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6月23日外匯市場技術解盤

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

美元/日元

6月20日,匯價震蕩盤跌。

日本與東南亞國家聯盟(AssociationofSoutheastAsianNations,ASEAN)的自由貿易協定20日獲得批準。根據此協定,日本與ASEAN之間90%的貿易將在10年內免收關稅。該協定在格林威治時間15點自動獲批,因其獲得下議院批準后在上議院30天仍是未決的。根據憲法,政府簽署的國際條約在獲得下議院的批準后,若上議院在30天內不能做出決定,將會自動獲批。這將是日本首個多邊自由貿易協議。

日本國債20日收盤走高,東京股市的疲軟表現使得部分投資者重新回到債券市場。但部分投資者稱,市場的短期走向可能將取決于下周美國聯邦公開市場委員會(FederalOpenMarketCommittee,簡稱FOMC)的會議結果以及其他重大事件。主力10年期國債期貨合約20日收盤漲0.27,至133.50。股市方面,日經指數20日收盤跌1.3%,至13,942.08點。5年期國債收益率20日收盤跌4.5個基點,至1.350%,盤中一度跌至1.335%。10年期國債收益率跌3.0個基點,至1.760%。20年期國債收益率跌4.0個基點,至2.315%。30年期國債沒有交易。

東京股市周五走低;個股全線遭到拋售,投資者希望在周末前鎖定利潤。日經225指數下跌188.09點,至.08點,跌幅1.3%。包括東京證交所一部所有股票的東證指數下跌18.86點,至1356.74點,跌幅1.4%。

韓國財政部長20日表示,政府將把遏制通貨膨脹作為經濟政策的首要任務。韓國企劃財政部長姜萬洙(KangManSoo)在與政府高級官員召開每周例會之前表示,就像總統19日所說的那樣,政策的首要任務將是從現在起保持物價穩定。姜萬洙還表示,政府下半年的經濟計劃中將包含針對通貨膨脹的政策。

越南央行行長阮文饒日前重申,越南不會使越南盾貶值,越南有足夠的外匯儲備可對外匯市場進行干預。阮文饒稱,目前越南的外匯儲備為270億美元。他相信通過實施政府的各項宏觀調控政策,匯率將會回到合理的水平。越南總理阮晉勇此前也曾強調,越南無意讓越南盾貶值,越南盾幣值將由市場供求來確定。阮文饒指出,08年前5個月,越南吸引的外國直接投資協議金額達153億美元,是07年同期的2.34倍。這表明,對于國際投資者來說,越南仍具有投資吸引力。自07年年底以來,越南通貨膨脹率持續攀升。09年前5個月,越南通貨膨脹率約為19.1%。在通貨膨脹居高不下的同時,越南盾對美元的比價不斷下跌,引起外界對越南經濟的擔憂。

菲律賓央行(BangkoSentralngPilipinas)行長AmandoTetangco20日稱,鑒于通貨膨脹率飆升至數年來的高點,央行08年可能會進一步收緊貨幣政策。Tetangco表示,物價穩定至關重要;目前沒有減息的空間。他指出,未來幾個月,油價和食品價格的上漲,還會帶來通貨膨脹壓力,但從第四季度開始這種壓力將有所緩解。菲律賓5月份消費者價格指數(CPI)年比上升9.6%,為1999年1月以來的最高升幅。這種情況迫使央行結束減息周期,于6月5日將隔夜利率上調25個基點,這是菲律賓央行兩年來首次加息。經濟學家預計,包括最近一次加息在內,央行08年會將利率上調最多100個基點。Tetangco稱,菲律賓經濟可以承受進一步加息的影響。他指出,菲律賓經濟可以在未來幾個月經受住必要的政策調整,并表示菲律賓的國際收支和經常項目一直保持穩定盈余。他還表示,08年海外務工人員匯回國內的資金也將達到創紀錄的159億美元,較07年增加10%。Tetangco對通貨膨脹壓力將在第四季度緩解的預期與他對菲律賓比索將在同一時期反彈的看法是相符的。

中國國家外管局20日消息,日前,國家外匯管理局發布2007年末中國國際投資頭寸表。2007年末,中國對外金融資產22,881億美元,比上年末增長39%;對外金融負債12,661億美元,增長23%;對外金融凈資產10,220億美元,增長67%。在對外金融資產中,對外直接投資1,076億美元,證券投資2,395億美元,其他投資4,061億美元,儲備資產15,349億美元,分別占對外金融資產的5%、10%、18%和67%;在對外金融負債中,外國來華直接投資7,424億美元,證券投資1426億美元,其他投資3810億美元,分別占對外金融負債的59%、11%和30%。國際投資頭寸表是反映特定時點上一個國家或地區對世界其他國家或地區金融資產和負債存量的統計報表,它與反映交易流量的國際收支平衡表一起,構成該國家或地區完整的國際賬戶體系。國家外匯管理局還根據最新數據調整了2006年末國際投資頭寸表。

