金品牌(股權)總估值僅為56.35億元。面對前雇員這種“無節操”事件牽連傷害,如果新任總經理及其管理團隊“無力”創造奇跡,博時基金資管規模萎縮及江湖地位滑落或不可避免,去年底的估值必將繼續“大打折扣”。

數據顯示,博時基金為股東貢獻的凈利潤一直在縮水。在2008年至2012年的五年里,博時基金凈利潤收入依次為10.95億元、8.59億元、6.34億元、4.53億元和4.15億元,五年累計下滑幅度達62.1%。號稱“投資價值發現者”的博時基金,其自身的“投資價值”一路在走低,老鼠倉事件或將使其“投資價值”繼續“下降”。作為持有博時基金49%股權的大股東――招商證券恐將不得不繼續下調該業務收入預期了。

本文來源:全景網絡

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