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您想不到的全球對沖基金之都

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

網易財經訊據英國《金融時報》報道,紐約一個寒意陣陣的清晨5:57分,北線鐵路(MetroNorth)開往紐黑文市的列車徐徐駛出紐約中央車站(GrandCentralStation),車上搭載著形形色色的乘客,他們與大多數乘車往返曼哈頓的上班族并無兩樣。不過,其中一批乘客卻與眾不同。

這批乘客大多是些體格健壯、意氣風發的二十多歲年輕人:沒有西裝筆挺,全都身著整潔的商務休閑套裝。他們像分布圖上的圓點一樣零零散散地坐著,有的讀著報紙,有的聽著iPod,有的鉆研著研究報告,還有的人在打鼾。問及他們的目的地,所有人都回答:“格林尼治”。再問他們工作的地方,答案還是如出一轍:“一家對沖基金――但不能具體說是哪家。”

在21世紀美國首個“淘金”小鎮――康涅狄格州的格林尼治,每天都是這樣開始。作為這個小鎮的振興之源,盡管對沖基金的爆炸式增長帶有以前熱潮的某些共同特征,即一個欣欣向榮的產業總是建立在年輕工人和創業精神的基礎之上,但是,對沖基金的這種繁榮與歷史上的任何一次熱潮相比,都有著根本的區別。

6位數收入“起板”

從城市前往靜寂的郊區上班,這種與上班族截然相反的行程僅僅彰顯出格林尼治的一個獨特之處。渴望發財但門路有限的個人,形成了以往各種繁榮狀況的主體力量。但在格林尼治,以多數標準衡量,開路先鋒們已經非常富有。這種富有并非體現于尚未執行的股票期權,而是60萬美元的年薪。在這個小鎮,在這個行業,6位數的收入只不過處于經濟食物鏈的最底層。

更關鍵的是,與發現黃金或石油所引發的熱潮不同,并沒有任何實質原因可以解釋為何格林尼治鎮應該成為核心焦點。的確,從對沖基金的業務來看,這的確是一個不合邏輯的選擇。對沖基金的致勝之道是,利用市場缺陷提高投資者回報。那么,為什么要在這樣一個地價昂貴的地方,運作一個任何地方都可操作的業務呢?用對沖基金術語來講,如果格林尼治是一只股票,它的股價高估,是不是更適合進行賣空操作呢?

格林尼治廣場(GreenwichPlaza)是并排聳立的兩座寫字樓,可與英國廣播公司(BBC)喜劇《辦公室》(TheOffice)片頭中的斯勞工業園區(Sloughindustrialpark)相媲美。這處天堂一般的寫字樓熱情地迎接著前來的人們。一些全球最優秀的基金管理公司進駐于此,包括管理65億美元資產的多戰略對沖基金FrontPoint、管理逾100億美元資產的LonePine以及克利夫?阿斯尼斯(CliffAsness)掌控的190億美元資產的定量型基金AQR。

資產總額逾1500億美元

據估計,大約380家對沖基金將總部設在格林尼治,它們管理的資產總額超過1500億美元。這座小鎮就是它們的自我寫照:富有但卻低調,孤高但又富公德心。“格林尼治已成為世界對沖基金之都,”共和黨國會議員克里斯?謝斯(ChrisShays)表示。“這里仍然是生活和工作的好地方――前提是你能承受這里的生活成本。”

昔日的新興城鎮特點往往是人情冷漠,金錢至上,但這個小鎮卻像是在極力隱藏自己的金融細胞。主干道格林尼治大道(GreenwichAvenue),看似好萊塢影城中的美國小鎮。警察站在路口指揮著交通。幾乎所有商店都是清一色的高級流行時裝專賣店。

“這是一個可愛的小鎮,但財富讓它有點脫離現實,”居住在此的Cosi三明治連鎖店董事長威廉姆?福里斯特(WilliamForest)表示。“我們喜歡這里,但我們不知道是否會繼續留在這兒,因為這里的社會結構中有太多的金錢因素,教育孩子會很困難。”

在住宅區里,可以發現狂熱行為的唯一外在跡象。300多萬美元買來的房屋正被夷為平地,取而代之的是大肆鋪張的別墅。這類別墅被頭腦清醒的當地人戲稱為“巨無霸豪宅”或“暴發戶城堡”。

房價連年猛漲

一位友好的出租車司機維克托?格林(VictorGreen),載著我參觀一些億萬富翁住所。厚重的墻壁用中國進口的石材砌成,他說道:“每棟住所似乎都像是一個門庭森嚴、自成一體的小型社區。”

