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央行:研究紅籌股回歸A股中移動或拔頭籌

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

央行:研究紅籌股回歸A股中移動或拔頭籌

中國人民銀行日前公布《2008年國際金融市場報告》再次引發市場對紅籌股回歸的關注。

關于中移動要回歸A股的消息一直不絕于耳。最普遍的說法是中移動將采用減持老股東舊股的方式融資800億元人民幣,但在時間落實上一直沒有具體動作。

紅籌股回歸A股,對A股無非是增加了供給,而且應是在新的新股詢價機制產生之后才會進行。

本報訊(記者李成)中國人民銀行日前公布《2008年國際金融市場報告》指出,在股票市場,將進一步研究紅籌企業回歸A股市場以及推進國際板建設的相關問題,增強中國證券市場的影響力和輻射力,提升中國資本市場的國際競爭力。這再次引發市場對紅籌股回歸的關注。

紅籌股回歸有期

廣州安惠公司執行總裁陳國華認為,紅籌回歸A股2007年已有,去年暫停,未來重啟也是必然的;不過,在內地IPO暫停,新股發行改革還未完成的情況下,先重啟紅籌回歸A股的可能性極小。

日前認為,當前在香港上市的110家H股公司,已有過半在A股市場掛牌;但當前以紅籌股方式上市的92家國企,對回歸內地上市仍有所盼。而管理層有可能以中國預托證券(CDR)方式,為紅籌股在內地掛牌買賣開路,打開非內地注冊公司在內地上市之門。有分量的國企如中國移動(941)、中國聯通()(762)、中海油(883)、華潤創業(291)與聯想(992)等應很有可能成為首批以CDR在內地掛牌買賣的紅籌股。

據了解,中國證監會副主席范福春于"兩會"間隙曾表示,內地與香港的證券監管機構已達成共識,待時機成熟時將允許紅籌股公司回歸A股市場。

中國移動董事長王建宙日前表示,中國移動的管理層一直希望中國移動回歸A股,但是回歸A股時機需取決于股票市場的變化。業內人士認為,假如紅籌股回歸破冰,中移動將最有可能拔得頭籌。

中移動最可能拔頭籌?

記者注意到,自2006年下半年以來,關于中移動要回歸A股的消息一直不絕于耳。最普遍的說法是中移動將采用減持老股東舊股的方式融資800億元人民幣,但在時間落實上一直沒有具體動作。不過,中國移動董事長王建宙在參加全國"兩會"期間接受本報記者采訪時表示,中國移動回歸A股取決于整個市場能不能容納,目前沒有回歸A股的具體時間表。公開信息顯示,中移動于1997年在香港上市,融資42億美元。公司2007年凈利潤高達870億元人民幣(2008年可能超過千億元)。

國海證券孫向忠認為,紅籌股回歸A股,對A股無非是增加了供給,而且應是在新的新股詢價機制的產生之后才會進行。經濟的好轉還有待時日,再加上股票的供給增加,市場會繼續選擇向下調整。

鏈接

紅籌股:香港和國際投資者把在境外注冊、在香港上市的那些帶有中國內地概念的股票稱為紅籌股。(廣州日報)

紅籌股回歸將給A股市場帶來什么?

"央行的表態,讓紅籌股回歸A股市場已是箭在弦上,同時一些準備了很久的金融衍生產品也將隨之而來。"周末的市場充斥著這樣的聲音。

"進一步研究紅籌企業回歸A股市場以及推進國際板建設的相關問題,增強中國證券市場的影響力和輻射力,提升中國資本市場的國際競爭力。"央行近日發布的《2008年國際金融市場發展報告》再次將紅籌股的回歸推向市場焦點。

央行的報告里對紅籌股回歸和國際板建設并沒有進一步的說明,但這個消息已經開始讓市場各方躁動。

"紅籌股"實際上并不是一個法律定義,而是市場對于那些在海外注冊、在香港上市、主要業務在中國內地的上市公司的一種稱謂。雖然主要業務在中國內地,但從法律上說,紅籌公司是香港公司,接受香港公司條例的監管。1997年4月,恒生指數服務公司著手編制恒生紅籌股指數時,就是按這一標準來劃定紅籌股的。目前,在香港交易所上市的紅籌公司近百家。

全國政協委員、上海盛大網絡公司總裁陳天橋就認為,完善國內創新企業投融資環境,鼓勵紅籌股中的民營企業回歸A股就是一條可行之路。

關于紅籌股回歸的方式,業界此前比較青睞CDR的方式。然而,隨著市場環境的變化,業界認為,采用CDR的方式幾乎沒有可能。雖然我國討論實施CDR的時間已經很久,但其復雜的配套環節注定了其在短期內難以成行。

目前業界比較認同的是,紅籌股直接發A股回歸。但央行報告里提到的國際板設想也讓紅籌股回歸多了一種方式。

作為衍生品的CDR退出紅籌股回歸考慮范圍,另一個重要的原因是其并不能有效改善A股市場的結構和質量,因而也不能"增強中國證券市場的影響力和輻射力,提升中國資本市場的國際競爭力"。

據了解,監管層曾于去年發布了相關法規,解決了紅籌股回歸的部分法律性和技術性障礙。為了防止把紅籌股回歸作為打壓股市的籌碼,杜絕將紅籌股回歸作為新的"圈錢"方式,法規分別從市值、利潤等方面設立門檻。比如在港上市須逾1年;市值不可少于200億元;最近三個會計年度累計凈利潤不能低于20億元;需滿足年度純利逾10億元指標;50%以上的經營性資產在境內,或者50%以上的利潤來源于境內業務。

紅籌股回歸會給A股市場帶來什么呢?

首先,改善市場格局和結構。大型紅籌回A股上市,給A股市場帶來的一個最直接的變化是,內地市場的總市值與IPO規模將迅速壯大。H股和紅籌回歸,會給內地資本市場增加很多大規模的優秀企業。有了這么多的優質股票供應,整個市場的格局和結構都會有很大的改善。

其次,提高公司治理水平。回歸的企業先在海外上市,經過了國際資本市場的洗禮,公司治理比較完善,這對于改善內地市場的公司治理水平也有不小的幫助。這些企業積累起來的一整套的成熟、規范、國際化的企業經營和管理經驗,將有助于提高國內企業經營和管理的整體水平。

第三,帶動國內相關行業盡早渡過經濟危機。境外紅籌的回歸,使得他們的注冊、上市地與主體業務的發生地完全吻合,有利于為這些企業創造更好的經營環境,并增強這些企業的投融資能力,不但他們能更快更好地發展,還能帶動整個行業。尤其是現在國內正在落實產業調整規劃,這些紅籌股的回歸將會給國內相關產業公司帶來積極的影響,會更快地帶動相關行業的復蘇。

第四,提供高投資標的的質量。紅籌回歸A股上市,為國內投資者提供了更多的投資機會,從而能夠更多地分享到國內經濟增長的成果,也有利于機構投資者參與程度的提高。

第五,為金融衍生品的推出創造條件。"紅籌股回歸會健全國內資本市場的功能,衍生品和交易機制也會得到完善。"一位監管層人士如此表述。在紅籌股回歸形成一定規模之后,將會給A股市場帶來上述積極意義。在其形成一定規模之后,或許就會成為如股指期貨、備兌權證等金融衍生品推出的重要契機。(證券日報)

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