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股權質押細則未定券商員工私下攬業

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

股權質押融資的政策預期,已讓眾券商躍躍欲試。

4月15日,本報記者從廣發證券()融資融券部某業務人士處獲悉,廣發證券的OA平臺日前已下發有關股權質押融資業務開展的征求意見稿,其相關準備工作也已進入最后階段。

事實上,廣發并不是在該業務上行動最早的券商。3月20日,金禾實業()控股股東將所持有的3100萬股股票質押給上海光大證券()資產管理有限公司,成為了券商進入股權質押融資市場的標志性事件。而海通證券()也已開通了該業務。

“雖然許多券商都已經搶在政策出臺前開動,但我們仍然希望細則早點出來,不然這個業務也沒法大規模開展。”海通證券人士表示,“現在各家做起來,也有利于政策制定時的參照。”

然而,也正是由于股權質押的相關細則尚未落地,不同券商的業務開展的過程中,也夾雜著各種亂象。

約定式回購漸成雞肋

股權質押融資的市場蛋糕已被券商關注許久,而此前,業內具有“股權質押”性質的業務則多體現在“約定式回購”上。

然而,約定式回購業務中對于回購期限、質押標的、利率等方面的苛刻要求,廣受業內非議。

“起初只有半年期,后來上交所給延長到一年,但無論一年還是半年,它(約定式回購)的方方面面還是受到相當多的限制。”廣發證券機構部人士稱,“持有好公司股票的企業一般資質都不錯,可以通過其他方式獲得更便宜的融資。”

“股權質押融資得以開通,應該說是眾望所歸。”上述廣發證券人士表示,“如果業務常態化運作,約定式回購就變成雞肋了。”

日前,海通證券資管部人士透露,海通證券于3月上旬開通了股權質押融資業務,而其可用于開展股權質押融資的相關資金已達500億之巨。

“我們也都做好了風控,報了監管,合規也沒問題,就開始做了。”上述海通人士強調,“而且這個絕對不是老式的股權質押融資(約定式回購)業務。”

但該人士表示,目前可進行質押融資的標的股票要求仍然較為嚴格,和此前的約定式回購相比,股權質押融資可以將標的股擴展到其他非ST類股票,以及融資期限能夠覆蓋解禁期的限售股上,但具體到標的股的審核,企業資信的狀況仍需“詳盡考察”。

“股權質押融資的本質是借貸,融資端發行中票、短融低成本拿錢,投資端則根據需融資企業的信用風險和質押股資質進行篩選,從中賺取利差。”某業內人士指出。

至今,證監會尚未就券商及基金子公司開展股權質押融資業務做出定論或出臺相關細則予以規范。

“我們之前得到的消息是,監管層的相關規定這個月就要出來,后來不知道為什么又變成這個季度了。”上述廣發證券人士表示,“不過我們肯定是首批試點。”

亦有部分券商處于尋找項目階段。“目前也在找融資方,還沒有開展起來,我們公司在這方面比較保守。”北京地區某券商資管部經理稱,“但是要做是肯定的,目前大家想的都還是‘先做再說’。”

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