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吉姆?奧尼爾:歐債危機本質上是歐洲貨幣聯盟危機

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

【《財經》(博客,微博)綜合報道】

據華爾街日報(博客,微博)報道,高盛資產管理公司(GoldmanSachsAssetManagement)董事長吉姆?奧尼爾(JimO"Neill)上周接受《巴倫周刊》采訪時就動蕩的歐洲市場、成長型市場的魅力以及對股市的預期發表了自己的看法。他表示歐債危機并非僅僅一次信貸危機,而是一場有關歐洲貨幣聯盟(EuropeanMonetaryUnion)結構和領導力的危機。

《巴倫周刊》:你認為歐元危機會以怎樣的形式發展?

奧尼爾:我們或是需要減少成員國的數量,或是加大融合的力度。這并非一次信貸危機,而是一場有關歐洲貨幣聯盟(EuropeanMonetaryUnion)結構和領導力的危機。這和婚姻一樣,只有當某方面出問題時,你才能判斷出其牢固程度。無論《馬斯特里赫特條約》(MaastrichtTreaty)的具體標準是什么,各國還是成功地加入了歐盟,有關經濟增長和穩定公約的具體規則并未發揮作用。歐洲國家需要更多真正的融合才能把歐盟變成類似歐羅巴合眾國(UnitedStatesofEurope)那樣的實體,否則歐盟無法存續。不過,這并不容易。因為很明顯歐洲各國同美國各州并不相同,民眾也不會就成立合眾國一事進行投票。一個有趣的變化是,德國執政黨基督教民主聯盟(ChristianDemocraticUnion)倒是在原則上樂意支持成員國脫離歐盟。

將來不也會出現任何明確的自愿選擇。在歐洲貨幣聯盟內部,希臘和葡萄牙可能最不夠格。但如果你允許希臘和葡萄牙脫離歐元區,那么市場會因地中海沿岸所有國家都有可能脫離歐元區而發生暴跌。我不確定如果沒有意大利,歐洲貨幣聯盟是否還會存在。意大利南部的情況很差,但北部的情況則不錯,甚至能和德國與法國的大部分地區競爭。

《巴倫周刊》:你怎么看意大利新總理及其恢復穩定的措施?市場因此恢復穩定了嗎?

奧尼爾:我非常了解意大利總理蒙蒂(MarioMonti)。我是歐洲經濟智庫Bruegel的董事會成員,而蒙蒂則是該智庫首任主席。作為一名技術性官僚,在所有可供選擇的候選人中,蒙蒂是最優秀的。而且他的觀點非常傾向歐洲。但一位非民選官員能否真的領導意大利支持某些艱難的選擇?眼下我所見到的情況是歐洲央行(EuropeanCentralBank)又一次錯失了更加積極地支持意大利債券市場的機會。歐洲央行應該采取更傳統的量化寬松政策,它必須更積極地介入歐洲的核心地帶。歐洲央行具有獨立性且從原則上保護這種獨立性是件好事,但如果歐洲貨幣聯盟不復存在,那么歐洲央行還有什么獨立性需要保護呢?今年8月瑞士央行(SwissNationalBank)在危機前干預匯市就是一個突出的例子。瑞士央行打壓瑞士法郎幣值并聲明說他們會動用無上限資源的做法收效明顯。瑞士法郎下跌了20%,當然瑞士央行幾乎沒有付出任何代價。讓我驚訝的是歐洲央行竟然沒有類似清晰的目標。如果歐洲央行任由意大利債券市場自行發展,人們擔心的銀行業問題將會變得更糟。比如美聯儲(Fed)就不會以堅持原則為由任由事態發展。

《巴倫周刊》:歐洲貨幣聯盟得以存續的幾率有多大?

奧尼爾:在未來五年的時間里,歐洲貨幣聯盟還將繼續存在,但前提是意大利沒有脫離歐元區。但歐洲貨幣聯盟的前路坎坷。意大利是歐洲核心地區的一個大型經濟體,意大利北部的競爭力幾乎不輸給任何一個國家。沒有意大利,歐洲貨幣聯盟就不存在,因為德國企業堅持意大利必須留在歐洲貨幣聯盟內。

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