隨著人民幣匯率自匯改以來連續升值,出口型企業如何才能夠不被淘汰。日前走訪了江蘇省的多家企業,發現答案就在于:盡可能改進自身的管理、進行技術創新以及尋求更多金融避險工具的幫助。2005年7月21日,中國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。自匯改實施以來,截至6月19日,人民幣累計升值19.6%。在匯改之初,有人預計,匯率升值5%以上,就會有大批的企業關停、倒閉。但三年來,盡管出現了部分企業的生存困難,但大部分企業通過自己的努力,成為了這場賽跑中的獲勝者。江蘇省外經貿廳財務處長王顯東指出,從行業上講,表面看,人民幣匯率的升值對輕紡產業的影響要大于機電行業,同時對大的機械制造業也有一定程度的影響。而對中小企業面臨的危機更為緊迫。據統計,2008年1季度,江蘇省新增了2016家紡織服裝出口企業,但同時,也有1066家停止了出口業務。王顯東承認,江蘇省大型外貿企業的出口業務在明顯減少。而這些都反映出了企業的生存環境正在變得越來越艱難。喜星電子(南京)有限公司財經TEAM部長鄭炳烈給記者算了一筆賬,當人民幣升值達到16%的時候,對公司的整個運行成本將上升1個百分點,成本上升的影響直接反映的結果就是導致利潤下降20%。不過,作為一個“兩頭在外”的外資企業,喜星所受的影響,主要出現在結匯環節。需要說明的是,“三率兩價”(人民幣匯率、出口退稅率、貸款利率、勞動力價格、原材料價格)對企業的綜合沖擊,是導致企業利潤下滑的主要原因,而人民幣匯率升值僅僅是其中的一個方面。鎮江市外經貿局副局長周祝全透露說,在人民幣匯率升值、原材料價格上漲、勞動力價格上漲等因素的共同作用下,鎮江市的24家服裝企業中,有4家已經關閉。不過,“應該說匯改以來,被擠出市場的企業有,但是不多。匯改的過程是一個往優勢企業聚集的過程,”連云港(,股吧)市對外貿易經濟合作局副局長劉明臺表示。一些企業在壓力面前不知所措,而更多企業選擇了直面困難。江蘇蘇美達船舶工程有限公司總經理田鳴說:“匯率變化的過程,讓我們進入國際競爭的游戲越來越真實,也確實在這個過程中越來越成熟。”大多數企業面對人民幣升值的壓力,首先想到的是從自己身上尋找空間。除了進行技術創新、提高勞動生產率、進行產業結構調整、壓縮管理成本外,不少公司選擇了使用財務手段對沖匯率損失。在這一過程中,銀行的服務發揮了重要作用。以主營化工產品的江蘇索普(,股吧)集團為例,公司及時調整了收匯結算方式,將信用證收匯比例由此前的36%降低至2007年的4.5%,對未到期信用證采取出口押匯的方式,實現提前收匯,有效降低了匯率風險。此外,通過遠期結售匯業務對匯率波動風險進行對沖,是該公司的首選避險工具。這一工具也正在逐漸被越來越多的企業所接受。不過,也有企業堅信自己對于未來匯率走勢的判斷,認為銀行的報價過高,因此不愿意做遠期結匯。新世紀造船就是其中之一。新世紀造船目前只用很少的一部分資金購買了理財產品,他們更傾向于把貨款盡快結匯,存進銀行。不過,袁凱飛在接受采訪時也坦陳,如果銀行的報價能夠更加合理,他還是愿意考慮遠期結匯業務這種方式,畢竟目前可供企業的選擇的避險工具仍然有限。新世紀目前更傾向的解決方案,是通過加快造船數量,接更多訂單,同時提升船舶賣價的方式,盡量彌補匯率升值帶來的損失。此外,根據造船業自身的特點,造船公司多將船東的首付款比例大幅度提高。據了解,目前較為通行的首付款比例約為20%-30%,而早期的首付款比例曾經僅為5%。蘇美達船舶還曾經出現了首付款80%的極個別案例,但田鳴表示,這種個案不具備代表性。首付款的大幅度提高,盡管使得未付余款仍然存在由于匯率的不確定性所導致的貨款損失,但相對過去的首付比例,已經可以避免不少損失。此外,還有部分企業根據自身的客戶資源,及時采用了多幣種成交,使用幣值相對穩定的歐元、日元、新幣等。但使用美元結算仍然是大多數企業無法改變的現實。江蘇銀行鎮江分行行長眭建群深知,即便企業不對銀行的服務提出更多的需求,銀行自身也已經在尋找更好的規避匯率風險的產品。“現有的銀行產品只是讓企業減少損失,并不能讓他們保值”。事實上,新世紀造船的袁凱飛就是急需這種產品的企業家之一。在被問及為什么不愿意多做一點理財產品時,袁表示:“幾千萬的資金對我們的企業來說根本不算什么,我最希望的是誰能夠幫我把我的70億美元保值。”除了遠期結匯產品,目前國內的金融產品的創新相對來說還不能滿足企業的需求。而從銀行角度看,目前還找不到能夠滿足企業應對人民幣匯率升值的全方位產品。因此,無論是企業,還是銀行,都希望出臺更為寬松的政策,讓銀行多多進行產品創新。但這在當前,只能一步步地推進。此外,在采訪中,不止一家企業提到了希望銀行能夠加大外匯貸款規模,而且有銀行也認為似乎從緊的貨幣政策限制了對外匯貸款的發放。數據顯示,5月末,金融機構外匯貸款余額為2739億美元,當月外匯各項貸款增加30億美元;5月末外匯各項存款余額1622億美元,當月外匯各項存款下降21億美元。對此,招行南京分行行長駱君生表示,招行對外匯貿易融資是不限制的,只要企業有真實的貿易,都會保證需要;但是對外匯流動資金貸款和固定資產貸款,目前基本是不增加的原則,或者說持續收緊。因為他認為,外匯流動資金的需求對國內企業來說,似乎不是那么真實。陶為群指出,目前中國的外匯貸款余額已經超過了外匯存款,外匯貸款實際上已經成為一種變相的外債。而此前不少專家也分析認為外匯貸款增加多、而企業外匯存款增加較少,表明外匯貸款主要被用于套匯而非用于流動資金。為此,央行不僅在2008年3、4月份收緊了外匯貸款的閘門,同時也加強了對不明外匯資金流入的監管。“在當前從緊的貨幣政策下,必須要對外債進行必要管理。否則國內的資金從緊,國外的資金寬松,都借道銀行,銀行再貸給企業,然后一結匯又變成外匯儲備,這就形成了一個惡性循環。”陶為群說。

