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信托業凈資本告急:平安險過線中融遠未達標

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

去年8月開始施行的《信托公司凈資本管理辦法》正在深刻改變信托公司的經營模式和中國“影子銀行”體系的擴張能力。

截至5月24日,正常經營的63家信托公司有50家公布了2010年年報。年報顯示,全行業凈資本規模最大的信托公司――平安信托,凈資本即將告急;全行業信托業務收入最多的信托公司――中融信托面臨至少16億元凈資本缺口。截至2010年末,凈資產高達43.83億元,而集合信托規模僅有區區16億元的建信信托,凈資本竟也不足了。

原因是,這些信托公司在2010年之前大規模做了信貸類銀信合作業務。以建信信托為例,2009年7月底建行控股后,銀信合作立即瘋長,年報顯示,其信托資產規模660.16億元,而與關聯方交易的余額高達638.79億元,“主要為公司與控股股東建行開展的銀信合作業務”。

“信托公司凈資本必須于今年底前達標,然而很多銀信合作的合同,在今年底前不會結束。”一家信托公司總經理認為,這是平安信托、中融信托、建信信托等公司感受凈資本約束之痛的原因。

由于信托公司凈資本約束的存在,“影子銀行”體系的擴張能力開始受限。

中融信托16億凈資本缺口

經緯紡機()(.SZ)4月22日公告顯示,將聯合中植集團、新星房地產等再次對中融信托增資16億元,其中2億元進入注冊資本,14億元計入資本公積。增資完成后,中融信托注冊資本由14億增至16億。

經緯紡機2010年8月收購中融信托36%股權,成為其一大股東。此后,中融信托已經過兩輪增資,先是將2009年的利潤和盈余公積等共2.55億元增加資本金,使注冊資本金增至5.8億元,再由經緯紡機、中植集團等股東共同出資3億元,加中融信托截至2010年10月31日可分配利潤中的5.2億元,中融信托注冊資本增加到14億元。

按照《信托公司凈資本管理辦法》實施前的慣例,信托公司注冊資本達到12億元就已“足夠”,滿足了開展各項業務所需的最低資本金門檻。但是由于《辦法》的實施,中融信托資本金再次告急。

經緯紡機4月22日公告稱,截至2010年底,中融信托管理信托資產規模1799.37億元,各項風險資本之和超過65億元,凈資產約為15.39億元,凈資本約為12.30億元,凈資本占凈資產的比例超過40%的監管指標要求,但凈資本占各項風險資本之和的比例低于監管要求。

按照前述數據,中融信托“凈資本/各項業務風險資本之和”的值僅為18.92%,而銀監會的要求是不得低于100%,差距懸殊。

前述公告稱,“據中融信托管理層預計,截至2011年12月末中融信托凈資本缺口將達16億元,即2011年中融信托需股權融資金額至少約16億元。”

信托業凈資本告急

中融信托在市場上風格異常“激進”,凈資本存在缺口,在業內人士的預料之中。但平安信托的凈資本也即將觸線,讓業內人士頗感意外。

年報顯示,平安信托凈資本100.38億元,繼續蟬聯全行業凈資本最大的信托公司,各項業務風險資本之和94.27億元,“凈資本/各項業務風險資本之和”為106%,距離100%的最低要求已經僅有一步之遙。

銀信合作“后遺癥”

凈資本“告急”的信托公司,大多是去年沖高銀信合作規模的主力,銀信合作規模主要形成于2010年6月前。本報獨家掌握的數據顯示,截至2010年4月30日,中融信托、平安信托、建信信托的銀信合作規模就已分別高達1643億元、915億元、683億元。

但是,此后銀信合作規模突破2萬億,大大削弱了信貸管控效果,引發監管層高度關注。隨著前述《辦法》出臺,今年1月27日,凈資本計算標準正式下發,只給予了信托公司不到一年的“過渡期”,年底不達標將被暫停信托業務。

按照凈資本計算標準,銀信合作業務的風險系數高達10.5%,是其它業務的5-10倍。那些銀信合作規模過大的信托公司,立即遭遇凈資本約束之痛。

其中,建信信托最為典型。截至2010年底,建信信托凈資本31.14億元,凈資產43.84億元,信托資產規模660.16億元。

“凈資產43.84億元,在全行業居于前列,而信托資產規模660.16億元,居于中下游水平,按照通常的信托資產結構,本不應該存在凈資本缺口。”前述信托公司總經理認為。

但建信信托截至2010年末,各項業務風險資本之和34.74億元,“凈資本/各項業務風險資本”為89.6%,已經低于100%的監管底限。

原因在于,建行控股建信信托后,二者間的銀信合作業務大增。年報披露,建信信托與關聯方交易余額為638.79億元,年報稱“主要為公司與控股股東建行開展的銀信合作業務”。

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信托業凈資本告急:平安險過線中融遠未達標

2011年05月25日01:52

來源:

21世紀經濟報道

【字體:大中小】

卡住影子銀行咽喉

“分行根本貸不出款來了,唯一滿足客戶資金需求的方式,就是指望理財條線。”一家股份制行西部某省會城市分行行長5月初對本報表示。

目前的合作方式為:銀行把需要維護關系的客戶,推薦給信托公司,信托公司設計一款集合資金信托計劃為客戶提供融資,銀行代銷該信托計劃。最近兩年來,大量儲蓄存款忍受不了負利率而“出逃”,轉為理財資金,正好提供了源源不斷的資金來源。

但是,由于前述《辦法》的約束,這種新合作模式盡管增長迅猛,但總量存在上限,因而今年銀行和信托公司合作,導致信貸規模失控的可能性極小。

在新的合作模式中,信托公司在很多情況下仍然淪為“通道”,但所能獲得的收益卻暴漲5-10倍。以往信貸類銀信合作中,信托公司的收益通常只有0.3%左右,但是現在發行集合資金信托計劃,即便銀行同時提供項目,也代銷信托計劃,“如果凈收益低于3%,信托公司談都不會談了。”多家信托公司高管對本報表示。

議價能力陡升,一方面是因為信托公司發行集合資金信托計劃要承擔實質性的風險責任,另一方面正是因為《辦法》出臺后,“凈資本顯得很珍貴”。一定時期內,信托公司的凈資本是有限的,要提高收入,只能將凈資本“擺布”到收益最高的業務上去。

這正是信托公司轉變增長方式的方向所在,但陣痛也是明顯的。首先,信托公司的ROE水平將進一步降低;其次,信托業的“二八定律”將進一步顯現,“強者恒強”,因為股東有持續補充資本的能力,而股東實力不強的信托公司,面臨“要么永遠長不大,要么讓有實力的央企或者大金融機構來控股”的抉擇。

百瑞信托2010年年報顯示,公司已于2011年3月完成增資擴股,資本金增加到12億元,第一大股東由鄭州市財政局變為中電投財務有限公司。有業內人士感嘆,“又一家信托公司被央企收了。”凈資本約束之下,這一趨勢可能加劇。

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【作者:

鄭智】(責任編輯:趙強)

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