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千億股權質押告急梅花集團或首觸警戒線

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

隨著國內流動性進一步趨緊,越來越多的上市公司股東把眼光瞄準股權質押。僅6月25日,就有9家上市公司發布股權質押公告。

當天,億利能源(.SH)公告三筆股權質押。其中,控股股東億利資源集團將持有的8500萬股、2550萬股、2000萬股分別質押給民生銀行呼和浩特分行、農行鄂爾多斯天驕支行、中融國際信托用于質押貸款。

統計數據表明,截至6月25日,今年以來,上市公司大股東累計質押股權數量已達375.20億股,總市值數以千億計。

高比例質押雖為公司解了一定的資金問題,卻并不見得是性價比最高的方式。有投資者就對創業板公司――中能電氣(.SZ)控股股東陳添旭、CHENMANHONG的股權質押表示出不解。

據中能電氣發布的公告稱,陳添旭、CHENMANHON兩人分別已于6月21日將所持2000萬股股質押給山東省國際信托。質押期限自2013年6月21日起至兩人辦理解除質押登記手續之日止。

“根據信托業行規,對于處于限售期的中小板、創業板公司最高質押率僅30%,而質地一般的公司又要在3折基礎上再打8折,也就是不到25%。而陳添旭對應2000萬股的持股市值,就算按市價7元算都有1.4億元,如果拿去質押,僅能融資3000多萬元。”有投資者稱。

華星化工逾7億股居首

若就單筆股權質押數量而言,華星化工(.SZ)以.5018萬股質押位居全部上市公司榜首。

5月25日,華星化工公告稱,控股股東上海華信石油集團有限公司(下稱華信石油)將其上述持有的有限售條件流通股全部質押給華融國際信托,為建設項目需要而融資。相關質押登記手續已于5月21日在中登公司深圳分公司辦理完畢,股份質押期自2013年5月21日起,至質權人向中登公司深圳分公司辦理解除質押登記止。

此前一天,華星化工剛以2.65元/股向華信石油定向發行7.29億股,共募資19.31億元,華信石油由此持有公司60.78%的股份,成為其控股股東。原控股股東謝平夫婦的持股由15%縮水至6%。

可以看出,華信石油“前腳”剛成為公司控股股東,“后腳”又開始股權質押融資。若按中小板公司平均三成左右的質押率計算,其融資額與其定增認購金額基本接近。

緊隨其后,京東方A(代碼)今年以來的三筆股權質押數量分別達萬股、.5萬股和萬股,合計高達.5萬股,各由北京亦莊國際、北京經濟技術投資、北京博大科技投資出質,分別質押給國投信托、交銀國際信托、長城證券。其中,北京經濟技術投資和北京博大科技同屬于北京經濟技術開發區管委會控制。按上述股東實際持股數量計算,其股權質押率分別達41.40%和42.36%。

相比之下,股權質押頻率最高的公司非上海萊士(.SZ)莫屬。6月14日,上海萊士披露控股股股東科瑞天誠部分股份解除質押及重新質押的公告。據公告稱,科瑞天誠先后有13筆股權在解押后又質押。

截至2013年5月31日,科瑞天誠共持有.73萬股,占公司總股本(萬股)的38.58%;此次解除質押的股份數共為3838.1245萬股,占總股本的7.84%;此次共計質押的股份數為2731萬股,占總股本的5.58%;累計質押所持有的公司.3755萬股,占其所持公司股份的比例高達91.46%。

梅花集團暴跌或觸及警戒線

有業內人士透露,按股權質押的業內規則,股票質押價格一般是融資當日收盤價六折左右;同時,融資協議中,一般設有股價的預警線和平倉線,預警線約為質押價格的110%-150%,而對于股票數量比較多的質押,預警線通常更高。通常情況下,高于170%的警戒比例是較為安全的數值。

因此,一旦股價觸及到預警線時,融資方需要追加質押股票或保證金,否則,則存在被平倉的風險

可以肯定的是,由于股權質押標的二級市場股價大幅跳水,使得相關標的公司觸及警戒線的案例也將浮出水面。比如梅花集團(.SH)近期股價暴跌背后,或將成為觸發追加質押股票或保證金的最新案例。

此前,梅花集團第一大股東孟慶山不惜質押所持3.7億股份,借“信托嵌資管”來護航公司定向增發。

3月19日,梅花集團公告稱,3月15日孟慶山將其持有的2.54億股限售流通股質押給華鑫國際信托,作為其融資擔保。同時,孟慶山還將持有的1.2億股限售流通股質押給中融國際信托,也是作為其融資擔保。孟慶山已累計質押其持有的萬股,占其所持股份總數的81.61%。

有信托業人士表示,華鑫信托該信托計劃預期收益率為固定的8.5%加上浮動收益,到時取決于梅花集團的股價,預期年化收益為12.5%,如果不足,則孟慶山將在10個工作日內進行差額補足。

不考慮其他因素,2年后梅花集團的股價應至少為7.9625元/股。則信托計劃可通過二級市場轉讓股份實現收益,而投資者也有機會獲得高于固定收益部分的收益。

4月3日,梅花集團二級市場股價與定增價格大幅倒掛,但梅花集團仍以6.27元/股定增近4億股,共募資25.08億元。

不過,人算不如天算。6月以來,梅花集團股價頻頻大幅跳水。截至25日收盤,梅花集團報收3.97元,較定增價破發近四成。

從質押股份的角度講,若按主板公司平均六成的質押率和110%的預警線計算,其對應的股權質押預警價格為3.61元,與公司當天3.97元的收盤價相比,僅有一成左右的空間;如果按150%的預警線計算,其對應的股權質押預警價格為4.92元,其當天的收盤價已遠遠落在該預警價格的下方。

(責任編輯:DF107)

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