世界銀行(WorldBank)19日表示,中國消費者價格指數(CPI)可能已升至年內最高點,但中國政府應繼續采取相對從緊的貨幣政策,并允許人民幣進一步升值。世界銀行在其最新發布的《中國經濟季報》(ChinaQuarterlyUpdate)中預計,2008年中國CPI升幅將達到7.0%,高于其早前預期的4.6%。上述最新預期意味著08年剩余時間內中國CPI增速放緩的可能性有所增大,中國1月至5月間CPI升幅高達8.1%。世界銀行還預計,2009年中國CPI升幅將回落至5.3%。中國5月份CPI較07年同期上升7.7%,升幅較2月份創下的近12個月高點8.7%以及4月份的8.5%有所回落,受食品價格趨于穩定影響。但生產者價格指數(PPI)數據顯示中國的通貨膨脹壓力仍將繼續存在。5月份PPI較07年同期升幅達到8.2%,高于4月份的8.1%,因能源和原材料價格上漲。該報告稱,預計中國的通貨膨脹率只能逐步回落;通貨膨脹預期存在巨大不確定性,主要受國際大宗商品和能源價格上漲影響。世界銀行表示,食品價格上漲的波及效應正在工資和其他商品價格上顯現出來,近期工業大宗商品和石油價格上漲將對物價構成進一步上行壓力。分析師預計,如果08年下半年總體通貨膨脹率降至政策制定者滿意的水平,中國可能開始放寬對石油和電力的價格管制。中國對能源實行限價政策。世界銀行表示,按目前全球石油價格水平估算,中國實行燃油補貼的總成本約占中國今年國內生產總值(GDP)的1.2%。世界銀行中國局局長杜大偉(DavidDollar)稱,逐漸允許國內能源價格與國際水平接軌將使資源得到更加有效的利用。杜大偉稱,公布一項使國內外油價接軌的明晰政策符合中國的利益;詳細的時間表并不那么重要,但如果中國能夠公布對石油定價改革的情況,所有投資決策及居民生活決策將受到影響。他表示,對國內油價水平的任何調整均應逐漸進行,如果同時允許人民幣匯率升值,那么價格調整不會對中國通貨膨脹構成顯著影響。世界銀行表示,中國政府目前沒有理由放松其宏觀經濟政策立場,并呼吁中國政府保持警惕性和提高靈活性。世界銀行稱,中國政府需要采取相對從緊的貨幣政策以防價格壓力的波及效應并控制通貨膨脹預期。世界銀行表示,中國當前的宏觀經濟形勢要求人民幣匯率進一步升值。人民幣匯率升值將有助于縮小中國的經常項目順差。世界銀行預計,中國08年的經常項目盈余將達到3,700億美元,2009年可能增至4,480億美元,2007年為3,720億美元。世界銀行高級經濟學家LouisKuijs指出,近期流入中國的投機性資金似乎有所增加;雖然到目前為止中國的貨幣政策立場并未因此受到明顯影響,但假設其永遠不會對此作出調整則是不明智的。世界銀行還將2008年中國經濟增長預期從早前的9.6%上調至9.8%。Kuijs指出,上述調整主要是對中國4月份修正早前公布的GDP數據的反應。08年4月份,中國將2007年GDP增長率由早前公布的11.4%上調至11.9%。

印度中央銀行20日公布的數據顯示,截至6月13日當周,印度外匯儲備下降了49.73億美元至3106.87億美元。印度中央銀行的周度統計補充數據顯示,外匯儲備的下降主要是由于央行外幣資產下降49.65億美元以及央行在國際貨幣基金組織的儲備頭寸下降800萬美元所導致。印度央行并未提供外幣資產變化的原因,但是央行稱,以美元計價的資產價值受到了諸如歐元、英鎊和日圓等非美元貨幣儲備匯率波動的影響。

尼日利亞中央銀行發布的最新公報稱,得益于國際原油價格高漲,截至2008年6月中旬,尼日利亞的外匯儲備已達608.4億美元。按照這一數據,尼日利亞目前是外匯儲備最多的非洲國家,居世界第27位。尼央行說,目前外匯儲備可以滿足該國25個月的進口支付。尼央行還稱,由于石油主產區尼日爾河三角洲地區的動蕩局面造成原油產量下降,今年4月份該國日均原油產量僅為181.8萬桶,比2006年1月份減少了約25%。尼央行數據還顯示,自今年4月份以來,非洲另一個原油大國安哥拉的原油日產量已經超越尼日利亞,成為非洲最大的原油生產國。石油是尼日利亞國家經濟的主要收入來源。目前,尼外匯收入的98%、聯邦政府收入的約80%來源于石油行業。高漲的油價使尼日利亞近年的外匯儲備迅速增加。

