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股市市值過20萬億,中國證券化率真的達到100%?

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

股市市值過20萬億,中國證券化率真的達到100%?

最近隨著中國股市的走牛,有報道說中國股市的總市值已經達到了GDP比重的100%左右。言下之意中國虛擬經濟規模已經比較大,股市未來上漲空間已經不大。

但實際情況是這樣嗎?關于GDP的統計,究竟怎么統計相信不單單筆者不清楚,很多人也不是很清楚。即使真的清楚GDP的統計方法,那么要準確的統計出中國的真實GDP數據也是不可能的。否則中國的GDP就不會出現地方于中央的不協調,更不會出現國家統計局三番五次的修改統計數據了。

要真正的看中國的國民生產總值有多少,其實算一下國土面積和人口這兩個主要因素就差不多了。因為GDP的計算也是要計算土地價值的。你花了10萬元買了套商品房,是要計入GDP的,當然這10萬元的商品房也是包含土地價值的(雖然可能僅僅是幾十年的土地使用權)。筆者認為根據國土面積和國家發達情況來參考國民生產總值,應該有點道理的。

中國有960萬平方公里的國土面積,如果按20萬億的國民生產總值計算,那么平均到每平方米是應該承載2.08元的國民生產總值。當然這包括沙漠、高山、湖泊等不值錢的土地,也包括中國沿海城市每平米數千元(僅僅幾十年的使用權價格)的高價土地。

如果你認為2.08元每平方米的價格能買到一平方土地的話,那么中國國民生產總值就是20萬億。但如果你認為2.08元買不到一平方米土地,甚至買不到一平方米沙漠的話,那么中國的國民生產總值就遠遠不止20萬億。雖然中國實行的國有土地制,但畢竟還是可以出租的。西方國家的土地都是私有制的,如果中國土地價格偏高,國人完全可以到國外購買土地,所以世界土地價格是存在某種價值上的聯系的。

美國和中國土地面積相當,按同樣的方法,以美國13萬億美元的國民生產總值,以近似于中國的國土面積計算,美國每平方米的土地承載的國民生產總值為10.28元人民幣。日本則為每平方米承載的國民生產總值為97元人民幣。日本的要明顯偏高,事實上日本的房價也的確創了世界之最。(由于人口密度大等原因,在日本經濟最高峰時期,東京及周圍三個地區的理論地價超過美國整個國家土地價值及在紐約證券交易所上市的所有公司的凈資產值,日本天皇的皇宮地價超過加利福尼亞。)

中國是土地公有制國家,所以即使土地不能向西方發達國家那么值錢。但由未來經濟世界一體化,土地的租值價格將會世界接軌的,加上中國的土地國家壟斷,這使得中國地區差別過大,城市房價過高。又由于中國人口密度遠超過美國等因素,同樣以當前中國城市的房地產價格計算,目前中國的國民生產總值將遠遠大于20萬億。當前國內僅房地產市值就應該在30萬億以上。(不知道國民生產總值包不包括房地產市值)

美國經濟、科技均遠高于中國,他們人均的土地面積也遠遠高于中國,大約是中國的四倍。美國是土地私有的國家,所以美國的財富都能平均到每個美國人身上,我們也能看到美國人很富有。美國的國民生財總值是13萬億美元,折合成人民幣人均國民生產總值是33萬元。

中國13億人口,20萬億的國民生產總值,人均元的國民生產總值,單從人均上看,怎么統計這個人均數量都有點高。所以國人都認為20萬億的國民生產總值比較合理,或者認為20萬億的股市市值有點偏高。

但實際情況呢?中國960萬平方公里的土地,人均擁有7384.6平方米,人均國民生產總值即使按每平方米承載2.08元計,國民總產值20萬億,人均國民生產總值元,都是不高的。

中國是公有制國家,國民生產總值中國家部分占了絕大部分,這部分是分不到每個人身上的。現在中國大力發展資本市場,經濟體制在改革,隨著國有企業的上市,土地等資源正逐漸轉變成可流動的資產,雖然國家財富不能體現到每個人身上,但總市值還是可以計算著看的。所以從宏觀角度來說,中國的國民生產總值應該是相當龐大的,即遠非20萬億。同理中國股市當前的20萬億市值,即使少算了香港上市的那部分H股的話,中國證券市場的上漲空間也是相當廣闊的。

從本文的角度來分析,中國的問題僅僅是資源配置不合理,或者說國內秩序不公平的問題,即國家占有大部分資源,并大部分在劣化配置,比如貪污腐敗,比如豪華辦公樓,比如公務旅游,比如公車消費。試想如果國內秩序公平了,資源配置合理了,人均7384平方米人均國土面積,以及其上承載的財富,別說住房難的問題,即使是人人住別墅也是不成問題的。

如果國有資產全部證券化的話,僅僅人均7384平米的土地的財富,不需要直接變現,僅僅以此向銀行(國際接軌后,可以是國際銀行)做抵押貸款,每個人所能支配的財富量也是相當巨大的。而如此巨量的人均財富,通過資本證券化,使之在資本市場,達到如發達國家年平均10%的增長速度,那么中國經濟騰飛又何愁不會成為第二個日本呢?

(注筆者對國民生產總值這一概念還是比較模糊,可能混同了社會總值,希望讀者不要因為這一點而拍磚。筆者僅僅是想把要表達的意思表達出來,希望能引起大家的思考)

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