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東吳期貨:PTA期貨再創新低關注逢低做多機會

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

一、PTA期貨市場簡評

周二PTA期貨低開低走收陰線,盤中再創新低,主力1309合約收盤下跌110點收于7874,總持倉量增加手至66.8萬手,成交量為129.1(-0.23)萬手。從盤后持倉情況來看,TA1309合約主力多頭增倉6628手至手,主力空頭增加手至手,主力前20名主力凈多持倉(+2930)手,26日PTA注冊倉單為9930(+16)張,有效預報為0張,合計9930張(噸PTA).

二、PTA現貨市場上下游行情

1、上游原油及PX行情

國際油價方面,紐約商品交易所的5月輕質原油期貨WTI收盤價比上個交易日漲1.10美元/桶,以94.81美元/桶報收。倫敦ICE交易所5月布倫特原油期貨價格報每桶108.17美元/桶,漲0.51美元/桶。

上游市場石腦油現貨價為908.63(-4)美元/噸CFR日本,石腦油理論利潤35(-13)美元/噸,亞洲PX現貨價格為1423.5(-30)美元/噸FOB韓國,1448.5(-30)美元/噸CFR中國,PX理論利潤240(-26)美元/噸。

2、PTA現貨行情

26日,早間PTA內盤市場表現凌亂,主流報盤仍持穩在8100元/噸附近,且在8050元/噸略偏上水平仍有一定剛需補貨;午后PTA內盤市場重心繼續有所走跌,報8050元/噸附近,買方遞盤已在8000元/噸以下,一單較低商談在7850(-70)元/噸;外盤重心有所下挫,臺、韓產報盤意向至1095-1100美元/噸水平,遞盤在1090美元/噸以下,商談圍繞在1090附近,較低韓產商談在1065(-13)美元/噸。

MEG內盤普遍報7650元/噸附近,遞盤普遍在7600-7630元/噸,商談視貨源7600-7630元/噸不等,午后現貨商談成交在7500(-170)元/噸偏內;外盤氣氛一般,船貨報1010-1015美元/噸水平,遞盤在1005美元/噸附近,商談成交1007美元/噸;保稅略高在1020美元/噸偏上;尾盤重心仍有走低,整體成交995(-25)美元/噸。

3、下游聚酯滌綸行情

26日,隨著原料繼續走弱,江浙半光切片成交有所回縮,市場零星成交在9700-9750元/噸(現款)附近,局部商談已降至9700(-100)元/噸(現款)以下;今聚酯瓶片內盤中小單成交在(-50)元/噸(出廠)附近,下游由于月末補貨期等原因,近期略有補貨,但由于原料整體較弱,目前下游廠家及貿易商同樣偏謹慎。

江浙滌絲仍以剛需為主,主流產銷4-7成附近;當然高位產銷仍可在做平略超附近。TA期貨走弱壓制下游采購信心。江浙滌絲大盤延續弱勢,江浙滌綸短纖1.4D成交價(-50)元/噸,滌綸POY、DTY、FDY150D主流成交價(-50)元/噸、(-0)元/噸、(-50)元/噸。

3月26日中國輕紡城客減單減,總成交542萬米,長絲布類成交415萬米,短纖布類成交127萬米,其中棉布26萬米,TC布14萬米,TR布22萬米,人棉53萬米。

4、宏觀及行業重要資訊

中石化正式公布3月聚酯原料合同結價:PX跌1250至,PTA跌725至8400,MEG跌1150至8000。中石化公布3月聚酯切片合同結價:半光、有光、工業絲切片為元/噸,全消光切片元/噸。

三、綜述及結論

周二國內商品市場在股市引領下低開震蕩,其中工業品在地方國五條細則利空預期打壓下普遍大幅下挫,PTA主力09合約日內再創新低7852,整日收出中陰線。持倉看,主力多空均有增倉,主力凈多持倉小幅增加。

技術面期價運行于均線之下,弱勢盡顯。

宏觀面隔夜美國發布多項經濟數據均顯示經濟有進一步走強趨勢,另外賽國危機也近尾聲,市場風險情緒繼續好轉,歐美股市普遍上揚,美元指數高位震蕩,原油期貨在利好經濟數據刺激下繼續走強。

PTA產業面繼續偏弱運行。雖然原油市場連續反彈,但終端需求低迷導致原油下游MX、PX等價格持續下滑,昨日PX價格再次大幅下挫30美元/噸,PTA成本支撐進一步弱化。中石化3月份聚酯原料合同價均大幅下調。

PTA期貨創新低利空產業鏈心態,PTA產業鏈現貨價格繼續大幅下調,當前PTA工廠庫存仍處于8.5天的較高水平,壓力并未緩解。下游聚酯滌綸市場產銷維持在4-7成較低水平,工廠整體庫存壓力仍大。當前整個產業鏈特別是終端織造環節原料庫存水平處于低位,而產成品庫存壓力較大。

總體來看,近期PTA期貨遭資金打壓弱勢明顯,盤中連創新低,基本面庫存壓力特別是聚酯環節庫存壓力遲遲不能緩解是主要原因,但聚酯切片價格目前已逐步跌至9700元/噸水平,而跌至9500元/噸水平時,下游或有剛性補貨需求。從PTA期貨技術上來看,下方7650附近平臺有較強支撐,因此我們在悲觀的產業鏈氛圍中保持一份理性,建議激進投資者可以逢低做多。了解現貨,把握基差,期貨通手機軟件免費下載。

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