沙特僅僅在22日舉行的國際石油會議上宣布將提高原油產量是不夠的,而且要證明能夠做到增產承諾。不過即使沙特真的提高原油產量,也可能不足以抑制國際油價的上漲。媒體報道稱,預計沙特將于22日宣布從7月開始將原油日產量提高20萬桶至970萬桶。沙特是全球最大的產油國。沙特和其他主要石油生產國代表廣泛表示不存在實際全球原油供應短缺問題,一些代表甚至表示原油需求正在放緩,因此沙特可能不會增產。國際能源署(InternationalEnergyAgency,簡稱:IEA)數據顯示,全球08年第一季度原油需求為8,660萬桶/天,同期原油供給為8,720萬桶/天。普氏(Platts)編輯KateDourian指出,“沙特即使知道沒有實際原油需求也要增產的原因可能是,向持懷疑論的人證明沙特具有增產的能力,進而緩解對其他地區發生供給中斷時可能引發原油供給緊縮的擔憂”。沙特是唯一一個擁有顯著空閑原油產能的歐佩克成員。美國能源部(U.S.EnergyDepartment)估計,沙特07年原油空閑產能為178萬桶/天。Dourian表示,熟悉沙特政策的消息人士向普氏表示,沙特7月原油產量將提高至945萬桶以上,不過具體增產數量還為確定,將取決于市場需求。

沙特中央銀行20日聲稱,蔓延沙特各地的通貨膨脹很可能在08年下半年停止上升態勢或是甚至會出現下降,但是到那是通脹水平仍是30年來的最高水平。沙特央行行長SheikhHamadAl-Sayari在卡爾加里市的一次發布會上稱,沙特貨幣里亞爾仍將繼續緊釘住美元。Sayari稱,很不幸的是推動通脹上升的因素目前仍很活躍,沙特政府預計增長水平在08年下半年會放緩因為這些推動通脹的因素影響可能會減弱。他同時稱,政府對抗通脹的行動的影響也是有限的。Sayari補充稱,沙特的外匯政策保持不變,并重申盡管美元持續走弱,沙特仍將采取里亞爾緊釘美元的外匯政策。他同時拒絕對G7是否應該做的更多以使美元走強的問題作出回應,但是他補充稱,更加穩定的外匯匯率將會更有希望維持金融市場的穩定。

墨西哥央行將隔夜利率從7.5%上調至7.75%。墨西哥央行(BankofMexico)宣布將基準利率上調25個基點,至7.75%,08年和09年初的通脹將可能高于預期,因此央行希望通過加息鞏固中期通脹目標。此前各方普遍預計央行將維持基準利率7.50%不變,一些分析師則預計央行將在5月通脹率增長至4.95%后做出加息決定。根據調查機構此前對24家銀行的調查結果顯示,8家銀行預計央行將在20日加息,7家銀行認為將在7月加息,5家銀行認為08年將維持基準利率不變,2家銀行預計第四季度將降息。墨西哥央行表示,墨西哥并沒有出現因需求旺盛引發通脹上行的情況,而國際市場基礎產品價格上漲對墨西哥的影響有限。但通脹風險平衡有所惡化,預計08年余年和09年通脹將高于預期。墨西哥央行4月預計墨西哥08年第二、三季度CPI年率將達到4.5%-5%,第四季度將達到4.25%-4.75%,而央行制定的通脹目標為3%。另外,央行表示,預計第二季度經濟增長幅度與第一季度持平,年比將達到2.6%,調整后將達到3.8%,但經濟增長整體存在下滑風險。

據美國財經有線電視衛星新聞臺(CNBC)6月19日報道,《金融時報》周四報道稱,摩根士丹利遭遇所謂的流氓交易員,致使公司虧損達1.2億美元。摩根士丹利表示,公司一名負責信用衍生市場的交易員由于錯誤的估值,致使公司遭遇了此次的巨額損失。摩根士丹利表示,公司早在5月就發現了這一過失,并且立即通告了英國金融服務管理局(FinancialServicesAuthority),同時公司將該交易員停職,以等待公司的內部調查結果。據一名知情人士向《金融時報》透露,這名交易員涉嫌夸大其衍生品賬面價值,以達到提升自己業績的目的。摩根士丹利競爭對手公司的一名交易員表示稱,摩根士丹利的這位交易員進行的是CDX指數信貸指數期權方面的短線交易。在曝出這名流氓交易員的行為后,摩根士丹利首席財務官凱勒爾(ColmKelleher)表示稱,公司對其收入進行了高達1.2億美元的“消極調整”。他還表示:“我不認為這是一個文化問題......我們在找出這類問題方面比我們在這個方面所犯的錯誤要做得更好一些。”摩根士丹利周三表示,公司的季度盈利跌幅超過50%,主要是遭遇貿易方面的虧損及投資銀行業務的下滑。摩根士丹利還因資產出售獲得了14.3億美元的稅前收益。摩根士丹利的股價也因為外界懷疑公司未來推動收益的能力而下滑。原法國興業銀行(行情,股吧)的職員熱羅姆?蓋維耶爾因為在股票衍生產品交易中的"欺詐"行為使法興損失了49億歐元(約合71億美元),這也是全球銀行業迄今因員工違規操作而蒙受的單筆最大金額損失。這起丑聞導致興業銀行2007年第4財季虧損達到了33.5億歐元。而在今年美國的這場次貸危機中,興業銀行再度遭受超過20億歐元的虧損。

美國眾議院三名議員19日提出一項法案,規定銀行等儲蓄機構可以通過企業往來賬戶支付利息,以及其他一些監管變動。該法案將放松銀行、存貸款和信用社的各種管制,包括給儲蓄機構更大的貸款靈活度。賓夕法尼亞州民主黨議員肯喬斯基(PaulKanjorski)在聲明中稱,面臨經濟前景的不確定,政府在幫助處境不佳的個人的同時,也應該幫助那些創造了就業的企業。眾議院金融委員會主席,馬薩諸塞州民主黨人巴尼.弗蘭克(BarneyFrank)在聲明中稱,他希望眾議院及早通過該法案。肯喬斯基和加利福尼亞州共和黨議員羅伊塞(EdRoyce)以及堪薩斯州民主黨人摩爾(DennisMoore)是該法案的共同發起人。

