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從葫蘆島看人民幣快速升值的影響

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

對于以出口為主的企業而言,經歷了人民幣匯率升值的陣痛后,更有利于與國際接軌,對于企業是一次調整產品結構、提升產業層次的機會。人民幣升值有助于加快轉變外貿增長方式,促進外貿企業積極調整結構,增強匯率波動避險意識,有利于企業長遠發展。

人民幣匯率改革6年來,人民幣累計升值25.56%。2011年6月20日,人民幣對美元匯率中間價報6.4696,突破6.47關口,再創匯改以來新高。匯率的持續走高,勢必對涉外企業產生較大影響。就這一問題,我們對遼寧省葫蘆島市轄區的涉外企業進行了專題調研。

單邊升值利好,進口放量尚未顯現

目前葫蘆島市進口商品約200余種,比“十五”期初增加了近1倍。但由于新增加的商品種類尚未形成規模,進口仍然是以有色金屬礦砂、化工原料、服裝紡織及體育用品為主。對企業而言,自年初以來人民幣單邊升值的走勢,使得進口企業購買境外商品的成本隨之降低,國際市場上購買力水漲船高。

截至6月末,人民幣對美元匯率累計升幅2.53%,單邊升值態勢明顯。但相關調查結果顯示,我地區進口企業對人民幣升值引發的購買力增強并不“感冒”。與之對應,全市累計進口付匯萬美元,同比回落24.08%。

生產服裝、體育用品的企業表示,由于多為來料加工訂單式生產,人民幣匯率波動對生產影響甚微。化工原料進口企業表示將積極把握人民幣升值的有力時機進口更多原料。進口有色金屬礦砂企業表示因為簽訂的是長單合同,采取點價方式結算,匯率波動并不是影響進口額度大小的關鍵要素,但也會適當考慮改做進料加工來規避匯率波動風險。我市最大的進口企業―葫蘆島鋅業股份()有限公司進一步表示,進口業務通常以90天遠期信用證方式結算,人民幣快速升值對企業影響積極。但受進口授信額度限制以及貸款規模總量控制,進口開證、押匯較以往困難,企業生產資金鏈十分緊張。目前正采取遠期代付等方式緩解資金壓力,預計在下半年進口量會有所增加。

利潤空間受壓,引發出口結構調整

我市目前出口品種近90種,主要出口商品是船舶、鋼管、石油化工、服裝、鉬鐵、五氧化二釩等。其中船舶、鋼管、服裝產品約占當年全部出口商品總值的80%左右。

在人民幣匯率不斷升值、國內輸入型通貨膨脹壓力日增的疊加壓力下,中國企業原有的成本優勢、價格優勢幾乎消化殆盡,利潤空間日趨縮水。從最近舉辦的廣交會傳遞出的消息,出口企業對外報價普遍較去年同期上漲5%~20%。對于以出口為主的企業而言,經歷了人民幣匯率升值的陣痛后,更有利于與國際接軌,對于企業是一次調整產品結構、提升產業層次的機會。人民幣升值有助于加快轉變外貿增長方式,促進外貿企業積極調整結構,增強匯率波動避險意識,有利于企業長遠發展。

大型機電設備產品巨額“匯兌損失”兵臨城下。船舶出口由于其貨值較大,相應建造期限較長,通常在一年半以上。而船東支付貨款是按照工程進度分期付款,因此匯兌風險極大。如渤船重工有限責任公司2011年3月14日收匯7994萬美元。假設企業未做匯率避險處理,則3月份所收的7944萬美元結匯時較1月份就將產生匯兌損失408萬元(按1月初人民幣對美元中間價約為6.6215,3月14日人民幣對美元中間價約為6.5701計算)。據了解,該企業2011年與國外船東簽訂10艘257.2萬載重噸合同,合同總價約13億美元。按首付35%計算,應收未收款余額在8億美元左右。若人民幣單方面升值1%(匯率按1:6.5計算),則潛在的匯兌損失5200萬元,做好匯率避險已是刻不容緩。

