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股權投資基金告別審批制市場化意在激活民

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

本報記者楊仕省北京報道

“草案已經完成,將近期上報。”6月11日下午,國家發改委財政金融司一位人士告訴《華夏時報》記者,發改委已完成《股權投資基金管理辦法》(下稱《辦法》)草案,并已向多部委征求意見,接下來將上報國務院。

此前,國務院在《關于2009年深化經濟體制改革工作的意見》中明確提及,“盡快出臺股權投資基金管理辦法”。接受本報記者采訪的多位專家均認為,隨著創業板開閘、IPO重啟等重大利好出臺,股權投資基金參與熱情再度高漲,《辦法》出臺也正在提速。據記者了解,開放審批權和堅持市場化將是即將出臺的《辦法》最重要的亮點。

審批制轉向備案制

對于股權投資基金的設立,我國歷來實行審批制,即非經有權部門核準不得設立。“《辦法》一個重大的進展就是備案制。”6月11日,創投機構清科集團創始人、CEO兼總裁倪正東告訴《華夏時報》記者。

“備案制的好處,可以避免股權投資基金在設立、運作中牽涉過多的監管部門,因為核準權不管放在哪一個部門,其他的部門都會有想法。”倪正東認為,《辦法》將解決監管機構之間利益訴求不同的問題,也會進一步明確相關的配套措施。

實際上,股權投資從《產業投資基金管理辦法》到《產業投資基金試點總體方案》,再到《股權投資基金管理辦法》,歷經三個階段。北京大學經濟學院金融學系主任何小峰說:“股權投資正在從各個層面滲透進入中國市場,成為越來越不容忽視的力量。”

當前的形勢非常適合股權投資企業快速發展。發改委財政金融司司長徐林表示,越在市場不景氣、企業兼并頻繁的時期,股權投資的機會就越多。“對于中國PE而言,取得從高層到地方的統一認識是當務之急,標志就是《辦法》的出臺。”北京PE協會秘書長熊焰說。

據了解,在《辦法》即將出臺之際,發改委已經開始嘗試采用備案制,4月初已有7家股權投資基金獲得“備案制”批文。“我們是獲得發改委的備案批文的7家之一。”建銀醫療基金營銷副總監陳春柳告訴記者。

“備案制取代審批制成為未來股權投資基金的發展方向。”多次參與基金投資試點管理辦法擬定的何小峰告訴《華夏時報》記者,要想推動股權投資基金快速發展,關鍵是要開放審批權。

定調市場化取向

《辦法》的另一個方向就是市場化。“市場化是未來股權投資基金發展的基本思路。”6月11日,天津股權交易所專家組成員、南開大學金融學系副教授李學峰告訴《華夏時報》記者,中國的股權基金投資正處于將變未變的破繭時分。

與此對應的是,在官方文件中首次提及股權投資基金的是,國務院最近出臺的《關于當前金融促進經濟發展的若干意見》(下稱《意見》),這份文件被解讀為釋放了股權投資基金堅持市場化的強烈信號。

上述《意見》明確指出,出臺《辦法》,完善工商登記、機構投資者投資、證券登記和稅收等相關政策,促進股權投資基金行業規范健康發展。“對于股權投資基金按照市場化的方向走,我是有信心的。”徐林說。

李學峰告訴記者,此前我國的產業投資基金以個案特批的模式成立、獲批的數只基金具有濃厚的行政性、地方色彩。“官辦色彩十分濃厚。”股權投資基金運作受到限制,效率很低。

更大的障礙是,股權投資基金的監管牽涉多個政府部門,各抒己見。李學峰舉例說,渤海基金成立時原計劃募資200億,但結果只募集了60多億,其原因就是“管家太多,難以平衡其中的利益”。不過現在看來,“各部委力促股權投資基金發展。”某基金合伙人告訴《華夏時報》記者。

監管股權基金的另一訴求在于政策導向。“未來基金的監管,可以通過《辦法》約束政府行為,使其更加市場化。”徐林指出,對于發改委來說,基金投資最好與產業政策相兼容,既是商業化投資,又能與國家產業政策相結合是最好的。“如果做不到的話,市場化還是第一位的。”徐林說。

釋放投資潛力

“期待這個《辦法》早一點出臺。”在6月10日舉行的第二屆中國股權投資基金年會上,全國社保基金理事會理事長戴相龍表示,作為國內股權投資的主要力量,經過國務院批準,社保基金投資股權投資基金可以占股本的10%。

“在應對金融危機的情況下,中國將如何獨善其身?”發改委財政金融司副司長曹文煉認為,除加大財政投資力度外,啟動民間投資、社會投資也尤其重要,而股權投資將扮演重要角色。

在股權投資基金的募資情況上,“2009年以來股權基金募資總量下滑幅度較大,今年一季度PE基金的融資金額較去年同期巨幅下挫達97.1%”。專家們解釋稱,“法規嚴重滯后,政策不相配套,是限制股權投資發展的主要原因”。多位專家呼吁,應大力推動《辦法》的出臺,使其走上良性發展的軌道。

(本文來源:華夏時報)

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