據美國財經有線電視衛星新聞臺(CNBC)19日報道,美國財政部長亨利?保爾森周四(6月19日)表示,他認為今年的金融市場的混亂現象已經相當嚴重,并急需采取相應的行動,美國政府必須迅速的給予美聯儲更多的職權來監管金融系統。保爾森表示稱,隨著今年年初華爾街投資公司巨頭貝爾斯登公司的倒閉,美聯儲的職能應該得到擴大。他表示稱,當前需要盡快的考慮如何給予美聯儲所需要的職權,以獲得投資銀行的信息及承擔干預的責任來保護美國的金融系統。早在今年3月底的時候,保爾森就勾畫出了一幅提議大檢修美國金融監管體系的藍圖。保爾森當時就表示稱,國會應該考慮擴大美聯儲職能的方式,以對投資銀行進行更好的監管,但他當時并沒有設定這一情況發生的時間表。但在周四的這次演講中,保爾森卻強調稱這一緊急行動將會很快發生。保爾森表示:“我們應該考慮如何最為恰當的給予美聯儲職權,以便美聯儲可以從極其復雜的金融機構中獲取必要的信息,以及承擔干預的責任來保護這一系統,使它們可以按照我們國家所希望的那樣行使自己的角色--當這一系統受到威脅時整個系統能夠保持穩定。”保爾森周四并沒有詳細的闡述如何給予美聯儲那些應該給予的職權,但極有可能會采取部分能夠直接通過行政決定得以實施而無需得到法律批準的舉措。美聯儲主席伯南克、美國財政部長保爾森與美國證券交易委員會主席考克斯等當前正在就一級交易商信用工具(PDCF)的未來架構進行全天候的商談,以便美聯儲對投資銀行的緊急援助計劃在今年9月份終止后,投資銀行仍然可以從美聯儲借款,進而避免暴發新的金融危機。他們會商的中心議題之一就是,一旦一家擁有成百上千交易對手的大型證券公司面臨倒閉,如貝爾斯登瀕臨倒閉而遭并購一樣,則美聯儲需要提前做好哪些預防措施。在此同時,任何新的監管規則都需要防止金融機構過于依賴美聯儲的貸款。保爾森周四還表示,當遭遇新的金融危機時,美國將需要更加的依賴美聯儲。他說:“我們的國家希望美聯儲能夠采取措施,盡力避免這類會提出不可接受的系統性危險的事件發生。”

許多個月以來的首次,市場似乎對美聯儲下周(6月23日當周)舉行的為期兩天的貨幣政策會議的結果沒有疑問,即美聯儲將幾乎肯定維持利率不變。由于存在未來加息時機的不確定性,金融市場將比平常更加關注美聯儲會后聲明以尋求美聯儲未來意向的線索。隨著美聯儲官員打破了支持加息的物價壓力上升和不支持加息的經濟疲軟之間的微妙平衡,美聯儲會后聲明的基調可能最好地概括為兩個字:祈禱。NorthernTrust首席美國經濟學家PaulKasriel表示,“美聯儲正努力爭取一些時間。”美聯儲在07年9月至08年4月期間將聯邦基金利率目標下調3.25個百分點至2%,這使得華爾街猜疑降息是否旨在避免房地產和信貸緊縮將經濟推入衰退之中。雖然迄今經濟沒有出現萎縮并且某些行業,特別是消費行業顯示出驚人的彈性,但預計美聯儲官員將在近幾周繼續發表有關通脹的講話,從而將焦點從對經濟處于大幅低迷的擔憂中轉移走。事實上,全球的央行官員近期已提高對能源價格高企以及不受歡迎的通脹上漲的擔憂,并明確表示他們處于警惕狀態。專家稱,預計美聯儲25日的會后聲明將與這些言論一致。然而,雖然經濟學家預期美聯儲會后聲明將反映最近的通脹言論,但他們預期言辭將不會激烈。反而,美聯儲官員的任務將是在不暗示即將加息的前提下謹慎地突出他們的通脹擔憂。近期的經濟數據顯示就業市場疲軟加速,單單5月失業率就上升了0.5個百分點。同時,房地產業和制造業正努力克服重大的挑戰。6月早些時候,美聯儲主席伯南克(BenBernanke)發表了一系列詳述通脹風險的演講,導致金融市場計入美聯儲最早將在8月5日的貨幣政策會議上加息。這轉而導致市場利率升高,對例如房地產業和汽車業等對利率敏感的行業施加更多的壓力。然而本周(6月16日當周)華爾街日報的一篇文章暗示,美聯儲官員并不盼望那么快開始緊縮貨幣政策除非通脹變得失常,并且對8月加息的市場預期下降。經濟學家稱,美聯儲官員將可能把經濟狀況描述為疲軟或者受到抑制,但也會暗示經濟陷入嚴重低迷的風險已經減退,這在之前從未暗示過。伯南克在6月10日同樣發出了暗示,稱“盡管當前季度的經濟活動性很可能疲軟,但經濟陷入嚴重低迷的風險似乎在過去一個月內已經減小。”

美國眾議院19日以268票贊成、155票反對的表決結果,通過一項總額約1,650億美元的戰爭撥款法案,主要將用于支持美軍在2009年年中之前在伊拉克和阿富汗的軍事行動。這一法案得到了總統布什的支持,并在通過時去掉了最初文本中關于要求布什政府設立從伊拉克撤軍時間表的條款。這一法案接下來將送交參議院討論表決。白宮當天發表聲明,對眾議院通過這一法案表示歡迎。

