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渤海商品現貨持倉量、成交量、價格三者關系

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

渤海商品現貨持倉量、成交量、價格三者關系

從股票市場轉到渤海市場的投資者,首先關注到的是,渤海市場每天公布的行情數據中除了開盤價、最高價、最低價、收盤價、成交量和成交金額外,多出兩個新數據,即結算價和持倉量(也叫訂貨量)。

持倉量(也叫訂貨量)指投資者持有的某個品種合約的未平倉合約總量。持倉量等于該合約未平倉的多倉和空倉之和。值得指出的是,未平倉合約中,多倉總量與空倉總量總是相等的。

持倉量的概念類似于股票的流通盤。當合約首日掛牌交易時,該合約的持倉量為零。若只有投資者A看漲和投資者B看跌,則他們會在共同認同的價格上分別開倉買入和賣出等量合約,成交后,該合約就有了相應數量的持倉量。持倉量在交易期間隨時都可能發生變化。隨著更多投資者加入看多和看空的隊伍進行交易,持倉量會不斷增加;而當虧損的投資者止損平倉和獲利的投資者套現平倉時,持倉量會逐漸減少。

若某筆成交開倉數量大于平倉數量,持倉量就會增加。若某筆成交開倉數量小于平倉數量,持倉量就會減少。若某筆成交開倉數量等于平倉數量,持倉量不發生任何變化。

持倉量是市場活躍程度和流動性的標志,當價格達到或接近特定價位時,就會對投資者買賣能力構成影響,從而影響持倉量的變化。可見,持倉量是市場上一種警示工具。持倉量的應用值得投資者深入研究和體會。持倉量的研究一般是研究價格、持倉量和成交量之間的變化關系,這種研究有助于判斷市場中的買賣意向。價格、持倉量與成交量三個變量構成6種組合關系。

第一種:成交量增加,持倉量增加,價格上漲。該組合表示成交活躍,買方(多方)力量大于賣方(空方)力量,雖然多空都在增倉,但新買方是主動性大量增倉,追著價格買,表明看多者對后市上漲空間看得較高。這種組合關系上漲動力較大,并且短期內價格仍可能繼續上漲。

第二種:成交量減少,持倉量減少,價格上漲。這表示多空觀望氣氛濃厚,減少了交易,持倉量減少而價格上漲,說明是空倉者認輸,開始主動性平倉推升價格,導致持倉量減少過程中價格上漲。

第三種組合:成交量增加,持倉量減少,價格上漲。該組合表示空方主動平倉。若出現在底部,其特征是價格小幅上漲,因為價格下跌到底部,空方心態較好,而多方心有余悸,不會立刻拉抬。但若出現在頂部,空頭為“逃命”平倉急迫,追著價格平,而多頭只是在高位掛單被動平倉,不存在主動打壓力量,從而表現出價格大幅上漲特征。

第四種組合:成交量增加,持倉量增加,價格下跌。這表示多空均增倉,但看空者主動性增倉,追著價格賣。追賣者之所以敢于追賣是因為他們判斷價格還有較大下跌空間。但看多者不愿認輸,也在低位被動式增倉。因此,這種組合出現后如拋售過度,短期嚴重偏離均價,會引發短線投機客和新多介入,加上部分老空者套現,價格V型反轉可能性較大。

第五種組合:成交量減少,持倉量減少,價格下跌。該組合表明多空減少了交易而傾向觀望,但多頭在主動平倉。成交量減少顯示多頭平倉較為理性,沒有急迫性而是尋求理想價格,因此價格下跌平緩,不過下跌將維持一段趨勢。

第六種組合:成交量增加,持倉量減少,價格下跌。該組合顯示多空雙方交易興趣較濃,但空方不愿意繼續增倉,而持倉量減少和價格下跌顯示多頭急于平倉,追著價格賣出平倉,追賣動力主要來自多頭止損動力。因此,在價格大幅下跌后,一旦持倉量開始增加則顯示新多開始介入和自認為平錯了的多頭返身重新殺入,價格有可能大幅反彈。

這六種組合的市場含義不是絕對的,但是有經驗的投資者在交易中除了關注盤面交易語言外,確實常常需要利用這些組合的市場含義作出買賣判斷。

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