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股指期貨是扼殺股市的禍首嗎?

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

通常我們會有這樣一種習慣性思維,一種原因“直接”造成了某一種結果,而這原因就會變成罪魁禍首,即便它并不是根本原因。例如壓死駱駝的最后一根稻草,如果一只駱駝是被一棵草最后壓死的,那么人們常常只停留在對著一棵草的思考上。但殊不知這一駱駝本身存在的自身問題才是根本原因,一棵草只是起一個給助推作用而已。此原理看似簡單易懂,但事實上如果將同樣的局面放在股市中思考時,人們往往無法看透稻草背后的本質。眼下面對股市如此跌跌不休,股民們已經開始尋找“一顆草”做替罪羊,試圖發泄對股市低迷現狀的不滿。這一棵草便是股指期貨以及融資融券或者是剛推出不久轉融通業務。

首先,自2010年3月31日融資融券推出,同年4月16日股指期貨推出,市場的空頭主力擁有了做空的有力工具。從表面上看,股指期貨以及轉融通的正式推出將不利于股市的健康運行,因為一旦股市被拉高之后就會有國內或者是國外的做空主力通過在股指期貨市場或者融券賣空從而打壓股市獲取做空利潤。但是大家卻忽視了一個重點,如果指數從2000點背拉到2100點之際國內外主力希望透過打壓股指從融券市場以及股指期貨市場獲取利潤,那么他們必須對資本市場的中長線政策趨勢有一個非常準確的認識,否則一旦在2100點做空之際出現重大利好提振股市,或者貨幣政策出現了根本性的扭轉都將促使多頭資金變得萬眾一心通過在股票市場上收集空頭瘋狂砸盤的籌碼來完成一個階段性建倉,而一旦這種效應得到順利傳導,那么必然吸引更多的跟風盤入場從而推高股價。在此背景下,空頭便演化成為了戰敗者,真正的主力應該是多頭持倉者。這就告訴我們一個道理,雖然國內外主力可以透過股指期貨以及融券做空在指數從2000點拉高至2100點之際開始瘋狂砸盤,但是建立在砸盤的背后必然是國內外資金對于經濟基本面的極度不樂觀,換言之,真正支撐其選擇在指數上拉100點之后做空的本質因素,是因為經濟基本面上仍有下行的空間或者國內外主流資金認為大盤從2000點拉伸到2100點或者就是一種泡沫,而他們需要做的就是將泡沫擊碎,讓價值得到回歸。如果拋開經濟基本面只是單純的因為100點的空間足夠大便吸引國內外資金做空,那么為何棄其不選擇將指數繼續上拉100個點通過做多股指期貨以及融資做多賺取同等利潤呢?而且一旦向上推高股市還有一大好處即迎合維穩的市場大背景,容易被大眾所接受。這充分說明了做空股指期貨以及融券賣空并非是國內外資金的唯一和必然的方向,除非經濟基本面支撐著其這樣做。事實上經濟的持續下滑才是導致股市低迷的最本質原因,股指期貨以及融券工具就只是一棵草,它只是提供給股市一次釋放泡沫的機會而已。

股市萎靡不振,筆者“龍頭力哥“認為這與經濟低迷關聯最大,雖然從前期的宏觀經濟數據來看似乎有見底回暖的跡象,但這并不能整體上改變其萎靡的本質局面,之前各地大量的基礎建設項目相繼獲批必然會刺激經濟至少從數據上可以暫時得到暫時回暖,但需要高度注意的是,刺激僅僅只是刺激而已,如果要想從根本上解決經濟問題,還是需要從養生的角度去維護經濟的健康,不能只單純的依靠暫時性的藥劑注射試圖使身體各項指標回暖,而一旦政策刺激頻率放緩或者刺激功效出現效應遞減,那么勢必將為后市埋下更大的隱患。

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