國際貨幣基金組織(InternationalMonetaryFund,簡稱IMF)對08和09兩年美國經濟前景作出了較此前樂觀的預期,但表示,金融業存在的問題和通貨膨脹上升因素仍然是決策者們面臨的挑戰。在20日公布的《美國經濟觀察報告》(ArticleIV)中,IMF把2008年美國經濟增長率預測上調至1%左右,2009年的預期上調至約0.8%。IMF在4月份的預測低于市場普遍預期,當時預計美國08年經濟增長率為0.5%,明年為0.6%,遭到了美國官員甚至是世界銀行(WorldBank)的批評。IMF在報告中對于美國對金融危機作出的快速反應及創新舉措表示贊賞,但警告說,前景仍然非常不明朗。美國決策者們目前必須把注意力轉向振興經濟而不引發通貨膨脹、改革金融系統以及解決財政赤字和經常項目赤字的問題上。IMF表示,美國聯邦儲備委員會(FederalReserve,簡稱Fed)近期的降息舉措有利于經濟復蘇。不過IMF指出,雖然由于商品價格見頂且經濟增長緩慢,通貨膨脹預計將得到控制,但通貨膨脹預期已經小幅上升。IMF表示,由于通貨膨脹預期很難扭轉,一旦經濟開始穩步復蘇,Fed需要采取有力措施,扭轉近期的降息做法。5月份美國消費者價格指數比上年同期上升4.2%,創下1月份以來的最高升幅。IMF預計美國今年通貨膨脹率為4%,2009年將回落至2%。

美聯儲副主席科恩(DonaldKohn)指出,正值美聯儲研究"一系列可能方案"提供券商融資管道之際,美國券商不斷加強自身承受市場沖擊的能力。科恩19日在參議院銀行委員會的小組委員會作證時指出:"初級交易商正強化流動性及資金部位,以防市場發生重大危機。"根據政府官員,美國主管機關正規劃,假如美聯儲9月終止緊急放款機制,如何讓投資銀行能持續取得美聯儲提供的初級交易商信貸工具(PDCF)。科恩說,聯儲持續監控PDCF的成效,同時研究未來一系列可能的方案。科恩在作證中簡短描述目前各種資產及機構的信貸品質。他指出,房貸抵押貸款的表現持續惡化,但未對經濟或利率前景發表評論。科恩表示,銀行持續面臨住宅抵押房貸虧損,尤其是那些非屬優級(nonprime)的放款。房屋凈值貸款的虧損也大幅增加,即使對那些沒有大量次級房貸放款的銀行來說也是如此。

總部位于芝加哥的對沖基金研究公司19日發布報告說,由于金融市場動蕩和信貸緊縮,2008年第一季度對沖基金新設立家數減少而清盤數量增加。據對沖基金研究公司的統計,今年第一季度新設立的對沖基金為247家,比去年同期的251家有所下降;同時有170家對沖基金清盤,比去年同期的138家明顯增多。這一現象與對沖基金行業乏善可陳的業績表現相吻合。在截至6月中旬的一年內,全球對沖基金指數下跌了0.2%。對沖基金研究公司總裁肯尼斯?海因茨解釋說:“在經濟低迷、股票和信貸市場動蕩的背景下,投資者的風險承受能力下降了。2008年以來對沖基金新吸引資本陷于停滯。投資者喜歡選擇有實力的對沖基金,因此那些資金超過10億美元的對沖基金公司管理著整個行業資產的87%。”據介紹,對沖基金新發起設立的高峰出現在2005年,達到2073家,同時清盤數量為848家。2005以來,盡管對沖基金行業管理的資產總額已從1.1萬億美元增長至目前的1.9萬億美元,但對沖基金新設立的數量一直在穩步下降。與主要投資于證券的傳統基金不同,對沖基金青睞各種金融衍生品,多采用高風險、高收益的投資策略。美國次貸危機以來,花旗銀行和美國銀行相繼關閉或出售旗下的對沖基金,而曾為美國第五大投資銀行的貝爾斯登公司兩名對沖基金經理目前正接受調查并受到指控。

美聯儲(FederalReserve)20日公布數據稱,截至6月11日當周美國銀行工商業貸款上升36億美元至1.494萬億美元左右。前一周下降71億美元。美國截至6月11日當周大額定期存單上升84億美元至2.121萬億美元左右,前一周下降47億美元。同時,循環住房凈值貸款上升12億美元至5,160億美元,前一周上升8億美元。

美國經濟周期研究所(ECRI)周五稱,其衡量未來美國經濟增長的一周領先指標在最近一周下滑,該指標年增長率進一步滑向衰退區域,表明美國經濟仍然面臨衰退。ECRI稱,美國6月13日當周領先指標從前周修正后的132.9降至132.6,前周初值為132.5。ECRI董事總經理阿楚坦(LakshmanAchuthan)表示,領先指標下滑歸因于利率上漲以及房市活動走軟,但部分被初請失業金人數減少所抵消。該機構同時公布的數據顯示,美國6月13日當周領先指標年增長率持平于-5.8%,前周初值為-6.2%。

美國國債和利率期貨市場20日上漲,受股市下滑以及信貸市場擔憂情緒影響,市場對美國聯邦儲備委員會(FederalReserve,簡稱Fed)未來大舉加息的預期進一步降溫。20日數據面清淡,Fed官員們在下周的利率政策會議前也保持沉默。國債價格本交易日全天持續走高,因油價飆升給股市帶來打擊。2年期國債上漲6/32,收益率報2.87%;10年期國債上漲13/32,收益率報4.15%。2至10年期國債收益率差報128個基點,周四報124個基點。道瓊斯工業股票平均價格指數下跌約192點。市場對金融行業健康狀況的擔憂促使投資者從股市轉向具有避風港性質的國債市場。19日晚些時候,穆迪投資服務(Moody’sInvestorsService)下調了債券保險商MBIAInc.和AmbacFinancialGroup的評級。花旗集團(CitigroupInc.)周四警告稱,可能需要對問題資產作進一步大規模沖減,華爾街目前預計該公司2008財政年度將出現虧損。美林公司(MerrillLynch&Co.)20日公布報告稱,大型地區性銀行的業績可能會下降并將削減股息。MFGlobal的分析師AndrewBrenner稱,擔憂情緒是債市交易的主要動力,大部分擔憂源于金融公司。他說,有關Fed不會加息的預期得到鞏固。的確,市場普遍預計Fed下周將維持利率不變,聯邦基金利率期貨顯示,Fed25日加息25個基點的可能性僅為10%。

