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標簽 庫存 期貨 現貨 收益 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

大商所考察團深入走訪東北部分地區糧食企業綜述

為了解東北地區現貨企業利用期貨市場規避風險、保障企業平穩經營的情況,同時聽取企業對大連商品交易所發展的建議,更好地服務企業套期保值的需求,近期大連商品交易所考察團走訪了吉林省長春市周邊地區、內蒙古興安盟地區烏蘭浩特市和扎賚特旗的重點糧食企業。

長春地區企業經營及參與期貨市場情況

2006年吉林省長春地區糧食系統進行了全面的體制改革。如今,長春地區形成了新的糧食貿易、倉儲格局。目前長春地區糧庫主要分為四種類型,國家糧食儲備庫、地方糧食儲備庫、企業自備庫和有自主經營權的倉庫。改革前,糧庫主要分為兩類:一是吉糧集團下屬倉庫,二是歸各地糧食局管理的倉庫。糧食體制改革后,一部分條件較好、國家投資多的倉庫劃歸中國儲備糧管理有限公司管理,簡稱國儲庫;一部分面積較大,位置較好的倉庫劃歸吉林省儲備糧管理有限公司管理,簡稱地儲庫;還有一部分面積較小,但靠近城市,土地價值高的倉庫賣給大企業,成為企業自備庫;其他的倉庫經過債務剝離后,賣給了小企業和個人,形成了有自主經營權的倉庫,簡稱自營庫。

吉林省共有國家糧食儲備庫63個,其中中央儲備糧直屬庫4個。在近期的考察中考察團成員走訪了長春雙陽第一糧庫,雙陽第一糧庫2000年利用農發行簡易建倉貸款建成了1.2萬噸較為現代的平房庫,并爭取到了國儲糧代儲資格,每噸年代儲費80元,糧庫總計庫容在5萬噸左右。之后,考察團走訪了位于九臺市卡倫鎮的興良儲備糧庫,興良糧庫成立于1999年,屬于國營地方儲備糧庫,注冊資本金1050萬元,擁有正式員工67人,主要收購玉米、稻米,企業年平均庫存量17萬噸。在談及利用期貨規避風險是,企業表示并無參與期貨市場的需求。

離開興良儲備糧庫,考察團走訪了吉糧集團和大成集團的兩家自備糧庫。吉糧集團興寶糧庫成立于2001年,隸屬于吉林糧食集團有限公司,主要為吉糧集團在當地收購玉米,年經營量8萬噸。糧庫負責人對期貨市場比較陌生,由于是為吉糧代收糧食,因此套保需求不是很強,而貸款使用限制又從資金上制約了該糧庫參與期貨市場。興隆山糧庫隸屬于長春大成集團,成立于1996年,是去年糧食局打包賣給大成集團的23家倉庫之一,臨近集團新建的長春玉米工業基礎園,負責收購興隆山周邊地區玉米。現在大成集團倉庫的功能單一,就是為集團提供生產原料,不參與玉米貿易。該企業主要在興隆山地區進行玉米收購,但并沒有固定的供應商,一些當地糧食經紀人主動向企業售糧,企業年儲存玉米5萬噸。大成集團認為經營的關鍵是要控制生產成本,提高生產能力,保證產品質量。據介紹,玉米價格上漲對該企業影響不大,這主要因為該企業屬于高科技產業,加工難度較大,產成品市場價格較高,企業能夠承受較大幅度的原材料價格上漲,但原材料成本會對利潤水平產生一定影響。在參與期貨市場方面,由于該企業利用期貨市場規避風險的人才和經驗欠缺,導致企業寧可承擔一定的原料漲價風險,也不愿意承受因期貨操作不當而造成的損失。

之后,考察團走訪了兩家自營糧庫。蛟河市青背糧庫是當地頗具實力的自營糧庫,成立于1956年,主要收購玉米、大豆,年均經營量約5萬噸。糧庫主任管世波參加過大商所的“千村萬戶”工程和渤海期貨長春營業部組織的多次培訓,利用期貨市場規避風險的意識較為強烈。蛟河市糧食局的領導對下屬糧庫參與期貨市場也非常支持,尤其希望青背糧庫能起到積極帶頭作用,率先參與期貨市場,為其他糧庫做出榜樣。

通過對上述四種不同類型糧庫的走訪,考察團認為,國儲庫和地方庫由于主要經營代儲業務,自營糧食數量較少,因此套保需求不強。加上本身政策上的限制,參與期貨市場的積極性不高,糧庫負責人大多不愿意冒險嘗試新鮮食物,對期貨望而卻步。企業下屬糧庫,通常由企業總部統一規劃風險防范,自主保值的需求不強,相比之下,自營糧庫由于自負盈虧,因此套期保值意識最強,參與熱情最高。

資金是制約糧庫參與期貨市場的又一重要因素。企業糧庫由于統一風險控制,自身資金實力雄厚,因此受資金影響較小。自營糧庫套保需求最強,但相對來說資金量較小,貸款信譽又難以保證,從而造成巧婦難為無米之炊的尷尬。因此,往往是那些經營其他生意,具有較強資金實力的自營糧庫,參與期貨市場的能力最強。

