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機構唱多做空藍籌股垃圾股完爆大藍籌

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

盡管監管層多次力挺“價值投資”,市場各方也竭力鼓吹藍籌股具有“罕見價值”,但藍籌股卻陷入了“叫好不叫座”的投資危機。本輪反彈行情中,銀行、石化等權重股全面跑輸大盤,不僅在上漲行情中并未起到領頭羊作用,在下跌市中甚至還屢屢拖累大盤,股民屢屢發出“為什么傷的總是藍籌”的質疑之聲。

不僅如此,具有高成長、低估值雙重優勢的藍籌股也未能成為機構的爭搶標的,反而在近日屢屢以跌停價現身大宗交易平臺。基金經理們盡管極力唱多藍籌股罕見的投資機會,但很少有人能說到做到。有關專家表示,只有完善相關制度,價值投資才可能真正找到出路。

大盤藍籌股本輪反彈集體掉隊

就在證監會主席郭樹清大力倡導“價值投資”之時,市場再次給“價值投資”一記響亮的耳光。統計顯示,自1月6日開始的本輪反彈行情中,藍籌股并沒有發揮其應有的中流砥柱作用。在此區間內滬綜指上漲了10.63%,8只個股成功實現翻番,但來自主板的僅有中航地產(,股吧)、維維股份(,股吧)和包鋼稀土(,股吧)3只,ST申龍以247.84%的漲幅居首,川潤股份(,股吧)和羅平鋅電(,股吧)兩只中小板個股緊隨其后;即使是以漲幅前10名的個股來看,ST板塊和中小板就占去了6只,滬深主板個股明顯處于劣勢。

藍籌中占有重要比重的銀行股也很具代表性。從已經公布業績情況來看,其他行業拍馬都趕不上的高增長依然是銀行業的亮點。與此同時,目前銀行股整體市凈率雖略高于歐美銀行股,但與H股相當,且市盈率處于全球銀行股的絕對低端區域。然而,兼具了估值的安全邊際與優秀的業績增長的銀行股卻依然漲不動,本輪反彈行情中,16只上市銀行股獲得正收益的僅有12只,即使是表現最好的北京銀行(,股吧)也僅有8.32%的漲幅入賬,遠遠跑輸大盤。國有四大行中,建行2.62%的漲幅也能拔得頭籌,工行、中行累計漲幅均不到2%,農行甚至還下跌了1.13%。作為A股權重板塊排頭兵的銀行股在市場整體的反彈中徹底掉隊,石化等大盤藍籌股走勢也明顯弱于大盤。

機構唱多藍籌卻拋售藍籌

管理層呼吁養老資金入市,力挺具“罕見價值”的藍籌股,督促券商、基金帶頭引導“價值投資”。幾乎所有的券商、基金、市場人士都在鼓吹2132點反彈的主要動力是藍籌股的估值修復。然而,所有這一切并未導致作為業績和估值都具有明顯優勢的藍籌股成為機構的爭搶標的。

繼社保資金今年2月減持工行、中行H股合計套現1.5億港元之后,本周一A股出現史上最大一筆大宗交易,花旗集團折價10.24%售罄其所持的5.06億股浦發銀行(,股吧)股份、占比2.714%。

花旗此舉引發了市場的熱烈討論,有研究員稱,雖然花旗在取得“單飛”信用卡牌照后出手浦發股權并不令人意外,但也沒有人能猜到花旗會在這個時間節點售罄。而這并非是個別現象,上周九大基金公司齊降倉位、戰略減持金融股的消息也引發了市場的強烈關注。海通證券(,股吧)研究數據顯示,在2月24日至3月8日期間,主動管理型股票與混合型開放式基金的雙周平均股票倉位由上期的82.59%下降至78.97%,平均減配強度較大的行業主要有金融保險、交通運輸等。

