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中國黃金儲備逾三年未變適時增持可保外儲安全

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

被凱恩斯稱為“野蠻的遺物”的黃金,歷經多個世紀的價值檢驗,在當今全球金融舞臺上依然“熠熠生輝”。

世界黃金協會(WGC)本月初更新的官方黃金儲備排行榜顯示,美國的黃金儲備量仍穩坐全球第一把交易,持有量為8133.5噸,占外匯儲備的比重為75.4%;而中國的黃金儲備量為1054噸,占比為1.7%,排名全球第六。

中國黃金儲備量,從2009年4月份開始,就維持了這一數據。與歐美等經濟大國相比,中國黃金儲備在外匯儲備中占比較低。一直以來,不少專家以及市場人士都在極力呼吁中國增加黃金儲備。

不過,隨著近年來全球金融危機的深化,黃金價格飛速增長,很多專家認為,目前并不是中國增持黃金儲備的最好時機,長遠來看,中國應該在黃金價格低位時逐漸增加黃金持有量。

國際黃金儲備相對穩定

歷史上,我國黃金儲備經過多次調整。2001年,從394噸提高到500噸,2003年又提高到600噸。2003年以后,通過國內雜金提純以及國內市場交易等方式提高黃金儲備,到2009年達到1054噸。2009年至今,則再未調整。

“一國的黃金儲備,并不像購買國債一樣,會經常做調整。美國一直以來,都維持在8100噸左右,我國從2009年以來沒有變動,價格因素也是需要考慮的因素。”中國銀行(,股吧)國際金融研究所副所長宗良接受《第一財經日報》記者采訪時表示。

記者搜集的資料顯示,美國黃金儲備自上世紀70年代“金本位制”瓦解以來一直維持在8133噸。在1999年到2002年,英國進行了一次規模達到400噸的黃金拋售,彼時,黃金的價格在270美元/盎司左右。

與2009年世界黃金協會公布的官方黃金儲備量對比來看,截至今年10月份,排名前6位的國家,僅德國和法國削減了黃金儲備,規模分別為17.1噸73.4噸,美國、意大利、中國均未有變動。此外,國際貨幣基金組織(IMF)調整的幅度相對較大,2009年9月減持了403.3噸,所獲的收益用以支持低收入國家貸款。

宗良認為,黃金對于一個國家外匯儲備投資標的而言,是比較特別的,如果經常變動,還需要全球黃金總量來支撐,因此是不會輕易變動的。

與外匯儲備安全正相關?

對中國黃金儲備的爭議,在于其在外匯儲備占比偏低,僅為1.7%。此前有專家就認為,這么低占比這對于外匯儲備的安全并不太有利。

世界黃金協會數據顯示,全球黃金儲備量排名前6位的國家,黃金儲備在外匯儲備中的占比,均超過了70%,美國最高達到了75.4%。排名前20的國家當中,有5個國家黃金儲備占外匯儲備的比例為個位數,而中國仍然是最低的。

近年來,中國的外匯儲備呈現出了爆發式的增長。央行數據顯示,9月末,中國的外匯儲備余額為3.29萬億,在二季度出現下降趨勢之后有所回升。

“在世界經濟疲軟、美元和歐元不斷貶值的情況下,黃金儲備與外匯儲備有高度的正相關性。”國家行政學院經濟學部主任王健對《第一財經日報》記者分析認為。

王健表示,在美歐普遍實行量化寬松的貨幣政策的情況下,美元和歐元正在貶值,此時中國不論是持有美元的政府債務還是持有歐元的政府債務,其風險都會增加,因而,為國家外匯安全計,應該提高外匯儲備中的黃金儲備比重。

“黃金變現性、流動性強,具有雙面屬性,對于外匯儲備而言的確是一個相對安全的投資資產。”宗良認為,黃金儲備保值的功能大于增值的功能,因此一個國家并不是越多黃金儲備越好,需要一個適度的規模。

中國如何適時增持?

中國需要增持黃金儲備,大部分專家、市場分析人士眼里似乎已經是共識。2009年,掀起的一陣呼吁增持黃金儲備熱潮當中,就有人提出,中國還可以增持1000到2000噸的黃金。

不過,目前是否是增持黃金較好的時機?記者根據相關數據統計,1990年以來,黃金價格漲幅了超過331%。

“總體上來講,并不是很好的時機。”宗良坦言,主要由于黃金價格過高。王健也認為,最近國際黃金價格正在高位波動,當前不是中國增加黃金儲備的最佳時機。

“去除貨幣通脹等因素,目前的黃金價格還是偏高的,從現在的情況來看,美國QE3的推出,黃金的避險情緒可能還會高漲。”宗良稱。不過他認為,在美元、歐元等貨幣貶值趨勢下,中國外匯儲備再繼續增持這些國家的國債,風險會偏高,在黃金儲備低占比的情況下,中國應該在合適的時機進行增持。

王健也表示,如果中國突然出手大量地采購黃金,由于中國外匯儲備量巨大,因而會引起國際黃金價格的大幅度上揚。“雖然當前黃金價格高位波動,不宜購入黃金,但是,從長遠來看,中國應該在黃金價格低位時逐漸增加外匯中黃金的持有量。”他稱。

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