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國泰君安:市場將弱勢震蕩關注兩大板塊

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

短期市場將持續弱勢震蕩

■國泰君安證券北京分公司莫獻坤

在前日歐美市場普漲的帶動下,昨日兩市股指早盤高開,隨后股指橫盤整理震蕩,黃金、汽車、水泥等大多數板塊飄紅,滬指一度加速上攻突破五日線壓制,但量能不足,十一點后股指震蕩回落。午后滬指在2350點一線維持震蕩盤整走勢,空方較為占優,兩市滬強深弱格局明顯,水泥和有色金屬板塊強勢成為護盤主力,釀酒板塊大幅下跌拖累股指。一點半后股指出現一波跳水,之后圍繞2350窄幅震蕩截止收盤。兩市成交量較昨日有所放大。截止收盤,滬指報2347.18點,跌3.42點,跌幅0.15%,成交652億元;深成指報9841.38點,跌104.76點,跌幅1.05%,成交598億元。盤面上,有色金屬、水泥、新能源、軍工航天等漲幅居前,釀酒、農林牧漁、家電等跌幅居前。

市場縮量震蕩也意味著投資者對于后市分歧加大,看空原因主要是對經濟不甚樂觀,看多原因主要認為流動性會趨于寬松,大多數投資者采取觀望態度。本輪反彈本質上是建立在市場對貨幣和財政政策放松的美好預期上,在實際經濟基本面并沒有明顯的復蘇之前,這種預期將繼續存在。

基本面方面,PMI為四個月以來最低,打擊了投資者信心,挫傷了市場做多人氣。特別是成品油價格調高加上近期部分蔬菜價格上漲,預示著國內通脹壓力可能會反復,因而刺激經濟政策出臺可能會受到限制。同時,在出口新訂單疲軟、國內需求弱化的雙重壓力下,制造業增長可能進一步放緩。

流動性方面,二月外匯占款251億,市場猜測存準下調臨近,但二月熱錢1747億仍呈現凈流入態勢,短期降存款準備金的可能性不大。貨幣供應更應該盯住新增信貸。今年前兩個月新增信貸合計億左右,一季度仍有望超過2萬億,按今年M2增速14%計算,全年超8萬億元才有望達標,仍比去年略為寬松。

基本面和流動性的糾結共同制約市場波動的區間,在缺乏超預期外在力量的前提下,大盤仍有望延續震蕩整理的格局。

技術上,大盤近日連續縮量調整,在60日均線附近得到較強支撐。未來多空雙方可能圍繞60均線展開爭奪。KDJ等指標也顯示大盤下跌空間有限,未來將以震蕩整理為主。

操作上,目前還未到大幅建倉的時機,建議投資者耐心等待。近期熱點輪動較快,獲利效應較差,在清明假期前建議重點關注貨幣基金以及債券逆回購等。激進型投資者短線可適當關注農業、電子等板塊。

(來源:證券日報)

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