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軍工行業:期待產業政策尋績優股_股票頻道_東方財富網(Eastmoney.com)

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2003年初至2014年1月28日軍工板塊明顯強于滬深300指數漲跌幅,尤其是大盤回暖時軍工板塊走勢更是明顯占優。宏觀經濟增速預期減緩、國內資金尤其是銀行資金利用不合理等宏觀背景存在較大不確定性,這將影響股市中長期走勢,至少是2014年一年的走勢。

證券市場短期需求面方面,隨著2014年1月份央行三次逆回購增量,向市場累計注入流動性接近5000億元,投資者的心理預期明顯改善,受此影響1月末滬深300指數上漲近100個點。證券市場短期供給面方面,由于IPO重新開閘,大量創業板企業和中小板企業上市,投資者的“打新”活動對市場流動性產生一定影響,此外更重要的是,IPO開閘對市場的心理預期產生較大壓力,受此影響滬深300指數在本月上旬和中旬持續走低。

1月1日至28日滬深300指數下跌3.96%,軍工板塊下跌6.15%,跌幅超過大盤近2.19個百分點。軍工板塊本月下跌幅度超過大盤主要是受到船舶、電子、兵器板塊上市公司估值大幅回調影響。這三個板塊受估值水平、2013年度業績預報、資產重組進程低于預期等因素的影響下跌幅度較大,分別為一11.42%、-4.20%。-4.33%。

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國防軍工行業:加速推進國防現代化

昨天軍工板塊整體漲幅2.70%,船舶類股票漲幅居前。近期國產航母、中日關系承壓以及國內外媒體對中國多種新型裝備的報道等均成為軍工股的催化劑;而近日市場流動性稍有好轉也是影響股票市場表現的重要因素。我們認為,2014年軍工行業投資主線就是強軍和改革。我們判斷,1季度兩會前后軍工行業催化劑因素較多,比如航空發動機、北斗導航、通用航空等產業相關政策可能會陸續推出。

中日關系微妙,中國頻繁亮劍,看好強軍裝備類公司。中日關系由于安倍參拜靖國神社、推進積極安保政策等舉動進一步惡化;近期媒體報道了首艘國產航母在建、萬噸海監船交付;環球網報道中國即將曝光亮相一系列高精尖武器裝備。我們注意到2010年以來國內陸續推出了多種新型武器裝備,而近兩年推出新裝備的速度在加快,尤以艦船類、航空類、航天及電子為主。我們依然看好強軍裝備類公司,重點推薦航空動力、中航電子、中國衛星、海格通信、中國重工等公司。

后續國防領域改革將會涉及軍隊和國防工業體制。我們認為改革將涉及兩個層面:軍隊改革和國防工業體制改革。軍隊改革將會涉及軍隊結構和軍隊指揮體系的改革,也是體現出強軍目標;國防工業體制的改革則將帶來更多企業的改制和科研體制改革。

投資建議:維持我們的年度觀點-2014年軍工行業投資主線就是強軍和改革。重點推薦強軍裝備類公司和具有整合預期的公司如中航電子、航空動力、中國衛星、海格通信、國睿科技等公司。

風險提示:軍工企業改革的推進和相關產業扶持政策的出臺具體時間具有不確定性;軍工新產品的研制進度和對公司的業績影響具有不確定性;軍工股有估值溢價較高隨市場調整的風險。(廣發證券)

(責任編輯:DF070)

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