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股市換手率呈下降趨勢

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

上證所和中證指數公司近日分別發布的10月份統計月報顯示,滬市10月份A股交易總額小幅下降,股票換手率下降明顯,新開戶數小幅下降,市場活躍度連續兩個月呈下降態勢。

滬市10月份股票成交金額約2.41萬億元。9月份滬市股票成交金額為3.05萬億元。10月份滬市流通股換手率為44.55%,較9月的67.55%下降明顯。

本報訊(記者楊欣)上交所統計數據顯示,10月份滬市流通股換手率為44.55%,已經趨向合理水平。以年底滬深股市流通股擴容到10萬億元計算,兩市每日交易量將逐步回歸1500億元的正常水平。

10月換手率創今年新低

業內人士認為,10月換手率正趨向合理水平。這從一個側面提示投資者,股指在不斷創新高,交易量并未同步放大,核心藍籌股鎖定性較好,權重股行情運行穩健。說明中小投資者并未盲目追漲殺跌,逐步走向理性。

但也有廣發證券分析人士李慕華認為,目前機構投資者已經完全主導了市場,真正影響換手率的是機構的操作。10月份由于面臨藍籌估值過高、全球股市動蕩、宏觀調控預期加大等不定因素,機構大多“以不變應萬變”,或者進行必要的調倉,并沒有積極地助漲助跌,因此換手率才得以下降到合理水平。

換手率曾引起監管層關注

據悉,今年以來,股票基金在振蕩行情中換手率創出新高。統計顯示,上半年A股基金換手水平最高的一只基金換手率達到40倍,相當于平均每個交易周將股票清倉換倉一次。而換手率前10位的基金平均換手率也高達20倍,剔除申購贖回影響后,前10只基金半年的平均換手率依然達到15倍。

據知情人士透露,部分基金重倉股換手率驚人,引起了管理層的高度關注。

“據我了解,受到審查的不止我們一家。事實上,今年上半年股票基金大多存在換手率過高的問題。”某基金公司總經理此前透露,“基民贖回對基金影響還在其次,關鍵是基金經理的投資思路開始短期化,追求市場熱點、短期投機炒作勢頭明顯,這和基金長期投資的理念相違背。”

近日多家基金公司人士向記者透露,基于市場以及政策面的因素,最近他們的操作的確少了很多。同時股指期貨的即將推出也令他們對重倉股普遍惜售。

換手率或回復正常水平

今年以來我國股市A股的月換手率多數超過100%,大大高于境外主要股市的換手率。流通股年換手率到底多少才比較合適呢?

國泰君安資深注冊分析師金洪明認為,統計數據顯示:1993年到2006年中國股市14年平均年換手率為483%,從技術均線的角度分析,這個產生于中國股市的經驗數據,或許更具有中國特色,更有參考價值。

以中國股市14年平均年換手率483%為參照,分攤到月換手率為40%,可以作為市場風險警示的量化風向指標。今年1月到10月換手率已經達到456%,超出平均換手率56個百分點。

今年后2個月,“二八”現象重新成為市場主流。以年底滬深股市流通股擴容到10萬億元計算,兩市每日交易量將逐步回歸1500億元的正常水平。高換手率所反映的短線投機過度現象將進一步得到有效抑制。所以,應以平和的心態面對當前的結構振蕩行情。(記者楊欣)

新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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