因為銀行可能面臨更多抵押貸款沖銷令投資者再燃擔憂,并且油價上漲,美國股市周五收盤大跌,道指跌破12,000點,為3月中旬以來首次。評級機構標準普爾聲稱,金融危險和汽油價格高企,可能將下調福特汽車(Ford)、通用汽車(GeneralMotors)和克萊斯勒(Chrysler)的評級。周五,通用大跌6.8%,報13.79美元;福特暴跌8.1%,報5.81美元。受中東局勢緊張和美元疲軟的刺激,原油期貨價格周五反彈2%,報134.62美元/桶,推高了對通脹和消費者支出的擔憂。在券商美林(MerrillLynch)預期,美國銀行(BankofAmerica)、SunTrustBanks和WachoviaCorp將削減分紅,并需要募集更多資本之后,美股低開低走。美林和其他投行也沒有擺脫下跌的厄運。有交易員謠傳,美林可能將宣布盈利預警,并進一步沖銷抵押貸款相關資產,對此,美林的發言人拒絕置評。周五,美林下挫4.6%,報35.95美元;美國銀行收低3.7%,報27.10美元;Wachovia下滑1.9%,報17.43美元。美國三大股指方面,道指大跌220.40點,跌幅1.83%,報11,842.69點;標普500指數下挫24.90點,跌幅1.85%,報1,317.93點;納指下挫55.97點,跌幅2.27%,報2,406.09點。本周,道指累計下挫3.8%,標普500指數下滑3.1%,納指也下降2%。

紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨20日上揚,交易商指因中東緊張局勢再度受關注,且美元因對美國銀行業的不安情緒而走軟。但在沙特阿拉伯石油部長歐那密證實,該國7月每日將產出970萬桶石油後,油價漲幅縮窄。稍早,紐約時報報導,美國官員稱以色列本月進行了一次大規模軍事演習,似乎是在模擬轟炸伊朗核設施.該消息點燃市場緊張情緒。皇家荷蘭殼牌石油集團發言人稱,遭到武裝人員的襲擊後,該公司20日宣布在尼日利亞的Bonga海上油田的石油出口遭遇不可抗力。該消息也對市場有支撐作用。收盤到期的NYMEX-7月原油期貨結算價收高2.69美元,或2.04%,至每桶134.62美元,盤中交投區間介于131.19-136.80美元.本周,該期貨跌0.24美元,或0.18%,但自今年年初以來已大漲約39美元或40%。倫敦布倫特8月原油期貨結算價報134.86美元,漲2.86美元或3.17%,交投區間介于131.48-136.80美元。NYMEX-7月RBOB汽油期貨收高8.66美分,或2.58%,至每加侖3.4392美元,盤中在3.3440-3.4572間交投,汽油期貨16日創下3.5762美元的紀錄高位。NYMEX-7月取暖油期貨結算價升5.82美分,或1.57%,報每加侖3.7717美元,盤中介于3.7060-3.8507交投,低于該期貨5月22日創下的紀錄高位4.0153美元。

紐約商品期貨交易所(COMEX)期金價格20日小幅收低,盡管油價大漲及美元走軟,但交易商表示,因通膨憂慮揮之不去,期金在較長期仍將走強。COMEX-8月期金結算價收低0.50美元,報每盎司903.70美元。盤中在897.80-910.10美元交投,后者近兩周高位。因美國原油期貨尾盤升近3美元,至每桶135美元,金價也收復稍早失地。美元延續跌勢,對金價亦有支撐。COMEX場內獨立交易商JonathanJossen表示,通膨憂慮和利多的技術面形態應在短期內帶動期金升至925-930美元。金市繼續盤整,但技術面呈強勢,因期金收盤一再守穩移動均線支撐水準,LOGICAdvisors合伙人BillO'Neill表示。匯豐控股金屬市場分析師JamesSteel表示,信貸虧損增加的跡象可能促使投資人轉投黃金作物避險投資。COMEX期金預估最終成交量為92,306口。截止6月19日19日的未平倉合約增加12,714口,至408,833口。現貨金報每盎司901.35/902.75美元,低于19日尾盤報902.95/904.35.倫敦金20日午后定盤報907.50美元。7月鉑金(白金)期貨漲6.60美元,報每盎司2,062.40美元.現貨鉑金報2,048.50/2,068.50美元。9月鈀金期貨收平,報479.20美元.現貨鈀金報469.50/477.50美元。7月白銀期貨跟隨金價收低,跌7.3美分,報每盎司17.397美元.交投區間為17.305-17.645美元.現貨白銀報每盎司17.36/17.43美元,19日尾盤報17.39/17.44。

