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阿里小貸概念股

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

萬家基金旗下萬家共贏與阿里巴巴金融合作發行資產證券化產品,國際實業()持有萬家基金40%股權

7月12日報道【財新網】(記者張冰)萬家基金旗下萬家共贏和阿里金融合作發行資產證券化產品,規模兩億元,速度更快,可能已經募集完畢。

國際實業()持有萬家基金40%股權,萬家共贏的股東是萬家基金(51%股權),諾亞財富間接持有35%,員工持股14%。由于這層股東關系,諾亞財富(NYSE:NOAH)周四晚(7月11日)宣布,其與阿里小貸公司的首支私募信貸資產證券化產品已經募集完成。

在外界看來,東證資管-阿里巴巴專項計劃是阿里金融第一次觸碰資產證券化,但實際上阿里此前已經和嘉實基金的子公司嘉實資本發行過兩期私募性質的小貸資產證券化產品,總的募集規模在2億元左右。

和東證模式不同,萬家共贏的阿里資產證券化產品屬于私募性質,規模2億元。根據財新記者了解,萬家共贏參與阿里小貸的資產證券化,看中的是品牌效應和熟悉業務模式的機會。和東證資管產品面向機構客戶不同,萬家共贏兩億產品主要面向個人,申購起點100萬元。

萬家共贏的證券化產品的基礎資產是浙江阿里小貸的貸款,優先級和次級分級比例為9:1,阿里的商誠擔保也用擔保的方式增信,但擔保公司會擔保其中的15%。

因為優先級不需要上市,所以基金模式下的優先級份額沒有評級。根據財新記者了解,運營方式上,阿里金融相當于管理人的角色,募集資金交給阿里金融,進入阿里的資金池,資產準入、資金運營和實時監控都是交給阿里金融去做,相當于購買這些信貸資產之后委托阿里小貸去管理。

即便如此,由于技術上不復雜,萬家共贏可以用網絡端口來實時監控貸款情況,阿里金融會把資產清單定期交給萬家共贏和客戶查看。如果發生不良,萬家共贏會要求阿里小貸補充同等規模的新的基礎資產進入資產證券化基礎資產池,替換原有的不良貸款。

萬家的方案里,投資人持有的90%份額的優先級收益率在6.5%左右,中介機構的成本在1%左右,理論上,阿里小貸持有的10%次級收益在18%到21%,甚至更高。

按照這種模式,整個資產包的融資成本在7.5%左右,但阿里向貸款客戶收取的年化利息為21%左右,這中間還有13%左右的差價。幾家方案給阿里提供的利潤空間差不多都在這個水平浮動。

萬家的整個產品的存續時間是15個月,即12+3的模式,每6個月開放一次。為了保證信貸資產的順利清算結轉,可以有3個月的延期,方便已經形成貸款的投資退出。正常的期限是12個月,后加的3個月是預留的一個條款。

雖然業務利潤空間較大,但由于競爭激烈,阿里金融留給相關機構的利潤空間很小。基金公司子公司發行的證券化產品規模比較小,費率應該高些,但仍然在1%以下。2億元的發行規模,中介機構的收入不過200萬元。

“阿里很精明,對自己的需求算的很清楚。他根據自己的預測,來算自己的需求,一分錢不會多用。”一位接觸過阿里金融的機構人士表示。

競爭導致中介機構利潤空間下,這種局面是阿里金融歡迎的,而參與的中介機構也有自己的計劃。

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