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證監會回應阿里收購天弘基金:必須符合基金法

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

證監會新聞發言人今日表示,證監會已經關注阿里巴巴電子商務有限公司擬控股天虹基金一事,支持符合條件的機構參與公募基金行業,促進公募基金向財富管理機構全面升級轉型。

發言人強調,此次入股增資,必須符合基金法等規定的股東條件,并履行必要的公司內部決策和證監會的審批程序。證監會在收到其申請資料后將按照新基金法和證監會規定予以審核。

阿里11.8億元注資天弘基金首次破冰基金管理層持股

阿里巴巴控股天弘基金,對于整個傳統金融業發展影響巨大。其中,最令傳統基金業小伴們驚呆和興奮的是,天弘基金管理層獲得了11%的股權激勵,首次破冰基金管理層持股。

10月9日晚間,天弘基金的重要股東之一內蒙君正發布公告稱,公司及天弘基金其他股東與阿里巴巴就天弘基金增資擴股和全面業務合作達成框架協議。根據協議,阿里巴巴將以約人民幣11.8億元出資持有增資后的天弘基金51%的股份。

據內蒙君正公告顯示,阿里巴巴擬以每人民幣4.50元認購天弘基金人民幣1元注冊資本出資額的價格,認購天弘基金人民幣萬元的注冊資本出資額;內蒙君正擬以每人民幣4.50元認購天弘基金人民幣1元注冊資本出資額的價格,認購天弘基金人民幣1542.9萬元的注冊資本出資額;天弘基金管理層擬認購天弘基金人民幣5657.1萬元的注冊資本出資額。擬增資擴股完畢后,天弘基金的注冊資本將從萬元增加至萬元。

增資擴股前天弘基金的股權結構為,天津信托有限責任公司(下稱“天津信托”)以8640萬元出資額,占天弘基金總股本的48%;內蒙君正以6480萬元出資額,占總股本的36%;蕪湖高新投資有限公司以2880萬元出資額,占總股本的16%。

此次增資擴股后,天弘基金股東及持股比例發生重大變化:天津信托不參與此次增資,其持股比例將由48%下降為16.8%,并降為天弘基金第二大股東;而阿里巴巴以11.8035億元的出資獲得天弘基金2.623億元的注冊資本額,一舉成為天弘基金第一大股東,持股比例為51%。

另外,內蒙君正也參與了本輪增資,但只是少量參與,其對天弘基金的持股比例降為15.6%;蕪湖高新投資公司的股權比例降為5.6%;天弘基金管理層以5657.1萬元的出資,成為公司第四大股東,持股比例為11%。

據公開資料顯示,本次增資,阿里巴巴和內蒙君正都是溢價入股,而天弘基金管理層將以何種形式入股,上述公告并未詳述。有業內人士稱,公司管理層入股基本確定為“平價入股”,公司會按照各管理人員的貢獻、工作年限等指標確定定價方案。但天弘基金副總經理周曉明表示,管理層什么價格入股目前還沒定,具體方案還需要細化。

此外,阿里巴巴擬出資11.8億元認購天弘基金51%股權,將成為天弘基金的最大股東。但這“股東”身份引來了諸多爭議,也給金融監管機構出了一個不小的難題。據《中華人民共和國證券投資基金法》和《證券投資基金管理公司管理辦法》顯示,其中對基金公司股東身份均有約束條件。

傳統監管模式面臨挑戰公平性引爭議

創新意味著打破陳規。無論是從監管對象還是從被監管對象的角度而言,做法都很可能將與以往不同。而阿里巴巴與天弘基金的此次創新有可能將引發蝴蝶效應,攪動互聯網金融一池春水。分析人士認為,阿里金融在找到天弘基金這個資本市場的出口后,將會變成范圍更廣的金融控股公司。對于這類互聯網屬性,目前管理層還沒有推出系統性的監管方案。

德圣基金研究中心首席策略分析師江賽春表示,后續的主要問題是監管。比如目前支付寶主要賣的是流動性較好的低風險產品,未來涉及到高風險產品的銷售時,需要的監管可能就會要求更高。整體而言,互聯網介入金融業以后,傳統的行業做法受到挑戰,傳統的監管模式也同樣面監挑戰。