事實上,不僅僅是銀行股出現唱多做空的情況,滬深兩市大宗交易平臺近日也出現藍籌股井噴盛況,建行、萬科A、中國神華、北京銀行紛紛以跌停價現身,讓人大跌眼鏡。3月13日萬科公布年報,公司去年實現營業收入717.8億元,創造凈利潤96.2億元,同比分別增長41.54%和32.2%,然而萬科A卻在3月19日現身大宗交易平臺,折價9.49%成交189.11萬股,成交額達1407萬元。就在同一天,建行、北京銀行、中國神華、上海機電(,股吧)、魯西化工(,股吧)、東吳證券(,股吧)等多只大盤藍籌股也均被高折價拋售,除了魯西化工之外折價率均是以跌停價成交,東吳證券、上海機電的折價率更是高達12%以上。如果以3月以來的情況來看,來自滬深主板的藍籌股交易量總計高達90.56億元,占到大宗交易總量的64%。

壹私募網研究中心近日對25家主流陽光私募的調查顯示,“認可當前大盤藍籌股價值”的有23家,占比92%;但在“是否愿意立刻出手投資藍籌股”的問題上,給予肯定答案的卻僅有10家,占比40%。壹私募網研究中心研究總監劉進義對此表示,藍籌股走得太弱,私募對于藍籌股的上漲動力還不是很有信心,盡管基金經理極力唱多藍籌股罕見的投資機會,但很少人能說到做到。

本輪反彈中

垃圾股再度完勝藍籌股

銀行等藍籌股慘遭長線資金的頻頻減持再次引發市場關注,盡管大資金減持有獲利回吐的成分存在,但也從側面反映出機構對于藍籌股中長期走勢的擔憂。這也是股民百思不得其解的地方――藍籌股為何會陷入投資危機?

盡管監管部門多次表態支持藍籌股投資,但在市場人士看來,投資藍籌股并不簡單,市場經歷一輪的調整后存在新一輪上攻的可能,但即使有反彈,在這波振蕩市中成長股的機會可能也要好于藍籌股。有基金經理直言,投資藍籌股需要引入長期資金,需要上市公司主動回報股東,更需要強制分紅制度的建設,并且需要管理者保障市場公平,這在短期內難以實現。

而現實情況也確實如此。在本輪反彈行情漲幅前30位的個股中目前公布年報的有21家,其中就有7家公司出現凈利同比大降的情況,占比三分之一。以丹化科技(,股吧)為例,公司去年凈利潤巨虧2.94億元,同比大降2266.70%,每股收益也僅為-0.3781元,但該股卻是二級市場備受關注的明星股之一,本輪反彈以來累計漲幅已達70.70%。此外,凈利同比大降16倍的羅平鋅電、同期下滑641.49%的斯米克也均躋身本輪反彈漲幅榜前10名,公司業績與二級市場走勢出現明顯背離。

本報專欄作者林鑫認為,只有完善相關制度,價值投資才可能真正找到出路。著名經濟學家華生(微博)也表示,雖然現在股市跌得已經很多了,但是藍籌股仍然缺乏投資價值,“垃圾股仍然被炒作,這是最主要問題”。而這個問題的背后,則是與相關制度缺失有關。

名家視野

引導價值投資關鍵在監管

著名經濟學家華生:

雖然現在股市跌得已經很多了,但是藍籌股仍然缺乏投資價值,垃圾股仍然被炒作,這是最主要問題。而藍籌股缺乏投資價值和垃圾股被炒作,這是與制度安排相關的錯誤。

信息時報專欄作者林鑫:

近期的A股市場,概念炒作在監管層提倡“價值投資”之后愈演愈烈,而在上周三泥沙俱下的暴跌中,被認為是“藍籌”的股票跌得最為猛烈。這樣的表現,只能讓投資者對“藍籌”繼續懷著“敬鬼神而遠之”的態度。實際上,要扭轉市場積重難返的投機氣氛,引導投資者樹立價值投資觀念恐怕不能成為重點,更為繁重的工作應該放在對上市公司的監管上。只有一個“三公”的環境,才能生長出令人放心的藍籌來。

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