據當地雜志《格林尼治時報》(GreenwichTime)稱,2005年,房屋的平均售價為247萬美元,當年上漲11.2%。自1968年以來,房價的年均漲幅超過了10%。當地主要地產經紀人大衛?奧格爾維(DavidOgilvy)指出:“50年來,一直是一派繁榮景象。”

拆建狂潮已推動地產價值走高,但也引發了對于過度的憂慮。對沖基金經理約瑟夫?雅各布(JosephJacobs)為建造一個面積為3.1萬平方英尺(合2880平方米)、擁有4個廚房住宅所做的努力,在實際問題和審美方面都遭到了鄰居們的反對。但其他居民不以為意。紐約對沖基金TraxisPartners經理巴頓?比格斯(BartonBiggs)表示:“一些住宅令人生厭,但與格林尼治以往風貌相比,這不是什么重大變化。”40多年前,比格斯建立了格林尼治首家對沖基金FairfieldPartners。

格林尼治圖書館的檔案資料顯示,19世紀70年代,當坦慕尼協會(TammanyHall)臭名昭著的“老板”特威德(Tweed)買下一塊地皮并建造了一個大型政治會堂時,當地居民為之驚駭。如今,這是IndianHarbor游艇俱樂部的所在地。格林尼治圖書館是一座現代建筑,主要由私人捐助籌資興建,它還擁有自己的彭博新聞社(Bloomberg)終端。史蒂夫?麥克門納明(SteveMcMenamin)表示:“目前的情況與世紀交替之際所發生的大體相同,摩根(JPMorgan)和他的朋友們修建了鐵路,并建造自己的大樓。”麥克門納明是對沖基金籌資機構IndianHarbor的管理合伙人,也是為投資者創辦的非營利集團GreenwichRoundtable的創始人。

20世紀20年代,出現了另一批進入者,20世紀50年代和60年代也出現了同樣情況。吉姆?拉希(JimLash)是該鎮的行政委員,或許也是美國惟一一位有著30年風險資本運作經驗的地方官員,他表示,稅收結構仍然是格林尼治吸引人的關鍵所在:“格林尼治擁有全州最低的地產稅。”

商業成本高過紐約

然而,較低的稅收難以抵消能夠超過紐約的商業成本:紐約派克大街(ParkAvenue)230號HelmsleyBuilding辦公場所每平方英尺達53美元,而格林尼治的價格超過了60美元。

不過,如果你已經賺了數億美元,錢可能就只是一個抽象的概念――而時間成為一種更有價值的商品。許多人樂意以較高的價格,購買離家近的辦公場所。一位行業官員吐露:“從事對沖基金工作的人,工作時間很不正常,所以把所有的東西集中一處比較方便。”

在這個以工作和家庭為生活重心的小鎮上,HomesteadInn是為數不多的幾個閑暇聚會場所之一,這里有人輕聲談論有關投資的話題。在與安德魯(Andrew)和杰里米(Jeremy)(這二人是20多歲的業內“老兵”,他們要求不透露其真名)共進晚餐時,你會有這樣一種感覺:格林尼治處于該行業風口浪尖的日子可能屈指可數了。他們二人離開了規模上十億美元的對沖基金,創建了自己的公司――地點在圣地亞哥。

由于成本過高,他們決定不選擇格林尼治。杰里米辯稱:“在當今世界,離紐約近沒什么必要――事實上,我們認為從眾心理可能適得其反。”

晚上9點之前,除了某些燈火通明的對沖基金辦公室,在格林尼治大街(GreenwichAvenue)上沒有什么生活氣息。如果交易員們要慶祝一次輝煌的勝利,他們會選擇曼哈頓。

這種寂靜講述了對沖基金行業為什么會涌入格林尼治。漢克?希格登(HankHigdon)表示:“對沖基金業有人建造‘巨無霸豪宅’,也有人像TudorCapital創始人保羅?圖德?瓊斯(PaulTudorJones)那樣,愿意享受隱居生活,希望安安靜靜地運作資金,并做些慈善工作。”希格登是一位格林尼治居民,經營著獵頭集團HigdonPartners。

但是,輕松的外表無法掩藏對沖基金生活的緊張,在這里,所有事情――從你的住宅到你每月的業績數字――都免不了與鄰居進行比較。“如果你想趕上保羅?圖德?瓊斯,別做這種嘗試。”他表示。“這是個壞主意,會帶來不安全感和沮喪感。”

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