華泰證券金融產品研究評價中心分析師王樂樂也認為,監管確實會比較難,比如它的風控怎么處理。阿里巴巴投資基金公司,肯定與傳統的銀行、券商等機構去投資基金不同,運作模式上也會存在差別,未來它將更有可能與天弘或其它基金公司在業務方面進行深入的合作,包括子公司業務等,而不僅僅是一項單純的投資。在新的發展模式下,很可能會有監管難以覆蓋到的地方。但整體來看這次創新對基金業的發展是件好事。

此外,對于此次阿里收購天弘基金,市場中也有不少質疑與擔憂浮出水面。

有分析人士認為,一旦阿里巴巴與天弘基金的框架協議獲得管理層批準之后,雙方就是“一家親”。加上此前雙合已有余額寶這一產品的合作成果,今后在業務開展上無論是技術還是感情上都會更親密。

另一方面,目前各大基金公司紛紛在淘寶張羅著新店的開張,但開張日期卻是一推再推。而當天弘和阿里巴巴聯手之后,第三方支付平臺支付寶就不僅僅再是一個第三方平臺,而是在充當平臺的同時,也在參與競爭。此舉也可能會使其他基金公司擔憂未來在合作中是否會受到一定的排擠或者不公平對待。

對此,江賽春認為,如果獲得管理層的批準,那么天弘基金成為阿里巴巴的子公司,那對子公司的照顧是肯定有的,比如在渠道、推廣方面肯定是有保護的,但至于說不正當競爭之類,還要看管理層怎么界定。另外事實上,基金公司的銀行股東對基金公司也存在類似的照顧。

大數據+金融模式初現基金業或掀變革潮

阿里控股天弘對其他基金公司的刺激可謂不小,有其他公司電商部門人士對此直呼“以后沒法玩了”,“以后賣基金更難”等等。此外,一些大型基金公司也感到了威脅。華夏基金副總張后奇明確表示,依托阿里強大的互聯網營銷平臺,阿里天弘基金有望成為中國第一家挑戰傳統上生存依賴商業銀行代銷基金模式的新型基金公司。阿里天弘基金將成為未來中國最具核心競爭能力的基金公司。

中原證券研究中心所長袁緒亞表示,電商與基金對接是一次革命性突破,這次阿里控股天弘,在互聯網金融上能遠遠甩開對手,促使基金公司等金融機構尋求與互聯網合作。宏源證券研究所副所長易歡歡認為,無論馬云初衷為何,阿里入主天弘基金都將成為互聯網金融和基金行業進程中的重要一頁。

針對阿里巴巴控股天弘基金是否會引發基金業的示范效應,某基金公司高層表示,阿里巴巴的收購與其經營戰略有關,就是收集牌照,其他電商不一定會走同樣的道路。即便未來有更多的電商想要通過持股入主基金公司,也不一定能夠成功,因為目前大型基金公司的大股東絕對控股欲望也很強,很難令其甘當電商的二股東。因此,對于中小基金公司來說反倒是個機會,它們更容易被電商所撬動。

此外,阿里巴巴和天弘基金的這場“婚姻”也并非沒有隱患。外界最擔憂的“余額寶”T+0模式的流動性風險造成償付危機。阿里金融高管表示,利用長期積累的阿里巴巴用戶行為數據,阿里巴巴能夠利用數據挖掘的支付寶使用者的消費習慣,預判資金流動,從而降低貨幣基金比較顧慮的流動性風險,風險低于一般的貨幣基金。

一位第三方基金銷售公司的創始人指出,阿里金融和天弘的合作中,天弘在渠道費用,技術服務費用上給予阿里很多優惠條件。天弘在支付寶上銷售產品的獲利并不豐厚,而阿里金融的前述高管也并不避諱:和天弘的合作絕不是排他的,也正在商談其他基金。

標簽:投資基金電商出資額不僅僅不一定

本文來源:中國經濟網

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