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QFII政策格外優待養老金對沖基金拒之門外

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

QFII股票經紀業務客戶的正常交易,與外借額度的交易往往界限并不明確,因此存在一些灰色地帶

雖然證監會今年以來連續出臺政策大幅增加了QFII在內地市場的投資額度,同時放寬了投資限制,但《第一財經日報》記者了解到,監管層仍然“獨愛”秉承長期投資理念的養老金、大學基金等機構投資者,短期高頻交易的對沖基金仍然不受歡迎。

養老金格外優待

對沖基金拒之門外

上周末的新聞通氣會上,證監會相關負責人明確對本報記者表示,不允許擁有QFII資格的境外機構,將自己的投資額度“借給”其他機構使用。“QFII資格的審批放松后,機構間相互借用QFII額度的情況會減少,但是證監會仍然會嚴格管理,不允許QFII對外借出自己的額度。”這位負責人說。之所以嚴控這種借用額度的行為,正是為了防控短線資金進入我國資本市場。

事實上,過去一些QFII機構外借額度時,造成短期資金快進快出,證監會和外匯局曾經對此進行過專項清理整頓,但并未完全禁絕。本報記者從業內得知,一些擁有綜合業務的投資銀行很早就取得了QFII資格,它們除了自營證券、資產管理業務會用到QFII額度之外,其股票經紀業務的客戶也借由QFII管道投資A股。經紀業務客戶的正常交易,與外借額度的交易往往界限并不明確,因此存在一些灰色地帶。

監管層最擔心的是短線快進快出的對沖基金利用QFII渠道進入A股市場。“當前的QFII政策依然是鼓勵長期投資機構進入我國市場,額度也是優先保證長期的機構投資者,暫時不會用來給對沖基金。”上述證監會相關負責人在上周五的新聞通氣會上表示。

相比被視作“壞孩子”的對沖基金,長線投資的“好孩子”養老金格外受到優待。據悉,證監會下一階段將推動在現有的QFII投資額度內,優先保障上述機構的QFII資格和額度的申請,尤其是中國香港、中國臺灣和新加坡等地區的養老金,也會協調外匯局滿足它們投資境內市場的需求。

管制進一步放松

經過近十年的發展,目前國內市場的QFII數量和投資額度穩步增長,運行情況平穩。根據證監會提供的數據,截至2012年6月8日,共批準了172家境外機構的QFII資格,外匯局批準了145家QFII的投資額度,累計批準投資額度272.63億美元

總體看來,QFII的投資運作具有持有較多大盤藍籌股和主板股票、采取長期持有和不通過頻繁交易獲利、買賣方向與市場走勢呈現負相關性等特點,資本市場引入長期資金,也為資本市場進一步對外開放和實現資本項目自由兌換進行了積極探索。

證監會近期接待了多家QFII機構的來訪,這些機構均表達了看好我國資本市場、希望盡快增加QFII額度的愿望。同時,近期到外匯局申請增加額度的QFII機構也明顯增加,外匯局也相應加快了審批進度。

上述證監會人士介紹說,證監會正在研究修訂《關于實施〈合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法〉有關問題的通知》,繼續加大引入境外長期資金的力度,同時改進目前的審批方式,提高效率。

證監會基金部即將推出一個電子化的申請報送平臺,用于在線提交和受理境外機構的QFII資格申請。在資格門檻方面,長期機構投資者的成立年限擬從5年降低到3年,管理規模由50億美元降低到5億美元;證券公司和商業銀行管理的證券資產的規模要求從100億美元降低到50億美元。

另外,QFII機構在華投資的范圍也將擴大,除了交易所的股票和債券市場之外,還將可以投資銀行間債券市場、融資融券和股指期貨等。在交易的便利性方面,證監會也將進行改進。

“這些政策目前還在內部討論中,很快將對外公布并征求意見。下一步,我們將參考周邊國家和地區證券市場的情況,進一步提高QFII投資占資本市場的比例,為資本項下完全對外開放做好準備。”上述負責人說。(蔣飛)

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