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仙潭酒業集團改制1.5億收購51%股權被指低估

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

位居貴州茅臺(.SH)和郎酒集團之后的醬香型白酒企業四川仙潭酒業集團有限責任公司(下稱“仙潭集團”)正在遭遇改制的陣痛。

《第一財經日報》近日獲悉,位于四川瀘州市古藺縣太平鎮的仙潭集團進入改制期,當地政府方面希望仙潭集團能借改制重演“同城兄弟”郎酒集團的“奇跡”,在未來三到五年內銷售額突破30億元。

但是,從2000年拖沓至今的改制,有可能因牽動各方利益博弈而給這一美好愿望帶來重重困難。其中,各方說法不一的川喜集團1.5億元收購仙潭集團51%股份即是一道必須邁過的坎。據仙潭集團方面介紹,2011年仙潭集團銷售額15億元,利潤在1.2億元左右。

撲朔迷離的控股權

古藺縣仙潭集團改制組方面通過電子郵件發給記者的一份新聞稿稱,在仙潭集團取得成績的同時,也存在政府行政手段干預管理企業,在醬酒市場呈現強勁發展勢頭的機遇面前,由于企業管理體制不順、機制不活、融資渠道不暢,難以形成強勁的市場競爭力和快速發展空間等問題,仙潭集團改制工作于2012年2月22日正式啟動,整個改制工作公開、陽光操作,依法依規進行。

“我們希望改,改了才好,改制有利于企業靈活發展。”仙潭集團黨委副書記趙啟剛對本報記者說,郎酒集團去年給很多員工額外發了3萬多元的特別獎金,“這是(郎酒)私企,才能這樣干。”

但是,仙潭集團此次改制的首要難題便是解決此前引入的投資者川喜集團。有傳言稱,川喜集團曾支付1.5億元購買仙潭集團控股權,但有關方面認為對仙潭集團資產評估值太低,未將股權過戶給川喜集團。

公開資料顯示,2009年4月29日,仙潭集團與川喜集團在古藺縣舉行了5000噸醬酒基地項目合作簽約儀式。

注冊于四川省甘孜州康定縣的川喜集團是四川響當當的企業,注冊資本6000萬元,目前涉足房地產、白酒、零售等行業,其投資創建的WOWO便利店是西部地區最大的連鎖便利零售企業之一,川喜集團還運營著瀘州老窖(.SZ)旗下的子品牌瀘州醇。

不過,對于仙潭集團目前的股權結構組成,川喜集團是否已經控股仙潭集團這一問題,相關各方卻給出了截然不同的說法。

當記者試圖在古藺縣工商局登記注冊股查詢仙潭集團股權結構時,被一位工作人員以“仙潭正在改制、打過招呼”為由拒絕,不過,這位工作人員說,川喜集團2010年出資3000萬元,去年才湊齊了1.5個億來買仙潭集團51%的控股股份,但是這部分股份確實沒有最終過戶,“要過戶肯定要在我這里辦手續。”仙潭集團目前還是100%國有,上述工作人員表示。

趙啟剛也明確告訴記者,仙潭集團目前是100%國有控股的企業。古藺縣仙潭集團改制組發給記者的上述新聞通稿中也稱,目前在四川省的酒類企業中,屬國有性質身份的企業僅剩仙潭集團一家。

記者獲得的一份以四川健科會計師事務所名義發給古藺縣財政局的情況說明也明確提到,該會計師事務所對仙潭集團法人代表李天道進行三年任期經濟責任審計的依據是四川省委辦公廳和四川省政府辦公廳發布的《關于貫徹的意見》及相關規定的要求進行的。

古藺縣仙潭集團改制組成員、古藺縣審計局局長劉朝華接受記者電話采訪時則強調,改制才啟動,準確數據沒有出來,未對這一問題進行回應。

但古藺縣經商局副局長楊敏接受記者電話采訪時卻說,川喜集團有仙潭集團的股份。古藺縣一位副縣級官員接受記者采訪時說,仙潭集團大部分股份屬于川喜集團,此次改制是針對余下的少數股份。

記者3月29日致電川喜集團董事長方久倫詢問“川喜集團向古藺縣政府出資1.5億元購買仙潭集團51%股份,但政府方面一直沒有將股權過戶給川喜集團”的說法時,他僅表示,“我們一切正常,這個說法不準確,政府該做的都在做”,他還稱,仙潭集團的股權已經過戶,他甚至反問道:“你拿錢去買股份,他不給你股份你給錢嗎?”

據記者了解,古藺縣改制組已經聘請四川華強會計師事務所對仙潭集團著手進行清產核資及財務審計。

資產被低估?

川喜集團對仙潭集團的投資,除了股權是否已經過戶,還存在一個疑問,其投資時對仙潭集團的估值是否合理?

仙潭集團與當初改制時經營狀況不佳的郎酒顯然不能相提并論。各方面信息顯示,仙潭集團有著不錯的“家底”。

現年76歲的仙潭集團董事長李天道接受記者電話采訪時說,企業從30年前的一個十幾人的小廠發展到今天,國家沒有投一分錢,現在公司有十幾個億的資產,沒有負債,“銀行沒有一分錢貸款”,銷售也很好。

上述古藺縣工商局工作人員也說,仙潭集團一直是盈利企業,也沒有外債,“現有的600萬元銀行貸款是為了幫銀行完成任務才貸的”。

趙啟剛也說,仙潭集團目前擁有3.5萬噸基酒庫存,這些基酒市售價格從幾萬到200萬元/噸不等,此外,目前在建的產能全部投產后其年產能將會增加至1.5萬噸(含3000噸濃香型白酒產能)。

業內人士指出,仙潭集團有較大的醬香型白酒生產能力,甚至有業內知名的白酒企業到仙潭集團購買基酒、調味酒,足以說明其釀酒品質,工藝也很成熟。此外,仙潭集團相對于其他二線醬香型白酒企業還有“品牌基因”方面的優勢。

公開資料顯示,2010年,仙潭集團被中國食品工業協會白酒專業委員會認定為全國醬酒產量前三強企業,2010年初,仙潭集團所屬的四川仙潭酒廠持有的仙潭商標已經被工商總局認定為“中國馳名商標”。

趙啟剛說,去年仙潭集團實現了15億元的銷售額,利潤在1.2億左右,今年的勢頭也非常好,實現了開門紅。瀘州市委書記劉國強曾在一次講話中提到,2010年仙潭酒業集團完成銷售收入11.3億元。

上述改制組發給記者的新聞稿稱,改制目的之一是力爭用3至5年時間,使仙潭集團實現銷售收入30億元。

在這種背景下,川喜集團以1.5億元收購仙潭集團51%的股權難免受到質疑。而方久倫還在電話中告訴記者,川喜集團與政府方面之前有約定,仙潭集團股權基本上會全部“轉給我們”。

一位仙潭集團的職工說:“方久倫投資了一個多億,但這會兒這個廠不止值那么多錢了。”

“要獲得仙潭集團的控股權估計至少需要10億元的代價。”一直頗關注仙潭集團的大中至正營銷咨詢有限公司董事長王傳才認為,除了目前仙潭集團的營收能力,其擁有的上萬噸原酒儲備市價也是一個不菲的數目,此外,仙潭集團擁有赤水河流域的產地背書,因此,10億元甚至是一個保守的數字。

記者3月30日就川喜集團收購仙潭集團股份時的資產價值評估標準等問題發去采訪提綱,截至發稿時未得到川喜集團回復。

(本文來源:第一財經日報)

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