搶占產品結構調整先機,抵消人民幣升值不利影響。鋼管加工是我市近年出現的新亮點行業,出口形勢呈現良性發展態勢,正處于加速發展期。葫蘆島鋼管工業有限公司2008年受美國次貸危機影響,出口一度陷入低谷。2009年以來,企業加大技術改造的投入,提高了設備裝置水平與生產工藝水平,擴大高附加值成品出口,使產品范圍更加廣泛,以滿足高端客戶的要求。現各生產線均達到了國際先進水平,完全有能力生產高端新產品,取得了較好的經濟效益和社會效益。產品95%以上出口,遠銷26個國家和地區。截至6月底,企業累計出口5723萬美元,同比增加1.98%,已成為我地區出口創匯骨干企業。

需求彈性低、可替代性小消化匯率風險,泳裝行業轉暖。我市服裝出口主要為泳裝及部分體育用品。泳裝作為生活必需品,它的需求彈性較小,加之價格較為低廉(通常在10美元左右/件,即便人民幣適度升值,國際市場需求總量也不會有多大變化。此外,可替代性小的特點,也有助于現有生產企業應對匯率波動。一方面表現在人民幣升值造成的出口產品價格上升幅度有限,不會影響與美國等發達國家同類產品的競爭格局;另一方面,由于中國的勞動生產率、基礎設施和配套條件遠遠領先于其他勞動力成本低廉的國家,升值也不至于從根本上影響到對中國出口產品的競爭力。截至6月末,已有31戶企業累計出口4279萬美元,同比增長164.73%,國際市場份額達到20%。其中波尼士、蝶姿等品牌遠銷歐洲。

國內通脹化解升值不利影響,金屬礦產品熱衷內銷。自2005年起,國家對“兩高一資”產品相繼取消出口退稅,部分產品甚至還征收出口關稅,我市鋅、鉬鐵行業深受打擊,近幾年來出口近乎停滯。受美國經濟提振以及寬松貨幣政策的影響,金屬冶煉產品進入2011年以來走出了一波牛市行情,國內價格也隨之風生水起。在輸入型通脹壓力下,國內CPI、PPI高燒不退迭創新高的形勢下,國內外礦產品市場不再倒掛,國內市場有時還好于國外市場,因此我市相關企業出口動力不高,熱衷于內銷。以鋅錠價格為例,6月30日倫敦金屬市場現貨價為2315美元/噸,按當日人民幣對美元匯率為6.4716結算為元/噸。國內上海金屬市場報價約為~元/噸,內外市場最低價差2319元。鉬鐵情況也大體一致,目前國內外價差達到~元/噸。

目前出口企業最擔心的是人民幣升值“小步快跑”還將持續多久,人民幣會在怎樣的匯率區間平穩下來。調查結果表明,目前我市一般的外貿企業利潤大約在3%至5%之間。

采取有效措施,應對匯率風險

通常情況下,人民幣升值意味著外貿企業利潤有所下降。不管怎樣,企業要盡快適應新的匯率機制,能夠在新的機制里學會迎難而上,強者恒強。改變以犧牲勞動者福利、資源和環境為代價,集中力量研發高附加值產品,積極進行產品結構調整,提升國際競爭力,減少或停止出口附加值低、缺乏價格競爭優勢的產品。這是企業發展壯大和抵御風險的根本出路。

對具體經營行為而言,合理采用避險工具,將人民幣升值的預期風險,轉嫁給國際市場,是最為穩妥的做法。目前,我國規避人民幣匯率風險的工具主要有遠期、掉期結售匯業務以及新開辦的人民幣對外匯期權交易。企業可根據自己的需要和情況選擇上述工具規避匯率風險。

(作者為中國人民銀行葫蘆島市中心支行行長)

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