加拿大央行行長卡尼(MarkCarney)表示,加拿大央行嚴肅對待有效溝通的責任,但這并不意味著像法典用語一樣制定貨幣政策,而是公布經濟預期和對風險的評估,貨幣政策應依國情而定。卡尼在回答一個問題時表示,“當然,我們嚴肅對待有效溝通的責任”,不過加拿大央行不會像“法典用語”一樣制定貨幣政策,明確貨幣政策舉措,“我們不會暗示貨幣政策決定”。卡尼指出,“我認為基本的要素是我們明確有效溝通的并且將完成這項責任”。一些批評家表示,市場預期加拿大央行將降息25個基點后,加拿大央行沒能明確表達其意愿,并且在6月10日意外宣布維持利率不變。卡尼指出,加拿大央行4月貨幣政策報告中指出了多種通脹上行和下行風險。

加拿大統計局周五(6月19日)報告顯示,4月零售銷售3月中首次增加。統計局聲稱,因為消費者增加在服裝、家具和電子產品等方面的支出,加上價格飆升促進了汽油銷售,4月零售銷售季調后月率增加0.6%,達到356.3億加元。年率則上升4.2%。八個行業中,有六個增加。除去新車及其零件銷售的零售銷售增加了近兩倍,增幅達到1.1%,為276.2億加元。經濟學家此前的預測值為整體零售銷售增加0.6%,除去汽車的核心零售銷售增加0.7%。加拿大零售銷售上次增加是在1月,過去七個月中有五個月增加。扣除美元/加元匯率變動的因素,加拿大零售銷售增加了0.5%,是七個月中第五次上升。具體到零售銷售的各個行業,汽油銷售增加1.9%,到44.7億加元;汽車銷售下降0.2%,到124.7億加元,為七個月中第二次下降。具體到零售銷售的區域,魁北克強勁反彈3.4%。如果將地區銷售排除在外,那么零售銷售可能小幅下降。另外,西部省份的銷售減少,主要受到車輛銷售下降的拖累。亞伯達銷售減少1.8%,是去年10月以來最低水平。

匯價日高108.06,日低107.12,尾盤在107.30附近整理;日升跌率-0.630%,日漲跌幅-0.68,收于107.32。上周匯價的周最高價108.58,周最低價107.12,周升跌率-0.786%。

技術指標顯示,匯價的短期日均線系統有呈收斂態勢,匯價位于其下附近及30日均線(105.64)之上,顯示短中線向多的概率增大、但仍不排除在較寬幅震蕩中尋求短中線運行方向的可能,短線偏空。匯價若受壓于107.20之下則短線向空,下檔支撐位于106.90、106.40,上擋壓力位于107.70、108.20;107.20與108.10(中位107.60)分別為匯價短線向空與向多的分界線。

周技術指標顯示,匯價的短期周均線系統與30周均線有呈纏繞態勢,匯價位于其間偏上及30周均線(105.82)之上,顯示中線向多的概率增大、但不排除在較寬幅震蕩中尋求中線運行方向的可能;若受壓于103.30之下則周線向空,若受壓于105.10之下則周線偏空,上破106.50則周線向多,上擋周線壓力位于108.20;103.70與106.50(中位105.10)分別為周線指標向空與向多的分界線。

月技術指標顯示,匯價的短期月均線系統與30月均線呈空頭排列但其跌勢趨緩且有呈收斂集聚纏繞態勢,匯價位于其間偏上及30月均線(114.30)之下,顯示中長線向空的概率增大;若受壓于103.30之下則月線向空,若受壓于108.30之下則月線偏空;103.30(中位108.30)為月線指標向空的分界線。

匯價現概略位于中長線向空的概率增大,中線向多的概率增大、但不排除在較寬幅震蕩中尋求中線運行方向的可能;短中線向多的概率依然較大、但不排除在較寬幅震蕩中尋求短中線運行方向的可能,短線偏空;周線若受壓于103.70之下則周線向空,若受壓于105.10之下則周線偏空,上破106.50則周線向多;日線若下破107.20則短線向空,受壓于107.60之下則短線偏空,上破108.10則短線向多,有望震蕩整理的位置。

波動分析顯示,長線看,匯價已經在2007年6月22日當周周高124.15完成了自波段低點、1995年4月月低79.70以來的大級別ABC震蕩整理(用時約13年)、進入大級別下跌波動中的概率依然較大。中線看,暫謹慎認定匯價自124.15至今仍運行在5波結構的下跌波動中(或謹慎看為ABC結構的下跌波動中),3波可能為擴張下降三角形態的延伸波結構。短中線看,匯價已經在波段低點3月17日日低95.74結束3波3、進入3-4震蕩,且已經(或即將)在6月16日日高108.58附近運行完畢3波4震蕩(或C波4震蕩,反彈高度在0.5%-0.618%之間)、進入3波5震跌(或C波5震跌)中的概率存在;若上破108.60則此概率減小,上破109.50則此概率不存在;若匯價在108.58附近受阻回落、下破短線支撐則已經自波段高點結束3波4震蕩(或C波4震蕩)、進入3波5震跌(或C波5震跌)的概率增大,下破30日均線105.64及105.00則此概率繼續增大。同時,若匯價在108.58附近受阻回落則可先暫謹慎認定為進入較大級別4波震蕩,若果真進入震跌波動應特別注意103.20-102.70區間的支撐,下破102.70-50則進入3波5震跌(或C波5震跌)的概率增大。

短線波動分析顯示,匯價自波段低點95.78以來至108.58整體仍為3波震升,已經在6月16日日高108.58附近結束震升波動、進入短線調整,且由此進入較大級別或大級別調整甚或震跌波動的概率存在,若在短線壓力附近受阻回落、下破短線支撐則上述概率增大。

本周,匯價有望震蕩整理或震蕩盤升測試壓力。

今日,匯價有望震蕩整理。

今日強壓力108.20,弱壓力107.70;強支撐106.40,弱支撐106.90。

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