內蒙古興安盟地區主要情況

5月10日―5月15日考察團對內蒙古興安盟地區烏蘭浩特市和扎賚特旗的烏蘭浩特市捷成糧食公司等6家貿易公司、烏蘭浩特中轉庫等3家糧庫,以及加工企業內蒙古蒙佳糧油工業集團有限公司進行了走訪。通過走訪發現,興安盟地區糧食企業在當地龍頭企業的帶動下,對期貨市場的認識水平較高,盡管在實際操作上欠缺經驗,但參與期貨市場的熱情很高,潛力很大。

烏蘭浩特市捷成糧食公司成立于1980年,屬于國營糧食貿易企業,注冊資本金1000萬元,主要從事玉米、大豆貿易,年均貿易量30萬噸。捷成公司是烏蘭浩特當地龍頭貿易企業,企業早在1995年就開始參與期貨市場,具有豐富的期貨操作經驗,已經成為當地企業參與期貨市場的風向標,對當地企業參與期貨具有重要的指導意義。今年以來,捷成公司收購糧食25.6萬噸,其中很大一部分用于交割,其中5月份玉米交割量達8萬噸,3月份交割量達3萬噸。捷成公司去年交割量達7萬噸,預計今年全年完成交割13萬噸。捷成公司已經成為不折不扣的交割大戶。

捷成公司參與期貨市場主要以投機為主,總體上看,公司為投機行為付出了慘重代價。目前,捷成公司正全力準備交割玉米,但由于散糧交割有限,而包糧交割又受到包裝物麻袋短缺的限制,正面臨一定的困難。在5月12日舉辦的大商所推介會上,捷成公司也曾向大商所交割部建議,采用編織袋包裝代替麻袋包裝,以便企業交割。

部分公司抱著在期貨市場上賣空賭跌,如果判斷錯誤大不了交割的思想,他們或者對期貨交割的成本和困難(包裝、運輸等)估計不足,或者把交割不暢的責任完全歸結于交易所,交易所似乎應該是一個能賣高價糧的場所。考察團在走訪中積極向企業介紹期貨知識,讓企業認識到期貨市場的真正意義不是交割,而在于通過轉嫁風險實現鎖定企業利潤的目的,投機操作不適合企業,因為企業沒有足夠的資金實力和人才保障,即使偶然一次成功,也終將為投機付出代價。

內蒙古蒙佳糧油工業集團有限公司成立于2000年,是內蒙古自治區農牧業產業化重點龍頭企業,也是內蒙古規模最大的集油脂加工、大米加工、玉米烘干、農副產品購銷、商業、各種禽畜飼料加工的大型綜合性民營企業。集團公司總部設在烏蘭浩特市,資產總額2.2億元,總占地面積35萬平方米,現有員工1100名,年加工各種糧油原料40余萬噸。蒙佳集團對期貨市場的認識水平較高,除設立專門的期貨部外,還從南方高薪聘請期貨專家任副總經理,因此,企業控制風險能力比較強。作為油脂加工企業,希望通過期貨市場將豆粕交割出去,但由于大商所在東北沒有豆粕交割庫,運輸至沿海地區交割顯然不現實,因此,企業希望交易所考慮在東北設立豆粕交割庫。

扎賚特旗惠民糧油貿易有限公司成立于1998年,屬于私營糧食貿易企業,注冊資本金300萬元,主要從事玉米、大豆貿易,年均貿易量4萬噸,兼從事大米加工。惠民糧油參與期貨市場比較早,總經理孟杰具有豐富的期貨操作經驗,在當地企業中頗具名望。操作手法相比捷成更穩健,在當地普遍看空玉米的情況下堅持做多,從而獲得豐厚的收益。當地企業看到惠民在期貨市場上掙了錢,參與期貨的熱情高漲,但他們對期貨市場的認識還只限于投機場所和現貨賣場兩種。針對這種心態,考察團對企業進行了風險教育:一方面,樹立正確的利用期貨市場鎖定利潤的觀念,通過捷成的實例告誡企業不要參與期貨投機;另一方面,糾正期貨市場是賣貨市場的錯誤觀念,增強對交割流程的了解和交換環節可能存在問題的認識。

通過此次走訪,考察團認為內蒙古興安盟地區主要有以下幾點特征:其一,內蒙古興安盟地區的企業參與期貨市場的水平較高,當地糧食局資金上比較支持,整體期貨市場環境較好。其二,當地龍頭企業是期貨市場的主力軍,其策略選擇對其他企業極具影響,是企業正確參與期貨市場的關鍵。其三,企業普遍缺乏熟悉期貨市場的人才,接受期貨知識培訓的需求十分強烈。其四,企業對期貨交割普遍認識不深。有些企業想當然地認為期貨市場就是賣糧的地方,把期貨交割想象得過于容易,如果交割不暢就把責任推到交易所身上,希望通過其他方式(要求更換包裝、設交割庫等)實現交割。本質上,企業是犯了指導思想上的錯誤,需要加以引導。

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